油價(jià)飆升推高原油ETF交易熱度｜經(jīng)濟(jì)周刊·理財(cái)

　　受地緣緊張局勢(shì)持續(xù)升級(jí)及全球能源供應(yīng)擾動(dòng)加劇影響，國(guó)際油價(jià)近期強(qiáng)勢(shì)上行，帶動(dòng)原油主題ETF交易熱度顯著攀升。與此同時(shí)，多只原油主題基金（包括南方原油LOF、富國(guó)標(biāo)普油氣ETF、華安標(biāo)普石油LOF、嘉實(shí)原油LOF等）因二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格與基金凈值偏離度過大，密集發(fā)布高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示，提醒投資者警惕短期交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　金聯(lián)創(chuàng)成品油分析師馬建彩表示，2026年以來，地緣沖突升溫、供應(yīng)收緊、需求韌性增長(zhǎng)三大因素推動(dòng)油價(jià)“整體上行、小幅回調(diào)”，布倫特站穩(wěn)70美元/桶附近，WTI在66美元/桶附近波動(dòng)，春節(jié)假期累計(jì)漲幅近6%。

　　截至2月23日，布倫特原油自2025年7月以來首次重回72美元/桶，春節(jié)至今漲幅超5.5%，帶動(dòng)原油相關(guān)資產(chǎn)走強(qiáng)。2月24日原油主題ETF領(lǐng)漲，截至當(dāng)天收盤，富國(guó)標(biāo)普油氣ETF、標(biāo)普油氣ETF嘉實(shí)、油氣ETF銀華的漲幅均超過9.5%，油氣ETF博時(shí)、油氣ETF匯添富、油氣ETF華泰柏瑞等多只基金的漲幅均超過6%。

　　展望后市，市場(chǎng)分析師普遍認(rèn)為，短期油價(jià)仍由地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)主導(dǎo)，美伊局勢(shì)走向是關(guān)鍵變量，但中長(zhǎng)期將回歸基本面。

　　機(jī)構(gòu)方面，瑞銀預(yù)計(jì)地緣及供應(yīng)干擾減弱后，原油供需將轉(zhuǎn)向?qū)捤?，布倫特原油價(jià)格中樞有望回落至60—70美元/桶，預(yù)計(jì)2027年3月底跌至67美元/桶；高盛、摩根士丹利均上調(diào)短期預(yù)期，但均預(yù)計(jì)年底布倫特回落至60美元/桶。

　　投資建議：投資原油基金需警惕高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

　　油價(jià)大漲帶動(dòng)原油主題基金走熱，也催生二級(jí)市場(chǎng)高溢價(jià)問題。2月24日，南方原油LOF、富國(guó)標(biāo)普油氣 ETF等多只原油主題基金密集發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示，提醒普通投資者謹(jǐn)慎參與。

　　記者了解到，普通投資者可通過原油主題基金布局原油市場(chǎng)，這類基金主要分為商品型和股票型。Choice數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)共有7只原油主題基金。

　　具體來看，商品型基金直接追蹤原油價(jià)格，通過投資海外原油期貨ETF實(shí)現(xiàn)緊密跟蹤，凈值與油價(jià)波動(dòng)高度同步，但存在期貨移倉(cāng)損耗和高費(fèi)率問題；股票型基金投資油氣產(chǎn)業(yè)鏈上市公司股票，收益受油價(jià)波動(dòng)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)雙重驅(qū)動(dòng)，彈性更大且受股市情緒影響。投資者可通過查看基金持倉(cāng)判斷選擇。

　　蘇商銀行特約研究員武澤偉提醒，投資者需重點(diǎn)關(guān)注溢價(jià)率、費(fèi)率及底層資產(chǎn)流動(dòng)性，當(dāng)前部分原油LOF因QDII額度限制，溢價(jià)率超20%，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格嚴(yán)重偏離凈值，此時(shí)買入易面臨溢價(jià)回落風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來源：廣州日?qǐng)?bào)）

(原標(biāo)題：油價(jià)飆升推高原油ETF交易熱度｜經(jīng)濟(jì)周刊·理財(cái))

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