華明裝備：2025年凈利潤同比增長15.54% 擬10派2.1元

　　中證智能財訊華明裝備（002270）2月27日披露2025年年度報告。2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入24.27億元，同比增長4.50%；歸母凈利潤7.1億元，同比增長15.54%；扣非凈利潤6.71億元，同比增長15.27%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為6.04億元，同比下降32.08%；報告期內(nèi)，華明裝備基本每股收益為0.79元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為22.04%。公司2025年度分配預案為：擬向全體股東每10股派現(xiàn)2.1元（含稅）。

　　以2月26日收盤價計算，華明裝備目前市盈率（TTM）約為44.74倍，市凈率（LF）約10.11倍，市銷率（TTM）約13.08倍。

　　資料顯示，公司核心業(yè)務為電力設備業(yè)務，主要為變壓器分接開關(guān)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和全生命周期的運維檢修；此外還有電力工程業(yè)務，主要為新能源電站的承包、設計施工運維；以及數(shù)控機床業(yè)務，成套數(shù)控設備、激光設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

　　數(shù)據(jù)顯示，2025年公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為22.04%，較上年同期上升3.3個百分點。公司2025年投入資本回報率為17.8%，較上年同期上升1.54個百分點。

　　截至2025年，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為6.04億元，同比下降32.08%；籌資活動現(xiàn)金流凈額-5.87億元，同比增加1.37億元；投資活動現(xiàn)金流凈額5052.9萬元，上年同期為-5704.7萬元。

　　資產(chǎn)重大變化方面，截至2025年末，公司使用權(quán)資產(chǎn)較上年末增加880.61%，占公司總資產(chǎn)比重上升6個百分點；應收票據(jù)及應收賬款較上年末減少7%，占公司總資產(chǎn)比重下降3.34個百分點；劃分為持有待售的資產(chǎn)較上年末減少100%，占公司總資產(chǎn)比重下降2.88個百分點；應收款項融資較上年末增加46.31%，占公司總資產(chǎn)比重上升2.23個百分點。

　　負債重大變化方面，截至2025年末，公司租賃負債較上年末增加2901.16%，占公司總資產(chǎn)比重上升6.21個百分點；長期應付款合計占公司總資產(chǎn)的3.09%，上年末為0；長期借款較上年末增加78.29%，占公司總資產(chǎn)比重上升2.6個百分點；應付票據(jù)及應付賬款較上年末減少4.98%，占公司總資產(chǎn)比重下降1.77個百分點。

　　從存貨變動來看，截至2025年末，公司存貨賬面價值為3.87億元，占凈資產(chǎn)的12.32%，較上年末增加352.09萬元。其中，存貨跌價準備為1108.35萬元，計提比例為2.78%。

　　2025年全年，公司研發(fā)投入金額為8847.07萬元，同比增長8.74%；研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為3.65%，相比上年同期上升0.15個百分點。此外，公司全年研發(fā)投入資本化率為0%。

　　2025年，公司流動比率為3.03，速動比率為2.67。

　　年報顯示，2025年末的公司十大流通股東中，新進股東為南方中證1000交易型開放式指數(shù)證券投資基金、富國基金國壽股份成長股票傳統(tǒng)可供出售單一資產(chǎn)管理計劃，取代了三季度末的UBS AG、廣州匯垠華合投資企業(yè)(有限合伙)。在具體持股比例上，香港中央結(jié)算有限公司、劉毅、GIC PRIVATE LIMITED持股有所下降。

　　指標注解：

　　市盈率=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。

　　市凈率=總市值/凈資產(chǎn)。市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產(chǎn)相對穩(wěn)定的公司。

　　市銷率=總市值/營業(yè)收入。市銷率估值法通常用于虧損或微利的成長型公司。

　　文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數(shù)據(jù)計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數(shù)據(jù)計算。三者的分位數(shù)計算區(qū)間均為公司上市以來至最新公告日。

　　市盈率、市凈率為負時，不顯示當期分位數(shù)，會導致折線圖中斷。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：華明裝備：2025年凈利潤同比增長15.54% 擬10派2.1元)

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