A股三大股指漲跌互現(xiàn)：房地產(chǎn)、保險(xiǎn)板塊跌幅靠前，兩市成交2.5萬億元

　　A股三大股指2月26日開盤漲跌互現(xiàn)。滬指弱勢震蕩，深成指探底回升轉(zhuǎn)漲。午后震蕩回落，尾盤略微上翹。

　　從盤面上看，算力硬件概念股表現(xiàn)亮眼，電路板、服務(wù)器方向領(lǐng)漲；特高壓、鋰礦、半導(dǎo)體、化工題材漲幅居前。AI應(yīng)用概念股連續(xù)調(diào)整，房地產(chǎn)、保險(xiǎn)、黃金、白酒板塊跌幅居前。

　　至收盤，上證綜指跌0.01%，報(bào)4146.63點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.85%，報(bào)1485.86點(diǎn)；深證成指漲0.19%，報(bào)14503.79點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.29%，報(bào)3344.98點(diǎn)。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市及北交所共2482只股票上漲，2866只股票下跌，平盤有130只股票。

　　據(jù)大智慧VIP，兩市及北交所共有104只股票漲幅在9%以上，7只股票跌幅在9%以上。

　　滬深兩市成交總額25384億元，較前一交易日的24626億元增加758億元。其中，滬市成交10672億元，比上一交易日10860億元減少188億元，深市成交14712億元。

　　通信電子領(lǐng)漲，房地產(chǎn)保險(xiǎn)領(lǐng)跌

　　在板塊方面，通信股領(lǐng)漲兩市，潤澤科技（300442）、奧飛數(shù)據(jù)（300738）、中天科技（600522）、亨通光電（600487）、通鼎互聯(lián)（002491）等漲停或漲超10%。

　　電子板塊震蕩走高，聚飛光電（300303）、明陽電路（300739）、德邦科技（688035）、歐萊新材（688530）、安路科技（688107）、威爾高（301251）等超10股漲停或漲超10%。

　　國防軍工午前大幅拉升，鋼研高納（300034）、邁信林（688685）、華豐科技（688629）、鴻遠(yuǎn)電子（603267）等漲?；驖q超10%，振華科技（000733）、火炬電子（603678）等漲超5%。

　　地產(chǎn)股領(lǐng)跌兩市，城投控股（600649）、世聯(lián)行（002285）、京投發(fā)展（600683）、華聯(lián)控股（000036）等跌超5%，我愛我家（000560）、華夏幸福（600340）、金地集團(tuán)（600383）等跌超3%。

　　保險(xiǎn)股走低，非銀金融表現(xiàn)不佳，中國太保（601601）、新華保險(xiǎn)（601336）等跌超2%，中國平安（601318）、第一創(chuàng)業(yè)（002797）、湘財(cái)股份（600095）、錦龍股份（000712）等跌超1%。

　　傳媒股繼續(xù)下挫，博納影業(yè)（001330）跌超8%，橫店影視（603103）跌超6%，幸福藍(lán)海（300528）、引力傳媒（603598）、天下秀（600556）、三六五網(wǎng)（300295）等跌超3%。

　　看好A股春節(jié)后迎來新一輪上漲行情

　　中原證券認(rèn)為，春節(jié)前融資資金降溫、ETF凈流出收窄等交易性資金波動(dòng)已接近尾聲，偏股型公募基金發(fā)行回暖，私募備案數(shù)量連續(xù)回暖。截至2月初，海外共同基金周度凈流入A股創(chuàng)下數(shù)月新高，主被動(dòng)基金均為凈流入。增量資金的入市將為市場震蕩上行提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。綜合假期內(nèi)外盤表現(xiàn)及最新宏觀動(dòng)態(tài)，市場短期調(diào)整壓力已得到部分釋放，但上行斜率將趨于平緩，指數(shù)層面大概率呈現(xiàn)寬幅震蕩、結(jié)構(gòu)分化的格局。

　　東莞證券認(rèn)為，從技術(shù)分析角度看，主要指數(shù)收出陽線，尤其是深證綜指中陽線，收復(fù)前幾日失地，看漲意味較濃。節(jié)前A股市場在跟隨海外資產(chǎn)調(diào)整過程中已釋放部分風(fēng)險(xiǎn)。節(jié)后市場有望進(jìn)入一段高勝率窗口期。內(nèi)部層面，宏觀政策與產(chǎn)業(yè)催化密集出臺(tái)對(duì)市場結(jié)構(gòu)形成指引。展望后市，看好A股春節(jié)后迎來新一輪上漲行情。同時(shí)節(jié)前套現(xiàn)資金預(yù)計(jì)將逐步回流市場，為后續(xù)上漲持續(xù)提供動(dòng)能。

　　財(cái)信證券認(rèn)為，總體來看，一方面，技術(shù)面上，三大指數(shù)均反包前一交易日陰線，短期指數(shù)層面正逐步形成震蕩向上趨勢；另一方面，漲價(jià)線持續(xù)全面發(fā)酵，一定程度上對(duì)科技線形成“虹吸效應(yīng)”，盤面結(jié)構(gòu)性分化仍較為明顯。短期內(nèi)，指數(shù)層面或穩(wěn)中向好，可參與大盤結(jié)構(gòu)性行情。中期來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面、宏觀政策、海外市場等暫不支持A股走出趨勢性行情，建議合理控制倉位，靜待宏觀因素進(jìn)一步明朗，等待市場自發(fā)選擇突破方向以及主線板塊。

　　摩根大通中國首席股票策略師劉鳴鏑明確提出，A股在幾次大牛市后，真正進(jìn)入了“慢?！?。她解釋道，此前的牛市往往伴隨業(yè)績達(dá)到周期性頂點(diǎn)、增量資金充裕，但形成和達(dá)到頂點(diǎn)的時(shí)間較短，估值超調(diào)明顯；而“慢牛”雖有資金加持，但核心還是業(yè)績，“A股市場不缺流動(dòng)性，主要是缺乏能夠承載市值的每股盈利，若凈利潤率能夠得到合理提升，持續(xù)的正回報(bào)是可期的。”

　　聯(lián)博基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)朱良判斷，2026年A股市場將從“估值修復(fù)”轉(zhuǎn)向“盈利主導(dǎo)”階段，市場上漲的可持續(xù)性取決于企業(yè)盈利能力的實(shí)質(zhì)性改善，而非單純估值擴(kuò)張。朱良指出，支撐這一判斷的關(guān)鍵邏輯有三：一是中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供了投資機(jī)遇。二是企業(yè)盈利有望迎來更強(qiáng)動(dòng)能，從而改善長期投資價(jià)值。與此同時(shí)，反內(nèi)卷、企業(yè)出海與AI等因素也有望支持企業(yè)盈利增長長線向上。三是在低利率環(huán)境下，權(quán)益資產(chǎn)相對(duì)于固收資產(chǎn)更具吸引力，也可望支持權(quán)益市場估值。

　　國泰海通證券認(rèn)為，大類資產(chǎn)在2026年初至今市場表現(xiàn)呈現(xiàn)出兩個(gè)突出特征：非美股市場持續(xù)強(qiáng)勁，主要受美國市場估值較貴，更偏成長屬性，且傳統(tǒng)上對(duì)周期性復(fù)蘇的杠桿率不如日本、歐洲或新興市場等其它全球股市。行業(yè)分化顯著：大宗商品和工業(yè)領(lǐng)域表現(xiàn)出色，材料、工業(yè)、房地產(chǎn)等周期性行業(yè)持續(xù)上行，消費(fèi)必需品亦強(qiáng)勁，疊加前一階段美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略超預(yù)期，使得市場重新關(guān)注基本面向好的價(jià)值股，形成蹺蹺板效應(yīng)，目前科技成長龍頭與傳統(tǒng)價(jià)值股龍頭的估值已呈現(xiàn)趨同態(tài)勢，比如微軟和?？松梨?/a>估值已接近。后續(xù)隨著AI焦慮情緒短期充分PRICE IN，隨著美國寬松預(yù)期的再次升溫，市場風(fēng)格的鐘擺有望回歸科技成長。

（文章來源：澎湃新聞）