國投瑞銀白銀LOF受損投資者26日起可在線辦理和解事宜

　　上證報中國證券網(wǎng)訊（記者梁銀妍）2月26日，“國投瑞銀白銀基金”小程序在支付寶上線，符合條件的投資者進入小程序完成身份核驗后，可在線辦理和解相關事宜。

　　2月2日，國投瑞銀白銀LOF凈值因調(diào)整估值導致當日凈值大跌31.5%，引發(fā)市場爭議。2月6日，國投瑞銀基金發(fā)布公告稱，公司正在抓緊研究制定相關工作方案，支持投資者解決訴求。春節(jié)前，國投瑞銀基金發(fā)布了關于白銀基金補償方案的公告。

　　補償方案適用為國投瑞銀白銀LOF以2026年2月2日凈值確認贖回（含2026年1月30日15點之后至2月2日15點之前提交贖回申請）的自然人投資者，不含機構投資者。

　　——公司如何補償？

　　上證報記者獲悉，國投瑞銀基金將采取分層原則對投資者進行補償：

　　對估值調(diào)整影響金額（由-17%調(diào)至-31.5%的部分）為1000元以下的自然人投資者，按實際影響金額全額確定和解金額。上證報記者了解到，該部分投資者占當日贖回投資者的比例為92.4%。

　　對估值調(diào)整影響金額（由-17%調(diào)至-31.5%的部分）超過1000元（含）的自然人投資者，在1000元基礎上加上超1000元部分乘以一定比例確定總和解金額。

　　其中，受影響超出部分為1000元（含）至2000元的，和解金額比例為35%；2000元（含）至3000元的，和解金額比例為25%；3000元（含）至5000元的，和解金額比例為15%；5000元（含）至1萬元的，和解金額比例為10%；超出1萬元以上的部分，以5%的比例封頂。

　　——補償資金何時到賬？

　　國投瑞銀基金此前表示，因涉及投資者人數(shù)眾多、工作量大，為確保訴求得到便捷可靠解決，公司正在全力推進技術支持準備工作，相關小程序于2026年2月26日正式啟用。

　　上證報記者了解到，投資者登記的銀行卡或有差異，辦理相關事宜后，總體10個工作日之內(nèi)可收到補償款項。

　　——補償資金從哪里來？

　　上證報記者獲悉，補償資金來自公司資產(chǎn)，具體來源為公司的風險準備金和自有資金，不影響基金資產(chǎn)獨立性和基金持有人利益。

　　2月23日晚，國投資本公告稱，近期，公司下屬三級控股投資企業(yè)國投瑞銀基金旗下國投白銀LOF估值調(diào)整事項受到市場關注，國投瑞銀基金已于2月15日發(fā)布相關事項的專項工作方案。經(jīng)初步測算，預計此次方案將對公司2026年度歸母凈利潤產(chǎn)生一定負面影響，影響金額低于公司2024年度經(jīng)審計歸母凈利潤的5%，不會對公司整體業(yè)務發(fā)展產(chǎn)生實質(zhì)性影響。

　　——場內(nèi)投資者、未贖回投資者為何不在補償范圍內(nèi)？

　　針對場內(nèi)投資者，業(yè)內(nèi)專家表示，此次估值調(diào)整直接作用于基金凈值，僅影響以凈值為基準進行確認的申購贖回交易。場內(nèi)投資者的盈虧主要取決于二級市場的交易價格波動，其交易行為未直接受到此次估值方法調(diào)整導致的凈值變化影響。

　　針對未贖回投資者，業(yè)內(nèi)專家稱，估值調(diào)整對當日未贖回投資者無實質(zhì)性影響。從客觀數(shù)據(jù)看，合并計算2月2日、3日兩日國投瑞銀白銀LOF凈值，整體跌幅約30%,與上海期貨交易所白銀期貨合約兩日累計跌幅基本一致。

　　——公司為何調(diào)整基金估值？是否合規(guī)？

　　國投瑞銀基金此前表示，當時市場環(huán)境脫離正常范疇，國際白銀市場價格出現(xiàn)史詩級暴跌，單日波動幅度遠超常規(guī)情況。但國內(nèi)期貨市場設有漲跌停板制度，如果繼續(xù)沿用上期所白銀期貨的結算價估值，基金凈值將顯著高于底層資產(chǎn)在國際市場的真實價值，形成“虛高”假象。如果估值不調(diào)整，損失將由存量投資者承擔。

　　為何公司調(diào)整估值后公告？業(yè)內(nèi)專家表示，公司如果提前公告，可能被市場解讀為引導投資者不要贖回，進而引發(fā)市場恐慌，出現(xiàn)擠兌。同時，基于價格確定時點、公平性等考量，公募行業(yè)慣例是在估值調(diào)整方案確定后再發(fā)布公告。

　　上述專家表示，基金公司修改估值，是在遵守合同約定的同時，最大限度保護持有人的利益，避免“先贖占優(yōu)”。從行業(yè)慣例看，公募行業(yè)普遍遵循“估值調(diào)整方案確定后再行公告”的慣例，這一做法是遵循基金申贖“未知價”原則的體現(xiàn)，同時避免誤導投資者，引發(fā)市場恐慌的舉措。

　　——估值調(diào)整合規(guī)為何進行補償？

　　業(yè)內(nèi)專家表示，補償方案不是否定估值調(diào)整，而是對投資者“體驗落差”的主動關切。估值調(diào)整本身符合行業(yè)慣例、程序正當，并未違法違規(guī)，但公司考慮到中小投資者“體驗感”，需要主動跨越“免責區(qū)”，回應投資者關切，更好踐行“金融為民”的理念。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

(原標題：國投瑞銀白銀LOF受損投資者26日起可在線辦理和解事宜)

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