四大證券報精華摘要：2月26日

　　新華財經(jīng)北京2月26日電四大證券報內(nèi)容精華摘要如下：

　　中國證券報

　　·有色和化工板塊聯(lián)袂大漲春季行情主線漸明

　　2月25日，A股市場震蕩上行，主要股指全線收漲。有色金屬與化工板塊聯(lián)袂大漲，成為當(dāng)日市場最亮眼的“雙子星”。與此同時，市場交投熱度提升，成交額較前一個交易日明顯增加，個股漲多跌少。分析人士認為，隨著政策預(yù)期升溫、流動性環(huán)境寬松、產(chǎn)業(yè)趨勢催化三大支撐因素共同發(fā)力，春季攻勢有望延續(xù)。在配置方面，“資源品+科技”雙主線已成為多家機構(gòu)的共識。

　　·公募積極布局港股科技與周期品種仍是投資主線

　　港股市場春節(jié)假期之后持續(xù)波動，部分板塊表現(xiàn)分化。公募基金在市場調(diào)整之際布局港股，把握后市機會。多家基金機構(gòu)仍然對港股投資持相對積極的看法，看好科技與周期品種等。統(tǒng)計顯示，截至2月24日，今年以來份額增加前十的ETF中，有一半是投資港股市場的跨境ETF，華泰柏瑞恒生科技ETF份額增加134.36億份，華夏恒生科技ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF、富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、易方達恒生科技ETF份額均增加超70億份。另外，天弘恒生科技ETF、廣發(fā)中證港股通非銀行金融主題ETF份額增加也居前，今年以來份額均增加超50億份。

　　·人形機器人上保險風(fēng)險輪廓還需摸得清

　　春節(jié)期間，市場對人形機器人的討論熱度不減。隨著具身智能技術(shù)快速發(fā)展，人形機器人正在一步步從實驗室走向生活場景。與此同時，配套的風(fēng)險兜底需求同步增多。目前，多家大型財險公司已布局相關(guān)業(yè)務(wù)，讓人形機器人也能有自己的保單。在業(yè)內(nèi)人士看來，給人形機器人上保險，不僅能助推機器人產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，也讓保險更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)升級，讓金融與創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)進一步深度融合。從承保情況來看，雖然險企有諸多創(chuàng)新實踐可圈可點，但各家險企對于人形機器人全鏈條的探索尚屬起步階段。

　　上海證券報

　　·AI需求拉動被動元器件全面漲價即將到來

　　AI發(fā)展提速對半導(dǎo)體的拉動力正在從AI芯片延伸到更廣闊的領(lǐng)域，近日被動元器件迎來更加確定的全面漲價信號——日本被動元器件大廠村田已就MLCC（片式多層陶瓷電容）漲價事項啟動了內(nèi)部討論。此前，受原材料漲價、AI及汽車需求拉動等因素影響，2025年下半年至2026年2月，包括MLCC、電阻、電感、鉭電容、磁珠等產(chǎn)品在內(nèi)的多種被動元器件，已現(xiàn)多輪次漲價，價格漲幅普遍在5%至30%?！笆聦嵣?，高漲的需求疊加原材料漲價，被動元器件漲價行情才剛剛開啟?！庇蟹咒N商人士表示，村田對MLCC開啟漲價，不僅顯示出AI動力強勁、高端被動元器件景氣度的確定性，還將擠壓MLCC低端產(chǎn)能，從而帶動被動元器件進入全面漲價階段。

　　·A股連續(xù)兩日逾百股漲停機構(gòu)：春季行情持續(xù)升溫

　　2月25日，A股市場延續(xù)馬年開年以來的強勢表現(xiàn)，主要指數(shù)集體收漲，市場交投持續(xù)放量。值得一提的是，繼2月24日馬年首個交易日實現(xiàn)逾百股漲停后，25日全市場再度迎來逾百股漲停，量能與情緒共振上行，春季行情熱度持續(xù)擴散。

　　市場機構(gòu)普遍認為，連續(xù)兩日超百股漲停、成交額逐級放量，印證資金進場邏輯，春季行情具備持續(xù)性。

　　·公募改革措施逐步落地：機構(gòu)紛紛免收直銷費用，密集調(diào)整風(fēng)險等級

　　2025年公募基金行業(yè)新政密集出臺，相關(guān)改革舉措正逐步落地見效。興證全球基金、財通資管等機構(gòu)相繼宣布，投資者在其直銷渠道認（申）購旗下基金，免收認（申）購費。與此同時，基金銷售行為進一步規(guī)范，多家基金公司密集調(diào)整旗下基金風(fēng)險等級，部分特殊產(chǎn)品風(fēng)險提示則更加完善。

　　證券時報

　　·強周期板塊行情持續(xù)升溫機構(gòu)看好配置價值

　　1月以來，A股強周期板塊迎來持續(xù)上漲行情，顯著跑贏市場主要指數(shù)。其中建筑材料行業(yè)指數(shù)漲幅超25%，有色金屬、石油石化和基礎(chǔ)化工行業(yè)指數(shù)漲幅均超過15%。2月25日，強周期板塊再度走強，鋼鐵、有色金屬、建筑材料等行業(yè)指數(shù)漲幅均超2%，板塊熱度持續(xù)攀升。機構(gòu)普遍認為，在宏觀經(jīng)濟逐步回暖、實物資產(chǎn)價格上行的背景下，周期行業(yè)供需格局有望持續(xù)改善，疊加板塊此前長期調(diào)整帶來的估值優(yōu)勢，后續(xù)具備較強的修復(fù)空間，當(dāng)前仍是配置周期板塊的較好時機。

　　·公募新發(fā)基金集中備戰(zhàn)千億增量資金即將入市

　　隨著馬年開年行情徐徐展開，公募資金也正在集結(jié)入市。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，當(dāng)前正在發(fā)行和即將發(fā)行的基金，加上尚處建倉初期的次新基金，數(shù)量合計接近140只，有望帶來千億元規(guī)模的入市資金?；鸾?jīng)理表示，增量資金、科技產(chǎn)業(yè)趨勢和美聯(lián)儲降息預(yù)期等因素，有望對A股形成有力支撐，會有更多企業(yè)在2026年邁過盈利周期拐點。

　　·鋰價上漲向產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)上下游博弈加劇

　　2月25日，鋰電池指數(shù)震蕩走高，杉杉股份、五礦新能、盛新鋰能等個股漲幅居前。在行業(yè)層面，2025年四季度以來，鋰電原材料價格持續(xù)攀升，并已沿產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導(dǎo)。記者在采訪中了解到，受長協(xié)鎖價及終端接受度等因素影響，漲價傳導(dǎo)效應(yīng)有逐級遞減趨勢，中下游環(huán)節(jié)迎來壓力測試，盈利穩(wěn)定性面臨考驗。在此背景下，產(chǎn)業(yè)鏈分歧凸顯，上下游博弈明顯加劇，一場關(guān)于話語權(quán)的暗戰(zhàn)悄然打響，或?qū)⒂绊懶袠I(yè)利潤分配格局。業(yè)內(nèi)普遍認為，2026年鋰電市場需求仍將保持旺盛，短期鋰價易漲難跌，成本控制將成為企業(yè)生存發(fā)展的核心能力。深度綁定上游資源、掌握差異化技術(shù)工藝、推進產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局的企業(yè)，有望構(gòu)筑競爭壁壘，在新一輪行業(yè)洗牌中脫穎而出。

　　證券日報

　　·公募基金年內(nèi)豪擲超364億元“紅包”

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日記者發(fā)稿，今年以來已有829只公募基金實施分紅，累計分紅金額超364億元。真金白銀的回饋背后，折射出公募基金行業(yè)對投資者回報的日益重視。與往年債券型基金“唱主角”的格局不同，今年權(quán)益類基金貢獻了超半數(shù)的分紅金額。這一變化，既是2025年A股市場回暖為權(quán)益類基金積累可觀利潤基礎(chǔ)的結(jié)果，也反映出在監(jiān)管部門引導(dǎo)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，基金管理人更加注重通過分紅增強投資者的獲得感。

　　·MLCC市場景氣度攀升產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)緊抓機遇布局忙

　　隨著全球人工智能產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，半導(dǎo)體領(lǐng)域漲價正從存儲器蔓延至其他電子元器件。被譽為“電子工業(yè)大米”的MLCC（多層陶瓷電容器）市場景氣度迎來提升。2月25日，記者來到廣東深圳華強北市場走訪調(diào)研，從多家電子元器件經(jīng)銷商處了解到，部分MLCC產(chǎn)品價格已出現(xiàn)上漲。中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥向記者表示：“人工智能產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，是驅(qū)動MLCC產(chǎn)品價格上漲的主要原因。MLCC價格經(jīng)歷過前幾年的下行后觸底反彈，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)正迎來需求回暖和國產(chǎn)化率提升的雙重機遇。”

　　·鎢價持續(xù)攀升下游企業(yè)錨定技術(shù)升級積極應(yīng)對

　　2026年開年以來，鎢礦市場迎來強勢上漲行情，核心品種價格接連刷新歷史紀(jì)錄，成為有色金屬板塊表現(xiàn)最突出的品種之一。2月24日，有頭部企業(yè)在官微公布2026年2月下半月長單采購報價：55%黑鎢精礦報價73萬元/標(biāo)噸；55%白鎢精礦報價72.9萬元/標(biāo)噸；仲鎢酸銨（國標(biāo)零級）報價107萬元/噸。上述價格較2月上半月長單采購報價均有所上調(diào)。市場現(xiàn)貨偏緊、企業(yè)惜售情緒明顯，產(chǎn)業(yè)鏈價格整體上行，這場漲價潮正沿著產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導(dǎo)，影響下游各應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展格局。

（文章來源：新華財經(jīng)）

(原標(biāo)題：四大證券報精華摘要：2月26日)

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