公募改革措施逐步落地：機(jī)構(gòu)紛紛免收直銷費(fèi)用 密集調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

　　2025年公募基金行業(yè)新政密集出臺(tái)，相關(guān)改革舉措正逐步落地見(jiàn)效。興證全球基金、財(cái)通資管等機(jī)構(gòu)相繼宣布，投資者在其直銷渠道認(rèn)（申）購(gòu)旗下基金，免收認(rèn)（申）購(gòu)費(fèi)。與此同時(shí)，基金銷售行為進(jìn)一步規(guī)范，多家基金公司密集調(diào)整旗下基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，部分特殊產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示則更加完善。

　　讓利于民免收直銷認(rèn)（申）購(gòu)費(fèi)

　　2月24日，財(cái)通資管公告稱，為更好地向投資者提供服務(wù)，自2月24日（含）起，投資者通過(guò)公司直銷渠道（包括公司直銷柜臺(tái)及公司網(wǎng)上直銷交易平臺(tái)）辦理公司旗下公募基金產(chǎn)品的認(rèn)（申）購(gòu)業(yè)務(wù)（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定投）時(shí)，免收認(rèn)（申）購(gòu)費(fèi)。如公司新增公募基金產(chǎn)品并在直銷渠道開通認(rèn)（申）購(gòu)業(yè)務(wù)的，將同時(shí)適用此公告。

　　無(wú)獨(dú)有偶，興證全球基金此前發(fā)布公告稱，自1月26日（含）起，投資者通過(guò)公司的直銷渠道辦理旗下公募基金產(chǎn)品的申購(gòu)業(yè)務(wù)（含定投）及新發(fā)基金的認(rèn)購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí)，免收前端認(rèn)（申）購(gòu)費(fèi)。自1月28日（含）起，對(duì)于公司直銷渠道已持有后端收費(fèi)基金份額的持有人，在贖回該等份額時(shí)，公司也將免收后端申購(gòu)費(fèi)。

　　上述舉措均與監(jiān)管政策導(dǎo)向高度契合。根據(jù)2025年底中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開募集證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》（下稱《規(guī)定》），基金管理人銷售其管理的基金，不得收取認(rèn)（申）購(gòu)費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)。

　　《規(guī)定》自2026年1月1日起施行，并為行業(yè)設(shè)置12個(gè)月的調(diào)整期。具體來(lái)看，已發(fā)售基金銷售費(fèi)用結(jié)構(gòu)和費(fèi)率水平不符合《規(guī)定》的，基金管理人應(yīng)當(dāng)自規(guī)定施行之日起12個(gè)月內(nèi)予以調(diào)整，完成基金信息技術(shù)系統(tǒng)改造，修改基金合同、招募說(shuō)明書等法律文件并公告。業(yè)內(nèi)人士告訴上海證券報(bào)記者，后續(xù)將有更多機(jī)構(gòu)快速跟進(jìn)。

　　部分基金銷售子公司也在大刀闊斧改革，全面推行“0申購(gòu)費(fèi)”。上海證券報(bào)記者查詢易方達(dá)財(cái)富旗下App發(fā)現(xiàn)，易方達(dá)基金旗下所有公募基金產(chǎn)品均免申購(gòu)費(fèi)，其他基金管理人旗下多數(shù)產(chǎn)品也可以通過(guò)一鍵購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)0申購(gòu)費(fèi)。

　　在興證全球基金看來(lái)，《規(guī)定》通過(guò)合理調(diào)降認(rèn)（申）購(gòu)費(fèi)率、優(yōu)化贖回費(fèi)安排等措施，不僅是簡(jiǎn)單的“降費(fèi)讓利”，更是通過(guò)機(jī)制優(yōu)化引導(dǎo)行業(yè)轉(zhuǎn)向“重回報(bào)”和“長(zhǎng)期投資”。

　　提示風(fēng)險(xiǎn)保障投資者知情權(quán)

　　在降低銷售費(fèi)用的同時(shí)，基金的銷售行為也在持續(xù)規(guī)范。近期，多家基金公司集中發(fā)布公告，調(diào)整旗下部分基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

　　2月25日，諾安基金公告稱，參考中國(guó)銀河證券提供的公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分結(jié)果，對(duì)旗下公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行劃分。自3月5日起調(diào)整諾安精選回報(bào)混合基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，從R3調(diào)整至R4。同日，中?；鸸娣Q，自2月25日起調(diào)整中海中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，從R3調(diào)整至R4。

　　部分基金公司攜手第三方機(jī)構(gòu)對(duì)旗下所有公募基金產(chǎn)品進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)估。2月13日，華泰柏瑞基金公告稱，第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星對(duì)本公司旗下所有公募基金進(jìn)行了產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的評(píng)估，投資者可訪問(wèn)公司網(wǎng)站的“產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)”欄目查閱。

　　2025年，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)起草的《公開募集證券投資基金投資者適當(dāng)性管理細(xì)則（征求意見(jiàn)稿）》提到，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分指標(biāo)體系，明確定量和定性指標(biāo)占比，以及在定量和定性指標(biāo)中各項(xiàng)因素的分值、權(quán)重、時(shí)間區(qū)間、閾值等，合理確定基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并說(shuō)明最終評(píng)估分值與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的對(duì)應(yīng)關(guān)系。

　　除基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)調(diào)整外，基金風(fēng)險(xiǎn)提示也更趨細(xì)致。2月24日，鵬揚(yáng)基金發(fā)布關(guān)于鵬揚(yáng)中債-30年期國(guó)債ETF春節(jié)后預(yù)估現(xiàn)金部分與現(xiàn)金差額差異風(fēng)險(xiǎn)的提示性公告。該公告解釋了基金2月24日的預(yù)估現(xiàn)金部分與2月24日的實(shí)際現(xiàn)金差額之間的差異原因，并建議投資者2月24日選擇場(chǎng)內(nèi)直接買賣的方式，避免受到當(dāng)日預(yù)估現(xiàn)金部分與現(xiàn)金差額之間差異的影響。

　　事實(shí)上，2月11日至13日，鵬揚(yáng)基金已連續(xù)發(fā)布三則鵬揚(yáng)中債-30年期國(guó)債ETF春節(jié)假期前后補(bǔ)券風(fēng)險(xiǎn)的提示性公告。記者梳理發(fā)現(xiàn)，鵬揚(yáng)中債-30年期國(guó)債ETF成立于2023年5月，此前春節(jié)假期前后并未發(fā)布過(guò)類似公告。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：公募改革措施逐步落地：機(jī)構(gòu)紛紛免收直銷費(fèi)用，密集調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)等級(jí))

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