千億資金流入 借道主題ETF“抄底”

　　在港股近期的震蕩調(diào)整行情中，大量資金借道主題ETF“抄底”。

　　據(jù)測(cè)算，2月24日，港股主題ETF凈流入近百億元，其中港股科技主題ETF成為資金重點(diǎn)加倉(cāng)方向。拉長(zhǎng)期限來看，近三個(gè)月，港股主題ETF凈流入超千億元。

　　多只港股科技主題ETF份額創(chuàng)新高

　　據(jù)Choice測(cè)算，2月24日，港股主題ETF凈流入99.55億元，其中港股科技主題ETF成為資金重點(diǎn)加倉(cāng)方向。具體來看，華夏恒生科技ETF凈流入16.53億元，易方達(dá)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF、華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF等均凈流入超10億元。

　　事實(shí)上，近期資金持續(xù)涌入港股科技主題ETF。近三個(gè)月來，截至2月24日，華夏恒生科技ETF凈流入96.84億元，華泰柏瑞恒生科技ETF凈流入95.94億元，天弘恒生科技ETF凈流入95.7億元，富國(guó)港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF凈流入92.93億元。此外，易方達(dá)恒生科技ETF、易方達(dá)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF凈流入均超80億元。

　　隨著資金持續(xù)涌入，多只港股科技主題ETF份額創(chuàng)歷史新高。具體來看，截至2月24日，華泰柏瑞恒生科技ETF份額為724.99億份，富國(guó)港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF份額為1021.27億份，華夏恒生科技ETF份額為764.83億份，易方達(dá)恒生科技ETF份額為432.28億份，均創(chuàng)歷史新高。

　　除了港股科技主題ETF以外，今年以來，廣發(fā)港股通非銀ETF凈流入109.08億元，匯添富港股通創(chuàng)新藥ETF凈流入34.99億元。

　　新產(chǎn)品密集發(fā)行

　　開年以來，公募基金持續(xù)加大港股主題ETF的布局力度，新品密集發(fā)行。從基金投向看，主要聚焦港股科技板塊。

　　具體來看，截至2月25日，鑫元中證港股通科技指數(shù)基金、永贏港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、華寶中證港股通信息技術(shù)ETF聯(lián)接基金正在發(fā)行。此外，工銀瑞信中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、人保中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)基金、興業(yè)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF等均發(fā)布了基金份額發(fā)售公告，即將發(fā)行。

　　從恒生科技指數(shù)表現(xiàn)來看，2025年10月初以來，截至2026年2月25日，恒生科技指數(shù)跌幅超過20%。

　　招商證券分析師張夏在近期發(fā)布的研報(bào)中表示，由于公募對(duì)港股配置比例遠(yuǎn)超業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，導(dǎo)致賣出壓力較大。2025年四季度，主動(dòng)權(quán)益類基金減配港股，當(dāng)前公募基金超配港股的規(guī)模已顯著縮小。往后看，超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)導(dǎo)致的凈賣出或?qū)⒏嬉欢温?。同時(shí)，當(dāng)前恒生科技指數(shù)估值處于歷史較低水平，部分龍頭公司的市盈率只有十余倍，基本已經(jīng)完全剔除了其中AI業(yè)務(wù)的估值。從產(chǎn)業(yè)端進(jìn)展來看，港股科技方面催化不斷。

　　在景順長(zhǎng)城基金投顧團(tuán)隊(duì)看來，目前港股市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下修等不確定性的定價(jià)已經(jīng)較為充分，或正處于從“修復(fù)估值”到“驗(yàn)證盈利”的關(guān)鍵切換期。基于對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)穩(wěn)定、政策加碼預(yù)期改善、南向資金注入流動(dòng)性、估值性價(jià)比仍有優(yōu)勢(shì)等因素的考慮，當(dāng)下對(duì)港股仍然維持樂觀，其內(nèi)在韌性或仍存?？春靡愿酃?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK1106">創(chuàng)新藥、互聯(lián)網(wǎng)為代表的核心資產(chǎn)以及高股息資產(chǎn)。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：千億資金，流入)

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