有色再度沖高，鍺、鎵等小金屬領(lǐng)漲！云南鍺業(yè)漲停，北方稀土漲超6%，有色ETF匯添富(159652)大漲2%，連續(xù)3日吸金！美國擬開發(fā)AI定價項目

　　2月25日，A股市場延續(xù)開門紅，兩市超4000股上漲，截至9:59，有色ETF匯添富（159652）震蕩上沖，當前大漲1.99%，沖擊兩連陽！資金持續(xù)涌入有色板塊，此前已連續(xù)三日大舉吸金超1.8億元！

　　有色ETF匯添富（159652）標的指數(shù)成分股多數(shù)沖高，云南鍺業(yè)漲停，錫業(yè)股份漲超7%，馳宏鋅鍺、安寧股份、北方稀土等漲超6%，中國鋁業(yè)漲超3%，洛陽鉬業(yè)、紫金礦業(yè)等漲幅居前。

　　【有色ETF匯添富（159652）標的指數(shù)前十大成分股】

　　截至10:00，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議。

　　消息面上，美國計劃利用五角大樓開發(fā)的人工智能項目，為關(guān)鍵礦產(chǎn)制定參考價格，以支撐其構(gòu)建全球金屬貿(mào)易集團的計劃，首批將聚焦鍺、鎵、銻、鎢四種金屬，隨后將逐步擴大覆蓋范圍。

　　昨夜，倫敦基本金屬全線上漲，LME期錫漲5.41%報50300.0美元/噸，LME期銅漲2.54%報13195.0美元/噸，花旗近期看好銅價，預(yù)計未來三個月銅價將觸及每噸1.4萬美元。

　　【節(jié)后A股如何演繹？市場邏輯角度：關(guān)注“業(yè)績兌現(xiàn)”的有色板塊】

　　銀河證券指出，重要會議前后，A股市場或?qū)⒁哉叽呋癁楹诵?span id="stock_0.920275">驅(qū)動力，資金圍繞政策導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)主線與主題機會博弈，呈現(xiàn)“政策熱點輪動、風格快速切換”的特征。3月市場邏輯將從“政策預(yù)期”逐步轉(zhuǎn)向“業(yè)績兌現(xiàn)”，上市公司2025年年報與隨后的2026年一季報披露將成為行情錨點，業(yè)績超預(yù)期標的或獲得資金聚焦。在配置機會上，重點關(guān)注：供需格局改善與行業(yè)盈利修復(fù)帶動的“反內(nèi)卷”概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)，配置邏輯依然清晰，建議關(guān)注受益于價格上漲的有色金屬等。（來源于銀河證券20260222《節(jié)后市場如何演繹？》）

　　具體到業(yè)績層面，以有色ETF匯添富（159652）標的指數(shù)成分股為代表的有色板塊，25年業(yè)績突出！截至2月25日，已有半數(shù)成分股披露業(yè)績預(yù)告，其中超80%的成分股業(yè)績預(yù)增，40%的成分股業(yè)績預(yù)計翻倍！

　　截至2月25日

　　【產(chǎn)業(yè)視角：有色板塊從金融過度交易走向產(chǎn)業(yè)定價】

　　回到有色板塊產(chǎn)業(yè)本身，國金證券指出，最近一段時間在宏觀與產(chǎn)業(yè)事件的多重擾動下，工業(yè)金屬和貴金屬為代表的大宗商品價格均出現(xiàn)高位波動的情形。實物資產(chǎn)的重估邏輯將從流動性和美元信用切換至產(chǎn)業(yè)低庫存和需求企穩(wěn)。

　　對于工業(yè)金屬而言，此前提到的資產(chǎn)配置需求驅(qū)動并引發(fā)投機擁擠的交易短期告一段落，價格信號有望回歸真實產(chǎn)業(yè)供需，展望未來：一方面，資源民族主義抬頭背景下工業(yè)金屬的地緣溢價持續(xù)存在，供給擾動的尾部風險短期難以消散，更高的合意庫存仍然是長期趨勢；另一方面，需求端來看，科技巨頭對AI的現(xiàn)實投入并未出現(xiàn)放緩，BIG7對2026年的資本開支指引仍顯著高于市場預(yù)期；與此同時，全球傳統(tǒng)周期+新興市場再投資的上行信號更加明顯，有望構(gòu)成需求端新的支撐。歷史經(jīng)驗顯示，當前銅金比、鋁金比相較歷史偏低的水平意味著在制造業(yè)上行周期下，金屬價格也將具備更高的上行彈性。

　　對于黃金而言，2026 年美國政策重心更聚焦“生活成本”議題，美國壓降通脹的路徑也更多從美聯(lián)儲的職責開始轉(zhuǎn)移到有關(guān)部門身上，通過貨幣緊縮壓制通脹的必要性正在減弱，這對包括黃金在內(nèi)的商品構(gòu)成利好。同時美國最高法院裁定IEEPA 關(guān)稅違法的另一側(cè)是將美國財政與債務(wù)問題重新推至聚光燈下，隨之而來的關(guān)稅退稅壓力和美國高層潛在的減稅訴求，使美國債務(wù)可持續(xù)性問題短期難以顯著改善。黃金波動率進一步回落后，將是配置型資金重新確認中樞上移的時機。（來源于國金證券20260223《節(jié)后主線將更加清晰》）

　　【如何全面布局有色板塊？】

　　當前整個有色配置價值突出，受“貨幣側(cè)寬松、供給側(cè)剛性、需求新動能”等多重利好，金屬屬性與商品屬性齊齊強化！若看好未來貴金屬及大宗工業(yè)金屬投資機遇，認準“金銅含量”更高的有色ETF匯添富（159652），場外聯(lián)接(A類：019164；C類：019165)。有色ETF匯添富（159652）具備以下優(yōu)勢：

　　1、全面布局各大金屬板塊：有色ETF匯添富（159652）標的指數(shù)全面覆蓋金、銅、鋁、鋰、稀土等子板塊，有望全面受益于有色超級周期。

　　數(shù)據(jù)截至20260131，按中信三級行業(yè)分布

　　2、“金銅含量”同類領(lǐng)先：有色ETF匯添富（159652）標的指數(shù)銅含量達34%，金含量達14%，金銅含量高達49%，同類領(lǐng)先！

　　數(shù)據(jù)截至20260131，按中信三級行業(yè)分布

　　2.龍頭集中度領(lǐng)先：有色ETF匯添富（159652）聚焦銅、金、鋁、鋰、稀土等兼具戰(zhàn)略價值與供需缺口的核心品種，龍頭集中度高，前五大成分股集中度高達35%，同類領(lǐng)先。

　　數(shù)據(jù)截至20251231

　　3、收益率表現(xiàn)更優(yōu)：2022年至今，有色ETF匯添富（159652）標的指數(shù)夏普比率同類領(lǐng)先，且最大回撤同類更低，投資體驗更好。

　　數(shù)據(jù)截至20250131

　　4、漲幅由盈利驅(qū)動，而非拔估值：盡管有色板塊去年以來漲幅霸榜，但估值仍相對合理！有色ETF匯添富（159652）標的指數(shù)PE（市盈率）為32.24倍，相比5年前下降了41%，估值性價比、安全邊際高。值得注意的是，同期指數(shù)累計漲幅達144%，表明指數(shù)的漲幅來自于盈利驅(qū)動而非估值提升，當前處于EPS驅(qū)動階段！

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間為20210131-20260131

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應(yīng)當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。以上基金屬于較高風險等級（R4）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險承受等級測評后結(jié)果為進取型（C4）及以上的投資者。請投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風險以及集中投資于細分有色指數(shù)成分股的持有風險，請關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風險，請關(guān)注指數(shù)化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：有色再度沖高，鍺、鎵等小金屬領(lǐng)漲！云南鍺業(yè)漲停，北方稀土漲超6%，有色ETF匯添富(159652)大漲2%，連續(xù)3日吸金！美國擬開發(fā)AI定價項目)

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