油氣板塊成香餑餑 基金集中申報(bào)！

　　受多重因素影響，即使年內(nèi)行情熱點(diǎn)切換頻繁，油氣股股價(jià)以及相關(guān)基金走勢(shì)依舊持續(xù)堅(jiān)挺，在多只個(gè)股兩位數(shù)漲幅的背景下，相關(guān)ETF不僅凈值表現(xiàn)優(yōu)異，份額也悉數(shù)擴(kuò)大。

　　油氣等資源股作為投資板塊的“老樹”，近期在資本市場(chǎng)發(fā)了“新芽”。在強(qiáng)勢(shì)升溫后，多家公募依舊看好需求端的支撐作用。此外，當(dāng)前國(guó)證油氣指數(shù)股息率達(dá)3.64%，有基金公司認(rèn)為，在低利率環(huán)境下，這種“類債”屬性的紅利資產(chǎn)顯得尤為珍貴。

　　油氣主題基金集中申報(bào)

　　2026年2月以來，布倫特原油從65美元快速上沖至71美元，創(chuàng)近半年新高，由此也帶動(dòng)相關(guān)個(gè)股股價(jià)的迅猛上漲。今年以來，洲際油氣、潛能恒信股價(jià)漲逾57%，中曼石油漲超四成，藍(lán)焰控股、首華燃?xì)?/a>、中國(guó)海油等亦有兩位數(shù)漲幅。

　　因此，多只跟蹤油氣指數(shù)的ETF年內(nèi)也取得了不俗的收益，匯添富基金、博時(shí)基金、銀華基金旗下中證油氣資源ETF年初至今漲幅超過18%，此外，國(guó)泰基金、華泰柏瑞基金旗下中證油氣產(chǎn)業(yè)ETF也有超過16%的漲幅。

　　份額方面，相關(guān)產(chǎn)品年內(nèi)規(guī)模悉數(shù)上漲，共計(jì)六只產(chǎn)品規(guī)模增超1億份。其中，國(guó)泰中證油氣產(chǎn)業(yè)ETF增超16.52億份，鵬華國(guó)證石油天然氣ETF增超11.91億份，還有景順長(zhǎng)城國(guó)證石油天然氣ETF、匯添富中證油氣資源ETF等基金份額增超4億份。

　　二級(jí)市場(chǎng)的熱情還蔓延至產(chǎn)品的申報(bào)端，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前正有多家基金集中申報(bào)油氣主題基金，數(shù)量高達(dá)11只，富國(guó)基金、廣發(fā)基金、平安基金和永贏基金等基金公司均有參與，類型涵蓋ETF、聯(lián)接基金等。有公募行業(yè)觀察人士認(rèn)為，這類現(xiàn)象是機(jī)構(gòu)集體看多、政策與產(chǎn)業(yè)形成共振、資金和渠道形成共振、產(chǎn)品線提前卡位的強(qiáng)烈信號(hào)，通常意味著該賽道已進(jìn)入機(jī)構(gòu)共識(shí)性布局階段。

　　油氣行情仍有上行空間

　　油氣等資源股作為投資板塊的“老樹”，近期在資本市場(chǎng)發(fā)了“新芽”。那么，在強(qiáng)勢(shì)升溫后，相關(guān)板塊是否還有空間？

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)石油對(duì)外依存度達(dá)71.9%，保供壓力巨大。而國(guó)證油氣指數(shù)前三大成份股——中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油，三者合計(jì)產(chǎn)量占比超90%，是當(dāng)之無愧的“保供主力軍”。富國(guó)基金指出，石油天然氣作為全球核心一次能源，在消費(fèi)比重中仍超60%，具有不可替代性。在能源自主戰(zhàn)略下，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)空間。

　　除此以外，天然氣需求也快速增長(zhǎng)，主要過渡能源地位確立。富國(guó)基金表示，在全球能源轉(zhuǎn)型背景下，天然氣作為相對(duì)清潔的化石能源，正發(fā)揮關(guān)鍵橋梁作用。數(shù)據(jù)顯示，2015—2024年我國(guó)天然氣消費(fèi)量復(fù)合增長(zhǎng)率為8.35%。預(yù)計(jì)消費(fèi)峰值將出現(xiàn)在2040年左右，約達(dá)6000億—7000億立方米。

　　華夏基金也認(rèn)為，從周期角度，現(xiàn)在可能已經(jīng)接近底部。2025年油價(jià)經(jīng)歷了顯著調(diào)整，但越來越多的分析認(rèn)為，55~60美元可能已接近本輪周期的底部區(qū)間。同時(shí)，行業(yè)的資本開支高峰期已經(jīng)過去，供給擴(kuò)張的浪潮正在退去。而政策上，國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”成果正在見效。

　　其次，政策上如今嚴(yán)格控制新增煉油產(chǎn)能，推動(dòng)落后產(chǎn)能出清。這意味著，行業(yè)格局將從過去的“無序擴(kuò)張、價(jià)格廝殺”，轉(zhuǎn)向“優(yōu)勝劣汰、強(qiáng)者恒強(qiáng)”。像石化指數(shù)成份股萬華化學(xué)、民營(yíng)煉化巨頭這樣的行業(yè)龍頭，它的市場(chǎng)份額和議價(jià)能力都有希望得到進(jìn)一步提升。

　　最后看需求端，華夏基金指出，如果全球進(jìn)入降息周期，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)像家電、汽車等需求將得到支撐。新能源、新材料、AI算力中心“新質(zhì)生產(chǎn)力”領(lǐng)域，對(duì)高端化工材料的需求正在爆發(fā)。石化產(chǎn)業(yè)正在從“周期”走向“周期+成長(zhǎng)”。從開年以來石化行情上的頻頻異動(dòng)也能看出端倪，市場(chǎng)的共識(shí)正在形成，所以2026年，很可能會(huì)成為石化產(chǎn)業(yè)周期“峰回路轉(zhuǎn)”的關(guān)鍵一年。

　　具備“紅利”概念

　　值得一提的是，當(dāng)前處于申報(bào)階段的11只被動(dòng)基金，跟蹤的指數(shù)清一色選擇了國(guó)證油氣指數(shù)。有基金公司認(rèn)為，即使經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的上漲，拉長(zhǎng)時(shí)間來看該指數(shù)依舊不算“貴”。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月13日，當(dāng)前指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率為14.87倍，處于近10年49.2%分位，富國(guó)基金認(rèn)為，當(dāng)前估值處于合理區(qū)間。更重要的是，指數(shù)股息率達(dá)3.64%，在低利率環(huán)境下，這種“類債”屬性的紅利資產(chǎn)顯得尤為珍貴。

　　“《能源法》等頂層設(shè)計(jì)明確了行業(yè)方向。管網(wǎng)開放、市場(chǎng)統(tǒng)一等改革提升了效率，而常態(tài)化監(jiān)管減少了極端波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著央企市值管理考核推進(jìn)，以‘三桶油’為代表的油氣公司分紅率提升預(yù)期明確，高股息特性與資源品漲價(jià)周期有望形成共振?！备粐?guó)基金表示。

　　華鑫證券認(rèn)為，在國(guó)際油價(jià)回落預(yù)期下，具備最高資產(chǎn)質(zhì)量和高股息率特征的“三桶油”顯著受益——中國(guó)石化化工品產(chǎn)出最多，深度受益原材料成本下降，同時(shí)其穩(wěn)定現(xiàn)金流與高分紅能力構(gòu)成核心優(yōu)勢(shì)；此外，民營(yíng)大煉化公司因化工品收率高、生產(chǎn)效率優(yōu)，亦將在本輪油價(jià)下行中獲益。

（文章來源：券商中國(guó)）

(原標(biāo)題：油氣板塊成香餑餑，基金集中申報(bào)！)

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