主觀百億私募們的節(jié)后主攻方向...

　　春節(jié)長假過后，市場迎來新的交易周期。手握重金、以深度研究和主動管理見長的百億級私募們，其節(jié)后的布局方向備受關(guān)注。而他們的進攻路徑，早已在節(jié)前密集的調(diào)研活動中埋下伏筆。

　　根據(jù)上海證券報報道，截至2026年2月14日，今年以來已有超過800家私募機構(gòu)進行了超過2800次A股調(diào)研。其中，淡水泉、高毅、景林、復(fù)勝、正圓等頭部主觀多頭私募尤為活躍。梳理其調(diào)研軌跡與公開觀點，可以清晰地看到，這些市場“聰明錢”的節(jié)后主攻方向，正聚焦于科技創(chuàng)新與高端制造兩大主線，在震蕩市中積極“翻石頭”，尋找結(jié)構(gòu)性機遇。

　　一、 調(diào)研印證方向：機械、計算機、電子成共識

　　節(jié)前的調(diào)研數(shù)據(jù)是窺探私募心儀的直觀窗口。統(tǒng)計顯示，機械設(shè)備、計算機、電子三大板塊是私募機構(gòu)調(diào)研的“心頭好”，調(diào)研頻次位居所有申萬一級行業(yè)前三名。其中，機械設(shè)備行業(yè)以452次調(diào)研位居榜首，涉及67只個股；計算機和電子行業(yè)分別以432次和374次緊隨其后，特別是電子行業(yè)，有多達78只個股接受了調(diào)研，顯示出機構(gòu)在該領(lǐng)域廣泛的覆蓋和深入的挖掘。

來源：上海證券報，統(tǒng)計周期1月1日-2月14日

　　在個股層面，這一趨勢同樣明顯。2026年以來私募調(diào)研次數(shù)排名前十的個股，高度集中于上述行業(yè)。例如，電力設(shè)備行業(yè)的大金重工以64次調(diào)研位居第一，計算機行業(yè)的海天瑞聲（55次）、電子行業(yè)的華勤技術(shù)（49次）、機械設(shè)備行業(yè)的耐普礦機和精智達等均名列前茅。這些被頻繁調(diào)研的公司，往往是各自細分領(lǐng)域的龍頭或具備獨特技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)，反映了私募對產(chǎn)業(yè)核心環(huán)節(jié)的重視。

來源：上海證券報，統(tǒng)計周期1月1日-2月14日

（僅作數(shù)據(jù)展示，不構(gòu)成投資建議）

　　二、 百億梯隊密集出動，布局節(jié)奏清晰

　　作為市場的風(fēng)向標(biāo)，百億級私募的動向更具指示意義。今年以來，已有61家私募調(diào)研頻次超過10次，其中，百億級私募多達20家，顯示出其布局意愿強烈。

　　截至2月14日，正圓投資以53次調(diào)研最為勤奮，其重點考察了10只計算機行業(yè)個股。淡水泉和高毅資產(chǎn)兩大巨頭均進行了38次調(diào)研，調(diào)研方向高度重合：淡水泉的調(diào)研集中在機械設(shè)備、電子、計算機和醫(yī)藥生物；高毅資產(chǎn)則聚焦于機械設(shè)備、醫(yī)藥生物和電子。此外，盤京投資、和諧匯一資產(chǎn)、復(fù)勝資產(chǎn)等也位居調(diào)研活躍度前列，盤京投資重點關(guān)注電子、機械設(shè)備、計算機和醫(yī)藥生物，而復(fù)勝資產(chǎn)則更聚焦于機械設(shè)備和紡織服裝。

　　引用上證報采訪和諧匯一基金經(jīng)理林鵬的觀點：“經(jīng)過階段性的市場情緒過熱后，短期A股或許會面臨震蕩調(diào)整，但不會產(chǎn)生大風(fēng)險。目前，市場仍存在大量質(zhì)地優(yōu)秀、具備足夠安全邊際的標(biāo)的，短期波動反而創(chuàng)造了長期布局的機會。”

　　三、 核心主攻方向：科技迭代與制造出海

　　綜合調(diào)研路徑與機構(gòu)觀點，百億私募們節(jié)后的主攻方向可以概括為“科技”與“制造”雙輪驅(qū)動。

　　1. 科技創(chuàng)新：AI從總量投資走向結(jié)構(gòu)深耕

　　科技，尤其是人工智能（AI）領(lǐng)域，依然是頭部私募無法忽視的戰(zhàn)場。然而，投資邏輯正在發(fā)生微妙而重要的演變。根據(jù)上海證券報報道，源樂晟資產(chǎn)明確指出，2026年公司會從產(chǎn)業(yè)供需改善的角度尋找機會。具體來看，AI行業(yè)正處在飛速發(fā)展的過程中，多個細分領(lǐng)域已實現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)，只要底層技術(shù)在持續(xù)迭代進步，就應(yīng)該對企業(yè)的資本開支保持適度寬容，目前不必擔(dān)心“AI泡沫”，算力、AI應(yīng)用、儲能、電力設(shè)備等細分領(lǐng)域的機會均值得重點跟蹤。與此同時，包括中國產(chǎn)業(yè)鏈全球市占率提升的過程中，投資機會將持續(xù)涌現(xiàn)，比如到亞非拉市場搶占份額的工程機械、建材、消費品公司，中國的創(chuàng)新藥公司等。

　　淡水泉的分析更為具體地揭示了這種變化。在接受上證報采訪時稱，2026年核心資產(chǎn)的演化將主要圍繞科技創(chuàng)新、中國企業(yè)全球化等趨勢展開。以科技領(lǐng)域為例，今年AI領(lǐng)域的投資有望從總量投資邏輯轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)投資邏輯，那些供給緊張、約束明顯且市場認知尚未充分挖掘的環(huán)節(jié)，尤其是國內(nèi)算力基建在先進制程突破與供應(yīng)鏈自主可控進程中涌現(xiàn)的機會，值得關(guān)注。另外，未來AI與千行百業(yè)的深度融合也將持續(xù)催生新的商業(yè)機遇，這也是公司現(xiàn)階段持續(xù)關(guān)注的機會。

　　2. 高端制造與全球化：市占率提升下的確定性機會

　　另一方面，代表“中國優(yōu)勢”的高端制造和全球化拓展，是百億私募布局的另一大核心。這不僅僅是傳統(tǒng)制造業(yè)，而是具備全球競爭力、正在提升全球市占率的中國龍頭企業(yè)。

　　源樂晟資產(chǎn)將此概括為“中國產(chǎn)業(yè)鏈全球市占率提升”的過程。他們看好在亞非拉等新興市場搶占份額的工程機械、建材、消費品公司，以及走向國際的創(chuàng)新藥企業(yè)。這一邏輯超越了單純的周期波動，著眼于中國企業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中位置的躍遷，增長空間和確定性都相對更高。

　　從調(diào)研數(shù)據(jù)看，機械設(shè)備作為“制造業(yè)之母”，成為最熱門的調(diào)研板塊，恰恰印證了機構(gòu)對這一趨勢的共識。無論是傳統(tǒng)的工程機械，還是精密的儀器設(shè)備，其中蘊含的技術(shù)升級、進口替代和出海邏輯，都吸引了大量私募的目光。電子行業(yè)同樣如此，其既是科技創(chuàng)新的載體，也是高端制造的重要組成部分，調(diào)研熱度高居不下便在情理之中。

　　四、小結(jié)：在結(jié)構(gòu)性行情中堅守與深耕

　　綜上所述，2026年春節(jié)后，以淡水泉、高毅資產(chǎn)、景林資產(chǎn)等為代表的主觀百億私募，其主攻方向明確指向了以AI為核心的科技創(chuàng)新前沿，以及以全球市占率提升為驅(qū)動的高端制造領(lǐng)域。他們的策略并非追逐市場短期的風(fēng)格輪動，而是基于深入的產(chǎn)業(yè)研究，在經(jīng)濟周期見底、流動性充裕的大背景下，于結(jié)構(gòu)性行情中積極“翻石頭”，布局那些具備長期成長空間和競爭壁壘的優(yōu)質(zhì)公司。

　　市場的短期波動或許難以避免，但對于這些深耕產(chǎn)業(yè)的私募巨頭而言，重要的不是擇時，而是“在場”，并精準地站在代表未來經(jīng)濟發(fā)展方向的產(chǎn)業(yè)浪潮之中?？萍寂c制造，這兩條清晰的主線，將很可能貫穿其全年的投資布局，也成為投資者觀察市場核心動向的重要窗口。

（文章來源：朝陽永續(xù)）

(原標(biāo)題：主觀百億私募們的節(jié)后主攻方向...)

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