春節(jié)假期港股先抑后揚(yáng)，上市公司業(yè)績披露主導(dǎo)一季度走勢｜市場觀察

　　美國部分關(guān)稅“失效”引發(fā)全球股市反彈，2月23日港股跟隨外盤大幅上漲，全天恒生指數(shù)上升2.53%，報(bào)收27082點(diǎn)，成交1729億港元；恒生科技指數(shù)在2月20日創(chuàng)出調(diào)整新低，23日則大幅反彈3.34%，報(bào)收5385點(diǎn)，成交468億港元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策頻繁變動，伊朗等地緣政治因素也不確定，這些消息都將引發(fā)港股短期內(nèi)大幅波動；展望后市，上市公司陸續(xù)公布業(yè)績，將會逐步主導(dǎo)港股一季度的走勢，預(yù)計(jì)科網(wǎng)股公布業(yè)績后重啟回購將會支撐市場行情。

　　港股100研究中心顧問余豐慧表示，農(nóng)歷新年假期后港股波動的表現(xiàn)，市場呈現(xiàn)出較大的不確定性，今天的反彈則顯示出市場的快速修復(fù)能力，這種現(xiàn)象通常反映了投資者情緒波動以及對外部信息的高度敏感性：近期全球股市對利率變動、經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期以及特定行業(yè)新聞（如AI相關(guān)消息）的反應(yīng)都非常強(qiáng)烈，市場短期內(nèi)的漲跌更多是由技術(shù)面和資金面驅(qū)動，而非基本面的實(shí)質(zhì)性變化。展望后市，隨著上市公司業(yè)績披露潮的到來，這將為市場提供更為堅(jiān)實(shí)的基本面支撐，在接下來的一段時間里，投資者應(yīng)密切關(guān)注各公司的業(yè)績公告及其對未來展望，以準(zhǔn)確把握市場走向；考慮到當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變，投資者還應(yīng)該保持謹(jǐn)慎態(tài)度，合理配置資產(chǎn)，避免過度集中在某一領(lǐng)域。

　　博大資本國際行政總裁溫天納表示，美國最高法院裁定總統(tǒng)特朗普依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》征收的關(guān)稅違法無效，這一事件是港股反彈的重要觸發(fā)因素，被視為貿(mào)易摩擦緩和的信號，疊加資金回流以及AI、機(jī)器人等主題延續(xù)，市場情緒快速修復(fù)。但特朗普新關(guān)稅政策及潛在的退稅訴訟仍存在不確定因素，展望后市，上市公司業(yè)績披露潮（2月底至4月）至關(guān)重要，若科技、消費(fèi)、資源板塊業(yè)績超預(yù)期，盈利驅(qū)動將會成為市場主導(dǎo)，若權(quán)重股業(yè)績不及預(yù)期，可能引發(fā)市場回調(diào)。

　　對即將到來的科網(wǎng)股業(yè)績披露期，藍(lán)水資本首席投資官李澤銘稱將會是“有喜有憂”：大型科網(wǎng)企業(yè)業(yè)績即將公布，尤其是騰訊、阿里等頭部公司，預(yù)計(jì)2025年第四季度整體表現(xiàn)向好，盡管短期市場對其資本開支及現(xiàn)金流有一定擔(dān)憂，但業(yè)績公布后有望緩解相關(guān)憂慮；因?yàn)闃I(yè)績前靜默期的原因，近日這些公司無法實(shí)施回購，業(yè)績公布后重啟回購將對股價(jià)形成支撐。

（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）

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