九成主動(dòng)權(quán)益基金開年斬獲正漲幅 機(jī)構(gòu)“馬”上展望權(quán)益市場(chǎng)

　　春晚舞臺(tái)上，人形機(jī)器人再度強(qiáng)勢(shì)登場(chǎng)，成為投資界關(guān)注的重要投資領(lǐng)域，諸多人形機(jī)器人上市公司也將陸續(xù)在節(jié)后登陸資本市場(chǎng)。2026年以來，A股市場(chǎng)震蕩上行，已有九成主動(dòng)權(quán)益類基金開年以來斬獲正收益。展望節(jié)后權(quán)益市場(chǎng)，多家券商、基金人士表示，增速穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)形成支撐，更多行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)盈利修復(fù)，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好也有望提升，A股市場(chǎng)進(jìn)一步上漲空間有望凸顯。

　　節(jié)后權(quán)益市場(chǎng)迎多因素支撐

　　盡管在春節(jié)前的最后一個(gè)交易周，市場(chǎng)表現(xiàn)有所震蕩，但股市交投情緒相對(duì)穩(wěn)定，成交量基本維持在2萬億元左右。而自2026年開年以來，A股市場(chǎng)整體上行，主動(dòng)權(quán)益類基金（含普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型）收益亮眼。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至節(jié)前的最后一個(gè)交易日（2月13日），在全市場(chǎng)4706只（不同份額合并計(jì)算，下同）主動(dòng)權(quán)益類基金中，共有4283只2026年以來的漲幅為正，占比達(dá)九成以上。其中，西部利得策略優(yōu)選、廣發(fā)遠(yuǎn)見智選、金信量化精選等103只主動(dòng)權(quán)益類基金的開年漲幅已經(jīng)達(dá)到了20%以上。

　　展望節(jié)后宏觀環(huán)境和A股市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)人士表示，政策預(yù)期即將升溫，全年增速穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)形成支撐，助力企業(yè)盈利修復(fù)。

　　“在政策支持下，2026年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速將維持穩(wěn)健，供需分化格局有望加速彌合。”畢馬威中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)蔡偉表示，需求側(cè)繼續(xù)保持“兩新”“兩重”等項(xiàng)目資金支持力度，并有兩點(diǎn)增量變化：一是強(qiáng)調(diào)“投資于人”，通過加大民生保障支出間接促消費(fèi)。二是降低民營(yíng)企業(yè)融資門檻以及放寬重大項(xiàng)目準(zhǔn)入，支持民間投資企穩(wěn)。在供給側(cè)，政策將在規(guī)?；l(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，加快引導(dǎo)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型。此外，政府將持續(xù)推進(jìn)“反內(nèi)卷”政策和全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，壓降低效產(chǎn)能。

　　“節(jié)后政策預(yù)期或迎來快速升溫，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好也有望提升，疊加兩會(huì)公布的定量目標(biāo)和結(jié)構(gòu)性方向會(huì)使得政策思路和力度更為清晰，有望出現(xiàn)新的催化，我們對(duì)節(jié)后A股市場(chǎng)持較樂觀態(tài)度?！毙鞘顿Y有關(guān)人士告訴記者，中期視角看，A股市場(chǎng)后續(xù)的主要驅(qū)動(dòng)將由流動(dòng)性因素轉(zhuǎn)為基本面因素，隨著更多行業(yè)出現(xiàn)盈利修復(fù)，股市上漲空間被進(jìn)一步打開。

　　聯(lián)博基金市場(chǎng)策略負(fù)責(zé)人李長(zhǎng)風(fēng)表示，宏觀經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張動(dòng)能與企業(yè)盈利增長(zhǎng)的持續(xù)改善，是A股市場(chǎng)最堅(jiān)實(shí)的壓艙石。宏觀經(jīng)濟(jì)正在從“政策托底”向“內(nèi)生增長(zhǎng)”的常態(tài)回歸，為基于基本面的主動(dòng)選股創(chuàng)造了更健康的環(huán)境。

　　中郵證券副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃付生表示，2026年A股市場(chǎng)正處于長(zhǎng)周期結(jié)構(gòu)性牛市的關(guān)鍵啟動(dòng)階段，投資潛力兼具“政策紅利托底、盈利修復(fù)驅(qū)動(dòng)、資金合力支撐”三大核心邏輯，是權(quán)益資產(chǎn)配置的戰(zhàn)略機(jī)遇期。展望2026年，A股將逐步轉(zhuǎn)向以基本面驅(qū)動(dòng)為主的運(yùn)行格局。馬年A股市趨勢(shì)仍在延續(xù)，但“行遠(yuǎn)貴穩(wěn)”，上漲斜率將有所放緩，波動(dòng)也將轉(zhuǎn)為雙向。

　　科技與出海等賽道受關(guān)注

　　剛剛結(jié)束的春晚舞臺(tái)上，多家人形機(jī)器人企業(yè)紛紛亮出"底牌"，不僅標(biāo)志著人形機(jī)器人從實(shí)驗(yàn)室走向大眾視野，更向市場(chǎng)傳遞出產(chǎn)業(yè)加速成熟的強(qiáng)烈信號(hào)。受此影響，更多投資機(jī)構(gòu)正將積極目光投向人形機(jī)器人這一前沿領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)資本涌入、一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)持續(xù)升溫。

　　“回顧2025年整體人形機(jī)器人行業(yè)發(fā)展，整體行業(yè)有較大規(guī)模訂單落地，但下游場(chǎng)景主要來自于政府、數(shù)據(jù)采集和生活服務(wù)場(chǎng)景。同時(shí)，在產(chǎn)業(yè)資本加持下，機(jī)器人核心零部件價(jià)格有較大幅度下降，但同時(shí)零部件整體的精度和壽命仍有上升空間?！?span id="stock_1.601555">東吳證券表示，特斯拉Optimus迭代順利，2026年或開啟大規(guī)模量產(chǎn)元年，供應(yīng)鏈進(jìn)入縮圈。

　　“人形機(jī)器人將成為下一個(gè)前沿領(lǐng)域，預(yù)計(jì)到2035年，工作場(chǎng)所中的人形機(jī)器人數(shù)量將突破200萬臺(tái)。”德勤中國(guó)在最新發(fā)布的《2026技術(shù)趨勢(shì)》報(bào)告中表示，物理AI正推動(dòng)機(jī)器人技術(shù)發(fā)生變革，AI正賦予機(jī)器人從“執(zhí)行指令”到“感知決策”的能力，推動(dòng)其在工業(yè)機(jī)器人、自動(dòng)駕駛汽車、無人機(jī)以及其他各類系統(tǒng)中得到應(yīng)用。隨著成本下降，物理AI的應(yīng)用正從智能倉儲(chǔ)、供應(yīng)鏈向更廣闊的商業(yè)場(chǎng)景滲透。

　　中國(guó)人形機(jī)器人企業(yè)也正在密集釋放資本化信號(hào)。目前，宇樹科技IPO輔導(dǎo)工作已經(jīng)于2025年11月10日完成，正準(zhǔn)備遞交上市申請(qǐng)材料，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，公司有望于2026上半年成功上市。此外，國(guó)產(chǎn)機(jī)器人龍頭例如智元、銀河通用、樂聚等也均積極推動(dòng)IPO進(jìn)程，部分同樣有望在2026年內(nèi)成功登陸資本市場(chǎng)。

　　除人形機(jī)器人賽道持續(xù)火熱外，半導(dǎo)體、人工智能等科技領(lǐng)域，以及消費(fèi)復(fù)蘇、全球出海等領(lǐng)域同樣受到投資機(jī)構(gòu)的密切關(guān)注與積極布局。

　　“從產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)角度看，目前已經(jīng)進(jìn)入了國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體技術(shù)創(chuàng)新的收獲周期，中國(guó)在半導(dǎo)體關(guān)鍵工藝、關(guān)鍵設(shè)備、關(guān)鍵材料領(lǐng)域的持續(xù)投入有望逐步看到顯著的創(chuàng)新成果，這將體現(xiàn)為中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的綜合實(shí)力提升，也有望產(chǎn)生很多的投資機(jī)會(huì)?！辈r(shí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合基金經(jīng)理肖瑞瑾表示，人工智能的資本支出仍有望在2026年維持高位，隨著大模型的不斷進(jìn)步和Agent的不斷發(fā)展，前期資本支出將在今年進(jìn)入現(xiàn)金流回報(bào)階段，推動(dòng)后續(xù)AI創(chuàng)新周期向深度和廣度延伸。

　　在李長(zhǎng)風(fēng)看來，“出?！蹦芰赡艹蔀殛P(guān)鍵阿爾法來源之一。家電行業(yè)國(guó)內(nèi)銷售承壓與海外出口轉(zhuǎn)機(jī)的鮮明對(duì)比，是中國(guó)制造業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力提升的縮影。在國(guó)內(nèi)復(fù)蘇步調(diào)仍相對(duì)溫和的背景下，能夠成功拓展海外市場(chǎng)、融入全球產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，將受益于相對(duì)不受國(guó)內(nèi)周期影響的增長(zhǎng)曲線。此外，部分行業(yè)供給約束與需求升級(jí)并存，也凸顯了投資機(jī)會(huì)。撇開短期有色金屬的投機(jī)行情，以鋁為代表的工業(yè)金屬，其潛在的供需矛盾指向了特定領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)正在經(jīng)歷從總量到質(zhì)量的升級(jí)，休閑旅游的強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇及游客對(duì)“本土化”、“深度體驗(yàn)”的追求，揭示了服務(wù)業(yè)內(nèi)部的新增長(zhǎng)動(dòng)力。

（文章來源：經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)）

(原標(biāo)題：九成主動(dòng)權(quán)益基金開年斬獲正漲幅 機(jī)構(gòu)“馬”上展望權(quán)益市場(chǎng))

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