存款再搬家！1月居民存款少增超3萬億，非銀多增2.6萬億

　　2月13日，央行公布2026年1月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，社會(huì)融資規(guī)模存量為449.11萬億元，同比增長8.2%，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長9.0%，增速明顯高于名義GDP增速，支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。

　　在2026年數(shù)十萬億元定存到期相關(guān)話題熱議下，開年居民存款“搬家”情況如何。據(jù)wind數(shù)據(jù)，1月居民存款同比少增3.39萬億元，而非銀金融機(jī)構(gòu)存款單月同比多增2.56萬億元。隨著“高息”存款集中到期，居民存款“搬家”現(xiàn)象持續(xù)。

　　1月居民新增貸款超4500億，短期、中長期均同比多增

　　據(jù)央行披露，2026年1月末社會(huì)融資規(guī)模存量為449.11萬億元，同比增長8.2%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長9.0%，環(huán)比提升0.5個(gè)百分點(diǎn)，增速明顯高于名義GDP增速，體現(xiàn)出“實(shí)施適度寬松的貨幣政策”支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的總基調(diào)。

　　信貸數(shù)據(jù)方面，據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月人民幣貸款新增4.71萬億元，同比少增4200億元。居民當(dāng)月貸款新增4565億元，其中短期、中長期貸款當(dāng)月分別增加1097億元、3469億元，同比分別多增1594億元、3100億元；企事業(yè)單位當(dāng)月貸款新增4.45萬億元，其中短期、中長期貸款當(dāng)月分別增加2.05萬億元、3.18萬億元，同比分別多增3100億元、-2800億元。

　　居民存款單月少增3.39萬億，非銀多增2.56萬億

　　2026年開年，“50萬億存款到期”話題引發(fā)居民對(duì)存款再配置的廣泛討論。多家機(jī)構(gòu)分析指出，2022-2023年，當(dāng)時(shí)受地產(chǎn)下行、消費(fèi)意愿回落等因素影響，居民部門開始大幅增配定期存款，這些“超額定存”將集中在近兩年到期。券商普遍分析認(rèn)為，2026年將有超50萬億元定存到期。同時(shí)，隨著近年存款利率持續(xù)下行，部分居民存款或?qū)⑥D(zhuǎn)向更高收益的資產(chǎn)，存款“搬家”等話題持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，1月居民存款新增2.13萬億元，同比少增3.39萬億元；而非銀金融機(jī)構(gòu)當(dāng)月存款新增1.45萬億元，同比多增2.56萬億元。

　　中信建投證券非銀金融團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)居民存款增速持續(xù)低于M2總量增速時(shí)，表明居民部門資金未跟隨貨幣供應(yīng)同步擴(kuò)張，存款可能向企業(yè)、政府或非銀金融部門轉(zhuǎn)移。具體路徑表現(xiàn)為：居民消費(fèi)投資轉(zhuǎn)化為企業(yè)活期存款（M1），購買金融產(chǎn)品形成非銀存款，或通過繳稅購債轉(zhuǎn)入財(cái)政存款。

　　“若上述趨勢(shì)得到非銀金融機(jī)構(gòu)存款變動(dòng)驗(yàn)證——非銀存款增速與居民存款增速顯著背離，可明確資金向資本市場(chǎng)的遷移路徑?！鄙鲜鰣F(tuán)隊(duì)進(jìn)一步分析稱，盡管短期內(nèi)居民存款不會(huì)直接大規(guī)模入市，但長期來看，通過公募基金、銀行理財(cái)及保險(xiǎn)資管等非銀金融機(jī)構(gòu)的間接入市通道正在積蓄力量。

　　央行近日發(fā)布的《2025年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）同樣指出，近年來，資管產(chǎn)品和銀行表內(nèi)存款增速大體上呈現(xiàn)“此消彼長”的態(tài)勢(shì)?！秷?bào)告》同時(shí)明確，存款轉(zhuǎn)向資管產(chǎn)品，并非意味著資金脫離銀行體系，大部分最終仍會(huì)回歸存款；而除存款類資產(chǎn)外，債券、股票及股權(quán)、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)也是資管產(chǎn)品的重要投向。

（文章來源：南方都市報(bào)）

(原標(biāo)題：存款再搬家！1月居民存款少增超3萬億，非銀多增2.6萬億)

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