調(diào)倉(cāng)換基增配價(jià)值品種 基金投顧開(kāi)年布局求穩(wěn)

　　2026開(kāi)年以來(lái)，基金投顧調(diào)倉(cāng)節(jié)奏明顯加快。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月，近650個(gè)基金投顧組合中，有178個(gè)進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，增配低估值價(jià)值型基金成為共識(shí)，永贏融安、華泰柏瑞紅利低波ETF聯(lián)接等產(chǎn)品獲基金投顧增配比例最高。在大類資產(chǎn)配置層面，基金投顧組合普遍提升了A股及債券倉(cāng)位，同步減配現(xiàn)金資產(chǎn)、美股及港股持倉(cāng)；行業(yè)維度則增配有色金屬、電子、通信，減配生物醫(yī)藥、汽車及銀行。

　　展望后市，部分投顧機(jī)構(gòu)建議圍繞“出海+科技”兩條主線布局，亦有觀點(diǎn)認(rèn)為港股估值安全邊際顯現(xiàn)，布局窗口正在打開(kāi)。

　　增配低估值價(jià)值型基金

　　開(kāi)源證券對(duì)總計(jì)近650個(gè)基金投顧組合進(jìn)行分析后發(fā)布數(shù)據(jù)稱，2026年1月總計(jì)有178個(gè)基金投顧組合發(fā)生了調(diào)倉(cāng)行為。

　　在基金調(diào)倉(cāng)方面，低估值價(jià)值型基金增幅比例較大。永贏融安、景順長(zhǎng)城景頤雙利、華泰柏瑞紅利低波ETF聯(lián)接、中金滬深300指數(shù)增強(qiáng)、富國(guó)中證價(jià)值ETF聯(lián)接等被基金投顧增配的比例最高。

　　1月30日，嘉實(shí)財(cái)富旗下的嘉實(shí)財(cái)富權(quán)益甄選更新的調(diào)倉(cāng)動(dòng)態(tài)顯示，在市場(chǎng)進(jìn)入震蕩后，組合增加了在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方向有所布局的基金配置，減配漲幅較大的中證500產(chǎn)品，同時(shí)動(dòng)態(tài)平衡配置醫(yī)藥基金。該投顧組合將廣發(fā)中小盤精選混合C的配置比例由10%提升至11%，新增持倉(cāng)財(cái)通資管均衡臻選混合A和萬(wàn)家雙引擎靈活配置混合A，持倉(cāng)比例分別為8%和5%。

　　具體到大類資產(chǎn)調(diào)整，開(kāi)源證券將基金投顧在大類資產(chǎn)上的配置分解為A股、港股、美股、債券、黃金、貨幣及現(xiàn)金、海外債券、新興市場(chǎng)、其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)、海外REIT、其他商品總計(jì)十一類資產(chǎn)。今年1月基金投顧在大類資產(chǎn)配置的變化體現(xiàn)在：增配A股、債券等，減配貨幣及現(xiàn)金、美股、港股等。

　　進(jìn)一步將基金投顧在A股上的配置分解到一級(jí)行業(yè)。今年1月基金投顧A股配置的變化體現(xiàn)在：增配有色金屬、電子、通信、非銀金融、計(jì)算機(jī)等，減配醫(yī)藥生物、汽車、交通運(yùn)輸、銀行、食品飲料。

　　調(diào)倉(cāng)換基應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化

　　開(kāi)年以來(lái)，市場(chǎng)波動(dòng)較大，不少投顧組合更新了調(diào)倉(cāng)動(dòng)態(tài)，對(duì)持有的部分基金進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的新變化。

　　2月9日，銀華基金旗下的銀華天璣—90后成長(zhǎng)未來(lái)組合對(duì)組合進(jìn)行了再平衡操作，將債券型基金的倉(cāng)位由39%提升至44%，降低了混合型和股票型基金的倉(cāng)位。債券型基金中，清倉(cāng)了易方達(dá)信用債債券。值得關(guān)注的是，銀華基金旗下多個(gè)投顧組合都進(jìn)行了相同的操作。

　　2月3日，華夏財(cái)富旗下的華夏權(quán)益優(yōu)選組合更新了調(diào)倉(cāng)動(dòng)態(tài)，該投顧組合適當(dāng)增加了處于估值低位的食品飲料資產(chǎn)配置比例，對(duì)組合進(jìn)行了再平衡操作。該組合新增持倉(cāng)兩只基金，分別為華夏食品飲料ETF聯(lián)接A和廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先，持倉(cāng)比例分別為2.2%和1%，同時(shí)，將華夏價(jià)值精選混合A的持倉(cāng)比例由8.1%提高到8.3%。此外，該組合清倉(cāng)了景順長(zhǎng)城中國(guó)回報(bào)混合A，將大成消費(fèi)主題混合A的持倉(cāng)比例由4.15%降至3%。

　　對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的科技板塊，1月7日，富國(guó)基金旗下的富國(guó)帶你投數(shù)字經(jīng)濟(jì)組合更新的調(diào)倉(cāng)動(dòng)態(tài)透露了其在科技板塊的配置思路。本次調(diào)倉(cāng)在行業(yè)配置上向業(yè)績(jī)基準(zhǔn)適當(dāng)收斂，優(yōu)化配置，增加了通信行業(yè)比重，減少了計(jì)算機(jī)行業(yè)比重。行業(yè)配置方面，鑒于海外算力持續(xù)高景氣和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度，繼續(xù)保持通信板塊相關(guān)配置；AI應(yīng)用方向，由于國(guó)內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)大廠具備較好的研發(fā)資源和用戶基礎(chǔ)，或是AI應(yīng)用落地率先受益的方向，因此適當(dāng)降低計(jì)算機(jī)板塊配置，以互聯(lián)網(wǎng)的配置取而代之；電子板塊，針對(duì)AI端側(cè)落地、半導(dǎo)體設(shè)備材料、國(guó)產(chǎn)芯片等細(xì)分領(lǐng)域精選基金。

　　布局“出海+科技”主線

　　對(duì)于接下來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)，廣發(fā)基金投顧表示，2026年1月的市場(chǎng)熱度偏高，進(jìn)入2月后市場(chǎng)變得冷靜了一些，已經(jīng)進(jìn)行了一定的情緒釋放。

　　在目前行業(yè)分化比較明顯的環(huán)境下，廣發(fā)基金投顧建議，可以繼續(xù)圍繞“出海+科技”這兩條主線來(lái)布局。一方面關(guān)注有全球需求支撐的順周期行業(yè)，另一方面也可以留意AI和出海交叉領(lǐng)域里供需偏緊的細(xì)分方向。操作上保持均衡配置，有助于分散風(fēng)險(xiǎn)、平滑波動(dòng)。

　　對(duì)于AI板塊，廣發(fā)基金投顧認(rèn)為，中長(zhǎng)期而言，國(guó)內(nèi)政策層面持續(xù)推進(jìn)“人工智能+”行動(dòng)，產(chǎn)業(yè)鏈及大廠仍在加碼AI投入，國(guó)產(chǎn)算力需求真實(shí)存在，AI投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。不過(guò)投資的關(guān)鍵，可能是尋找那些業(yè)績(jī)能夠逐步驗(yàn)證、商業(yè)模式形成閉環(huán)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　華夏財(cái)富表示，港股或迎來(lái)值得關(guān)注的布局時(shí)間窗口，其吸引力主要來(lái)自估值的安全邊際與流動(dòng)性改善預(yù)期的共振。一方面，港股估值處于歷史中低水平，為投資提供了較高的安全墊和性價(jià)比；另一方面，市場(chǎng)正迎來(lái)流動(dòng)性因素的積極共振。

　　此外，歷史數(shù)據(jù)顯示，港股市場(chǎng)在春節(jié)假期前后往往呈現(xiàn)出顯著的結(jié)構(gòu)性行情。整體來(lái)看，春節(jié)假期后的市場(chǎng)表現(xiàn)普遍優(yōu)于節(jié)前，形成“紅包行情”，這為投資者利用假期時(shí)間差布局提供了明確的歷史參照和方向選擇。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：調(diào)倉(cāng)換基增配價(jià)值品種 基金投顧開(kāi)年布局求穩(wěn))

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