溢價(jià)率飆升！資金“搶籌”這一方向

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　　2月12日，A股AI算力、電網(wǎng)等板塊走強(qiáng)。科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)、科創(chuàng)AI主題ETF漲超4%，多只創(chuàng)業(yè)板人工智能、電網(wǎng)設(shè)備等主題ETF漲超3%。

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　　巴西、法國(guó)、德國(guó)、中韓半導(dǎo)體等主題ETF今日漲幅居前，成交額較昨日激增。此外，多只QDII產(chǎn)品場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)率飆升，巴西ETF（159100）溢價(jià)率近7%，中韓半導(dǎo)體ETF（513310）溢價(jià)率超10%。

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　　2月11日，超10億元資金流入創(chuàng)業(yè)板ETF易方達(dá)（159915），中證1000、中證500等中小盤寬基ETF也迎來(lái)布局資金。此外，恒生科技主題ETF近期持續(xù)“吸金”，今年以來(lái)資金凈流入超250億元。

算力與電網(wǎng)板塊“攜手”上漲

　　2月12日，A股AI算力及電網(wǎng)板塊爆發(fā)，科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指雙雙漲超1%?？苿?chuàng)芯片設(shè)計(jì)、科創(chuàng)AI主題ETF漲超4%，多只創(chuàng)業(yè)板人工智能、電網(wǎng)設(shè)備等主題ETF漲超3%。

　　此外，今日多只QDII產(chǎn)品表現(xiàn)活躍，場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)率飆升。巴西ETF（159100）漲超6%，法國(guó)CAC40ETF（513080）漲超4%，巴西ETF易方達(dá)（520870）、中韓半導(dǎo)體ETF（513310）、德國(guó)ETF嘉實(shí)（159561）等均漲超3%。目前，巴西ETF（159100）溢價(jià)率近7%，中韓半導(dǎo)體ETF（513310）溢價(jià)率超10%。

　　AI應(yīng)用相關(guān)的影視主題ETF近兩日持續(xù)回調(diào)。其中，影視主題ETF（159855）最近兩個(gè)交易日累計(jì)跌超9%。港股創(chuàng)新藥及互聯(lián)網(wǎng)等主題ETF今日表現(xiàn)較弱，多只相關(guān)ETF跌超2%。

科技主題ETF交投活躍

　　在行情帶動(dòng)下，今日漲幅靠前的多只QDII產(chǎn)品成交額激增。

　　中韓半導(dǎo)體ETF（513310）今日成交額超過(guò)35億元，較昨日增加20億元；部分巴西、法國(guó)、德國(guó)等主題ETF今日成交額較昨日增加超10億元。

　　此外，多只港股科技、互聯(lián)網(wǎng)主題ETF成交額明顯放量，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（159792）、中概互聯(lián)網(wǎng)ETF易方達(dá)（513050）、恒生科技ETF（513130）成交額均較昨日增加超10億元。

資金借道ETF布局港股科技板塊

　　2月11日，超10億元資金流入創(chuàng)業(yè)板ETF易方達(dá)（159915），布局科技板塊；中證1000ETF（512100）、中證500ETF（510500）等中小盤龍頭寬基ETF也迎來(lái)資金布局。

　　A500ETF南方（159352）、滬深300ETF華泰柏瑞（510300）、上證50ETF（510050）等大中盤寬基ETF呈現(xiàn)資金凈流出態(tài)勢(shì)。2月以來(lái)，滬深300、中證500主題ETF資金凈流出超百億元。恒生科技主題ETF持續(xù)“吸金”，今年以來(lái)，恒生科技主題ETF資金凈流入超250億元。

ETF解盤

成長(zhǎng)風(fēng)格依舊是A股市場(chǎng)重要主線

　　興業(yè)基金認(rèn)為，成長(zhǎng)風(fēng)格依舊是當(dāng)前A股市場(chǎng)的重要主線，資金偏好、產(chǎn)業(yè)景氣、政策支持因素仍有支撐，但大小盤分化可能并不明顯，價(jià)值和紅利等風(fēng)格有待節(jié)后進(jìn)一步觀察。行業(yè)配置上，趨勢(shì)性板塊內(nèi)部，商業(yè)航天、有色金屬、新能源等擁擠度相對(duì)較高，AI硬件、AI應(yīng)用、保險(xiǎn)等擁擠度較低，可作為關(guān)注重點(diǎn)；反轉(zhuǎn)板塊內(nèi)部，可關(guān)注石化、建材、基礎(chǔ)化工等PPI復(fù)蘇相關(guān)機(jī)會(huì)。

　　永贏基金表示，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)活躍度高位回落，市場(chǎng)趨勢(shì)仍處于上行區(qū)間，中期仍需要等待基本面企穩(wěn)的信號(hào)觸發(fā)，尋找高賠率和有安全邊際的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，或許比博弈市場(chǎng)貝塔更重要。可關(guān)注前期被錯(cuò)殺的大盤價(jià)值板塊和低位順周期板塊；成長(zhǎng)板塊擁擠度回落，可左側(cè)關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；考慮到港股仍處于相對(duì)低位，波動(dòng)率也更低，中期港股或更值得關(guān)注。

ETF動(dòng)向

全球ETF總資產(chǎn)達(dá)19.85萬(wàn)億美元

　　中證指數(shù)公司最新發(fā)布的《全球指數(shù)化投資發(fā)展年度報(bào)告（2025）》顯示，截至2025年底，全球ETF總資產(chǎn)已達(dá)到19.85萬(wàn)億美元，較2024年底增長(zhǎng)33%。2025年，全球ETF市場(chǎng)吸引1.87萬(wàn)億美元凈流入，美國(guó)、歐洲、亞太主要市場(chǎng)分別實(shí)現(xiàn)1.5萬(wàn)億美元、3500億美元、500億美元的資金凈流入。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：溢價(jià)率飆升！資金“搶籌”這一方向)

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