本周影視、AI、有色等板塊輪番走強(qiáng) 持基過(guò)節(jié)買(mǎi)什么？

　　央廣網(wǎng)北京2月12日消息（記者馮方）春節(jié)假期前一周，A股三大指數(shù)維持窄幅震蕩，各板塊輪動(dòng)頻繁，AI、影視、傳媒、有色、CPO等板塊輪番走強(qiáng)。長(zhǎng)達(dá)9天的假期即將開(kāi)啟，對(duì)于廣大基民而言，當(dāng)前市場(chǎng)更適合持基過(guò)節(jié)還是持幣過(guò)節(jié)？持基過(guò)節(jié)如何產(chǎn)品配置？

　　持基過(guò)節(jié)還是持幣過(guò)節(jié)？

　　A股的“春節(jié)效應(yīng)”是一個(gè)常年被廣泛討論的話題，它指的是一種“節(jié)前行情清淡，節(jié)后時(shí)有逆轉(zhuǎn)”的市場(chǎng)行情節(jié)奏。

　　富國(guó)基金表示，以過(guò)去10年（2016-2025年，下同）的數(shù)據(jù)作為樣本，分別計(jì)算萬(wàn)得全A指數(shù)在春節(jié)長(zhǎng)假前后三周的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，A股市場(chǎng)在春節(jié)前表現(xiàn)相對(duì)偏弱，在春節(jié)后表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)。其中，賣(mài)盤(pán)壓力最大的是春節(jié)前第二周，當(dāng)周萬(wàn)得全A平均收益率為-2.20%，10年中上漲的次數(shù)僅有3次。相比之下，春節(jié)前一周，萬(wàn)得全A平均收益率分別為0.53%，10年中有5次上漲，表現(xiàn)已有所改善。更為重要的是，節(jié)后A股往往會(huì)有較好的表現(xiàn)，萬(wàn)得全A節(jié)后第一周、第二周、第三周的平均收益率分別為2.03%、0.86%、0.83%，10年中上漲的次數(shù)分別為8次、8次和6次。

　　“A股的‘春節(jié)效應(yīng)’是過(guò)去十幾年市場(chǎng)運(yùn)行沉淀的一種高概率日歷特征?！比A夏基金對(duì)央廣財(cái)經(jīng)記者表示，規(guī)律背后的邏輯藏在資金的“過(guò)節(jié)行為”里：節(jié)前，部分活躍資金為規(guī)避長(zhǎng)假里海外政策、地緣事件的不確定性，會(huì)選擇暫時(shí)離場(chǎng)，市場(chǎng)交投清淡、成交量萎縮，陷入盤(pán)整；而節(jié)后，避險(xiǎn)資金回流，疊加新年的資產(chǎn)配置需求，市場(chǎng)量能回升、風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，往往能帶動(dòng)一波行情。

　　2025年4月初這波行情以來(lái)，A股市場(chǎng)穩(wěn)步震蕩上揚(yáng)，經(jīng)歷2026年初的調(diào)整后近期行情再度回暖。同時(shí)，近期黃金、白銀價(jià)格巨震引發(fā)全球避險(xiǎn)情緒抬升，也對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的去杠桿沖擊，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，應(yīng)該持基過(guò)節(jié)還是持幣過(guò)節(jié)？

　　華夏基金認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，持基過(guò)節(jié)博弈節(jié)后行情，確實(shí)是一個(gè)統(tǒng)計(jì)上占優(yōu)的策略，但市場(chǎng)的魅力本就在于它的不確定性，過(guò)往的高概率不代表今年一定會(huì)復(fù)制。當(dāng)前海外流動(dòng)性預(yù)期擾動(dòng)等壓制因素正被市場(chǎng)逐步消化，國(guó)內(nèi)宏觀政策基調(diào)依舊積極。對(duì)于能承受短期波動(dòng)、堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的投資者，當(dāng)下市場(chǎng)利空消化、預(yù)期改善，持基過(guò)節(jié)或許能收獲一份意外的春節(jié)“紅包”。對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，也可以選擇持幣落袋安心過(guò)節(jié)。

　　哪些投資方向值得關(guān)注？

　　本周以來(lái)，A股板塊輪動(dòng)加快。先是在國(guó)產(chǎn)AI視頻生成模型等利好因素催化下，影視、傳媒、游戲等板塊大漲，AI板塊集體反彈。此后，影視、傳媒等板塊回調(diào)，有色板塊接棒大漲。今日（2月12日），電力股受政策利好刺激走強(qiáng)，AI算力概念股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，CPO概念股再度走強(qiáng)，影視、游戲板塊繼續(xù)調(diào)整。對(duì)于持基過(guò)節(jié)的投資者，節(jié)前短暫的交易窗口要如何配置？

　　富國(guó)基金對(duì)記者指出，從市值維度來(lái)看，萬(wàn)得微盤(pán)股指數(shù)和中證2000指數(shù)在春節(jié)前后的“反轉(zhuǎn)”更為明顯。一種可能的解釋是，小盤(pán)股波動(dòng)更大，對(duì)應(yīng)的資金更加靈活，更傾向于做短期調(diào)整。因此，如果歷史經(jīng)驗(yàn)重演的話，當(dāng)前配置中小盤(pán)或是利用春節(jié)效應(yīng)較好的選擇。風(fēng)格維度規(guī)律不如市值維度，但仍具有一定的特征。整體來(lái)看，成長(zhǎng)板塊的反轉(zhuǎn)效應(yīng)更強(qiáng)，金融板塊的反轉(zhuǎn)效應(yīng)較弱。

　　配置建議上，中銀基金表示，從歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看，2月小盤(pán)與主題風(fēng)格勝率或較高，映射到行業(yè)主要是科技成長(zhǎng)板塊占優(yōu)，可以關(guān)注產(chǎn)業(yè)景氣兌現(xiàn)預(yù)期較強(qiáng)的半導(dǎo)體設(shè)備與AI算力鏈，以及春節(jié)期間產(chǎn)業(yè)催化較多的AI應(yīng)用、港股互聯(lián)網(wǎng)、人型機(jī)器人等板塊。同時(shí)，全年來(lái)看漲價(jià)趨勢(shì)向好的有色、化工等也可以關(guān)注。

　　興證全球基金副總經(jīng)理兼研究部總監(jiān)、國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)謝治宇對(duì)記者表示，在AI天量資本開(kāi)支的拉動(dòng)下，海外出現(xiàn)了缺電、缺存儲(chǔ)的窘境，相應(yīng)國(guó)內(nèi)的儲(chǔ)能、燃?xì)?/a>輪機(jī)、存儲(chǔ)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)了高度景氣，個(gè)股機(jī)會(huì)迭出。而國(guó)產(chǎn)算力的突破拉動(dòng)了國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體景氣度，尤其是國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)原廠將在2026年迎來(lái)上市的歷史機(jī)遇，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備以及耗材將是配置的重點(diǎn)。在科技領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)有望崛起一批具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)公司。

　　“當(dāng)前宏觀環(huán)境有很強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性屬性，尤其是中國(guó)宏觀環(huán)境與全球AI、出口等因素深度綁定?！迸d證全球基金固定收益部副總監(jiān)劉琦認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，債券預(yù)期盈虧比中等，可轉(zhuǎn)債短期偏謹(jǐn)慎，中長(zhǎng)期可進(jìn)行階段性投資。權(quán)益方面可以關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)、周期、制造、高股息的核心公司的投資機(jī)會(huì)。

　　華夏基金提到，如果仍然擔(dān)憂春節(jié)期間海外的黑天鵝事件，不妨試試經(jīng)典的杠鈴策略：一端是“價(jià)值的盾”，配置國(guó)債ETF、紅利低波ETF等穩(wěn)定類資產(chǎn)打底；另一端是“成長(zhǎng)的矛”，布局AI、半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)傳媒等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確的成長(zhǎng)型基金，博取收益的彈性。這種“進(jìn)攻+防守”的均衡組合，目的是對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)格的不確定性。無(wú)論節(jié)后行情偏向哪一邊，都能讓資產(chǎn)組合保持相應(yīng)的穩(wěn)定性和參與度，實(shí)現(xiàn)一定程度上的攻守兼?zhèn)洹?/p>

（文章來(lái)源：央廣財(cái)經(jīng)）