研報點(diǎn)睛：景氣延續(xù)！關(guān)注頭部公司

　　2月10日，A股三大指數(shù)今日震蕩整理，截止收盤，滬指漲0.13%，收報4128.37點(diǎn)；深證成指漲0.02%，收報14210.63點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.37%，收報3320.54點(diǎn)。盤面上，游戲行業(yè)板塊漲3.56%；個股方面，文投控股漲停，愷英網(wǎng)絡(luò)、星輝娛樂等均有不同程度上漲。

　　萬聯(lián)證券表示，從2025年Q4 SW傳媒行業(yè)的基金重倉配置及估值水平看，行業(yè)指數(shù)有所下跌，成交額活躍度有所回落，但仍處于高位，行業(yè)基金重倉比例由超配轉(zhuǎn)至低配，游戲領(lǐng)域頭部公司是機(jī)構(gòu)關(guān)注的核心，建議關(guān)注游戲版號儲備豐富、布局AI應(yīng)用的游戲公司。

　　國信證券表示，春節(jié)有望持續(xù)催化AI應(yīng)用破圈及商業(yè)化落地，把握IP潮玩與游戲板塊底部機(jī)會。1）春節(jié)期間從元寶到豆包、千問，AI應(yīng)用催化密集；關(guān)注受益流量入口競爭下的GEOChaney機(jī)會，從營銷中介到優(yōu)質(zhì)語料、大模型平臺有望持續(xù)受益；AI營銷方向關(guān)注浙文互聯(lián)、匯量科技等標(biāo)的；語料方向關(guān)注浙數(shù)文化、中文在線等標(biāo)的；平臺端持續(xù)看好受益AI提升廣告投放效率的嗶哩嗶哩；2）把握業(yè)績與估值兼?zhèn)涞挠螒虬鍓K底部布局機(jī)會，自下而上把握產(chǎn)品周期及業(yè)績表現(xiàn)以及具備AI產(chǎn)品落地的相關(guān)標(biāo)的，推薦巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、心動公司、三七互娛等標(biāo)的；3）IP潮玩把握泡泡瑪特底部修復(fù)機(jī)會。

（文章來源：東方財富研究中心）

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