晚報(bào) | 港股三大指數(shù)上漲，AI點(diǎn)燃市場做多情緒，國際金價(jià)重返5000美元，黃金及貴金屬股上漲，晶圓代工雙雄本周均將發(fā)布業(yè)績；機(jī)構(gòu)如何看待港股后市？特朗普：我任期結(jié)束前，道指將站上10萬點(diǎn)！

　　港股收評

　　2月9日，港股三大指數(shù)集體上漲，恒生指數(shù)漲1.76%重回27000點(diǎn)上方，國企指數(shù)、恒生科技指數(shù)分別上漲1.52%及1.34%，市場情緒轉(zhuǎn)好。

　　具體盤面上，大型科技股、大金融股(保險(xiǎn)、券商)等權(quán)重多數(shù)活躍帶領(lǐng)大市走俏，AI應(yīng)用概念股漲幅居前，黃金股帶領(lǐng)有色金屬股齊漲；半導(dǎo)體股、風(fēng)電股、重型機(jī)械股、濠賭股、餐飲股、內(nèi)房股等紛紛上漲。電信、石油股下挫，三大運(yùn)營商逆市受壓，三桶油皆有跌幅。

　　港股成交額前二十

　　南向資金

　　南向資金今日凈賣出港股18.87億港元。南向資金今日成交額1004.32億港元，港股大市成交2551.42億港元。南向十大成交股中，騰訊控股、南方恒生科技、小米集團(tuán)-W分別獲凈買入18.00億港元、6.40億港元、2.09億港元。盈富基金、恒生中國企業(yè)、快手-W分別遭凈賣出45.55億港元、10.00億港元、5.69億港元。

　　市場熱點(diǎn)

　　模型迭代引爆市場關(guān)注，智譜漲超36%

　　截至收盤，智譜(02513.HK)漲36.22%、MINIMAX-WP(00100.HK)漲11.71%、匯量科技(01860.HK)漲8.79%。

　　消息方面，智譜GLM-4.7-Flash模型發(fā)布兩周Hugging Face下載量破100萬；Open Router平臺匿名模型Pony Alpha引發(fā)行業(yè)熱議。廣發(fā)證券認(rèn)為，智譜已構(gòu)建覆蓋多模態(tài)、Agent、Coding的完整模型矩陣，2025–2027年?duì)I收高增長可期，規(guī)模效應(yīng)與盈利確定性逐步兌現(xiàn)。

　　晶圓代工雙雄本周均將發(fā)布業(yè)績，產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)潮持續(xù)蔓延

　　晶圓雙雄本周均將發(fā)布業(yè)績。中芯國際將于2月10日發(fā)布財(cái)報(bào)，華虹半導(dǎo)體將于2月12日發(fā)布財(cái)報(bào)。財(cái)通證券指出，在AI算力需求快速增長的帶動(dòng)下，全球晶圓代工行業(yè)持續(xù)景氣。2025年第四季度，臺積電營收達(dá)1.05萬億新臺幣，同比增長20.45%，創(chuàng)下單季歷史新高；全年?duì)I收也實(shí)現(xiàn)31.60%的顯著增長，達(dá)到3.81萬億新臺幣。

　　值得注意的是，芯片產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)潮正持續(xù)蔓延，國科微、中微半導(dǎo)、英集芯等國產(chǎn)芯片廠商近期相繼發(fā)布調(diào)價(jià)通知，漲幅最高達(dá)80%，覆蓋存儲、MCU、模擬芯片等核心賽道。分析認(rèn)為，2026年上半年國產(chǎn)芯片漲價(jià)趨勢將延續(xù)，甚至可能有更多企業(yè)跟進(jìn)。

　　央行增持+金價(jià)突破強(qiáng)化，紫金礦業(yè)漲超5%

　　截至收盤，紫金礦業(yè)(02899.HK)漲5.58%、靈寶黃金(03330.HK)漲4.95%、中國黃金國際(02099.HK)漲4.48%。

　　消息面上，國際金價(jià)重返5000美元上方，目前處于5041美元附近。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，中國黃金儲備連續(xù)15個(gè)月增持，1月末達(dá)7419萬盎司，環(huán)比增加4萬盎司。此外摩根大通、美國銀行分別看高金價(jià)至6300美元、6000美元/盎司。

　　同樣受益國際金價(jià)走強(qiáng)，有色金屬股也出現(xiàn)上漲。截至收盤，俄鋁(00486.HK)漲8.11%、金力永磁(06680.HK)漲6.44%、力勤資源(02245.HK)漲6.27%。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　宏觀展望

　　機(jī)構(gòu)如何看待港股后市？

　　東吳證券指出，港股短期考驗(yàn)尚未結(jié)束，需同步跟蹤海外風(fēng)險(xiǎn)與國內(nèi)AI催化進(jìn)展。若春節(jié)前后國內(nèi)大模型迭代或應(yīng)用場景實(shí)現(xiàn)超預(yù)期突破，港股有望與A股形成聯(lián)動(dòng)上行。

　　該券商還指出，重點(diǎn)關(guān)注春節(jié)消費(fèi)熱度能否形成現(xiàn)象級擴(kuò)散、AI模型落地進(jìn)展。中長期看，恒生科技指數(shù)當(dāng)前位置具備戰(zhàn)略性配置價(jià)值，但短期建議以防御策略為主，動(dòng)態(tài)捕捉進(jìn)攻機(jī)會(huì)。

　　廣發(fā)證券指出，春節(jié)窗口存階段性機(jī)會(huì)，A股聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)。歷史回溯顯示，恒生指數(shù)春節(jié)前3個(gè)交易日上漲概率達(dá)82%；節(jié)后上漲概率為40%~60%，日歷效應(yīng)弱化。但當(dāng)前港股定價(jià)邏輯正發(fā)生深刻變化：與A股相關(guān)性顯著提升，存在被動(dòng)跟隨上漲可能。若節(jié)前情緒修復(fù)，港股或同步A股迎來階段性窗口。

　　華泰證券指出，近期回調(diào)主要源于技術(shù)面與情緒面壓力，中國資產(chǎn)流動(dòng)性改善與基本面復(fù)蘇的中期邏輯依然堅(jiān)實(shí)。待技術(shù)指標(biāo)企穩(wěn)，市場有望重拾上行動(dòng)能。

　　再翻一倍？特朗普豪言：我任期結(jié)束前，道指將站上10萬點(diǎn)！

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日，美國總統(tǒng)特朗普表示，他預(yù)計(jì)在2029年1月他離開白宮前，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)將達(dá)到10萬點(diǎn)。

　　上周五，道瓊斯指數(shù)首次突破了50000點(diǎn)大關(guān)。

　　特朗普將美股上漲歸功于其關(guān)稅政策，并預(yù)測，在其任期結(jié)束前，道指將再翻一倍。

　　盡管特朗普宣稱，關(guān)稅政策將給美國經(jīng)濟(jì)帶來好處，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，關(guān)稅成本大部分由美國消費(fèi)者和企業(yè)承擔(dān)，而非外國出口商?；鶢柺澜缃?jīng)濟(jì)研究所（Kiel Institute for the World Economy）上個(gè)月發(fā)布的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，約96%的關(guān)稅成本由美國人承擔(dān)。

　　這并非特朗普近期首次就美股前景發(fā)表激進(jìn)言論。上個(gè)月，在美股因關(guān)稅言論與北約沖突擔(dān)憂遭到拋售之際，他曾預(yù)測，美股將在未來一年內(nèi)翻倍。他當(dāng)時(shí)表示，標(biāo)普500指數(shù)的下跌與其執(zhí)政至今美股的累計(jì)漲幅相比“不值一提”。

　　不過，特朗普的樂觀與機(jī)構(gòu)共識嚴(yán)重背離。盡管他揚(yáng)言美股將實(shí)現(xiàn)100%的漲幅，而華爾街分析師對今年標(biāo)普500指數(shù)的中位數(shù)預(yù)測漲幅僅約11%。

　　個(gè)股機(jī)會(huì)

　　花旗：料紫金礦業(yè)(02899)未來產(chǎn)量穩(wěn)健增長，維持首選

　　花旗發(fā)布研報(bào)稱，相信通過現(xiàn)有礦山的擴(kuò)張計(jì)劃及并購，紫金礦業(yè)(02899)的產(chǎn)量在未來幾年將持續(xù)穩(wěn)健增長，維持首選推薦，目標(biāo)價(jià)為39港元，評級“買入”。

　　紫金公布其2026年至2028三年生產(chǎn)計(jì)劃及至2035年的目標(biāo)概要。2026年的生產(chǎn)指引為礦產(chǎn)銅120萬噸、金105噸、鋰12萬噸、鋅40萬噸、銀52噸及鉬1.5萬噸，同比增長分別為10%、17%、380%、持平、19%及36%。2028年的生產(chǎn)目標(biāo)為礦產(chǎn)銅1.5至1.6百萬噸、金130噸至140噸、鋰27至32萬噸、鋅40至45萬噸、銀600至700噸及鉬2.5至3.5萬噸，與此前指引相比，分別為持平、增加30噸、增加2萬噸、減少15萬噸、持平及持平。意味著2025年至2028年間，礦產(chǎn)金和銅的年復(fù)合增長率分別為13%至16%及11%至14%，而鋰的年復(fù)合增長率預(yù)計(jì)為121%至134%。

　　高盛：首次覆蓋美圖公司(01357)予“買入”評級，目標(biāo)價(jià)16港元

　　高盛發(fā)布研報(bào)稱，首次覆蓋美圖公司(01357)，予“買入”評級，目標(biāo)價(jià)16港元，相當(dāng)于預(yù)測2027年市盈率33.1倍，對比2027至2028年預(yù)期凈利潤平均同比增約44%；營運(yùn)利潤率預(yù)計(jì)從2025年上半年的21%上升至2028年預(yù)測的34%。

　　高盛指出，生成式人工智能已驅(qū)動(dòng)美圖從一款“美化工具”升級為“AI照片與影片生成及編輯應(yīng)用程式”，將其市場從消費(fèi)者娛樂，拓展至企業(yè)(如電子商務(wù)、廣告)等具生產(chǎn)力工具，從而推動(dòng)月活躍用戶數(shù)、付費(fèi)比率及每用戶平均收入(ARPU)增長。

　　高盛又預(yù)測美圖2025至2030年?duì)I收年均復(fù)合增長率為29%，至2030年預(yù)計(jì)企業(yè)/生產(chǎn)力營收占比將升至44%(對比2025年預(yù)期的12%)；全球AI影片與圖像創(chuàng)意市場規(guī)模將在2025至2030年預(yù)測以44%的年均復(fù)合增長率增至390億美元，美圖的全球AI影片/圖像市占率預(yù)計(jì)將在2030年預(yù)計(jì)分別上升至2%、17%(對比2025年預(yù)期的1%、13%)。

　　中金：維持信達(dá)生物(01801)跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價(jià)118.3港元

　　中金發(fā)布研報(bào)稱，考慮到信達(dá)生物(01801)商業(yè)化成效，上調(diào)2025年收入預(yù)測5.0%至126億元；考慮到2026武田合作款影響，上調(diào)2026年歸母凈利潤預(yù)測274%至66.8億元，并引入2027年歸母凈利潤預(yù)測41.4億元。該行維持跑贏行業(yè)評級，由于近期創(chuàng)新藥估值中樞下行，基于DCF模型，該行維持目標(biāo)價(jià)118.3港幣不變，較當(dāng)前股價(jià)有48.06%的上行空間。

　　美股盤前

　　美股盤前，三大股指期貨轉(zhuǎn)跌，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨跌0.41%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌0.20%，道指期貨跌0.01%。

　　金銀價(jià)持續(xù)反彈，銀價(jià)日內(nèi)一度大漲超5%，現(xiàn)漲3.5%；金價(jià)日內(nèi)漲超1%，現(xiàn)漲0.77%；白銀ETF SLV 盤前漲超4%，黃金ETF GLD 漲超1%。

　　加密貨幣概念延續(xù)漲勢，SOFI漲超4%、HOOD漲近2%，WULF漲近1%。

　　太空概念股普漲，RKLB、RDW漲近1%。

　　HIMS 暴跌超14%，諾和諾德漲超6%。

　　財(cái)經(jīng)日歷

（文章來源：哈富證券）

(責(zé)任編輯：151)