錨定“硬科技”賽道 公募踴躍參與上市公司定增項(xiàng)目

　　◎記者聶林浩

　　截至2月5日，今年以來已有12家上市公司定增募資，融資總規(guī)模較去年同期增長數(shù)倍，并吸引了易方達(dá)基金、財(cái)通基金、諾德基金、興證全球基金等多家公募基金公司參與，新質(zhì)生產(chǎn)力成為主要布局方向。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，隨著越來越多參與者“爭奪”優(yōu)質(zhì)定增項(xiàng)目，項(xiàng)目競價(jià)日益激烈，也對(duì)基金管理人的投研和定價(jià)能力提出更高要求。

　　隨著A股市場穩(wěn)步回暖，上市公司定增活躍。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月5日：今年以來已有12家上市公司進(jìn)行定向增發(fā)募資，數(shù)量是去年同期的兩倍；募資總規(guī)模達(dá)849.39億元，較去年同期增長359%。

　　多家公募基金公司積極參與定增項(xiàng)目。例如，近日易方達(dá)基金發(fā)布關(guān)于旗下部分基金獲配北汽藍(lán)谷和麥格米特非公開發(fā)行A股的公告。公告顯示，公司旗下易方達(dá)裕豐回報(bào)債券、易方達(dá)裕如混合、易方達(dá)新收益混合等11只債券型和混合型基金獲配北汽藍(lán)谷非公開發(fā)行股票，合計(jì)獲配股數(shù)2.91億股，總金額為21億元，占北汽藍(lán)谷增發(fā)總數(shù)的36.67%。

　　易方達(dá)基金也是麥格米特定增項(xiàng)目中的“主力軍”。公司旗下共26只產(chǎn)品獲配麥格米特非公開發(fā)行股票，合計(jì)股數(shù)和金額分別為1916.61萬股和16.29億元，在總數(shù)中占比61.18%。其中多只基金產(chǎn)品為知名基金經(jīng)理張清華所掌管。

　　除易方達(dá)基金外，國投瑞銀基金、財(cái)通基金、諾德基金、華泰資管等多家公募機(jī)構(gòu)也參與了麥格米特定增項(xiàng)目，獲配股數(shù)均在95萬股以上。北汽藍(lán)谷的定增獲配名單中也出現(xiàn)了財(cái)通基金、諾德基金的身影。

　　永創(chuàng)智能、深桑達(dá)A和北方國際的定增項(xiàng)目吸引了興證全球基金等多家基金公司的參與。例如，興證全球基金旗下16只基金共獲配深桑達(dá)A增發(fā)438.22萬股，財(cái)通基金與諾德基金分別獲配2438.87萬股和2103.6萬股。北特科技定增名單中還出現(xiàn)了富國基金、中歐基金、華富基金等公司的身影，信達(dá)澳亞基金則參與了科翔股份的定增。

　　從公募基金參與定增的標(biāo)的來看，相關(guān)上市公司普遍呈現(xiàn)“硬科技”屬性。具體來看：科翔股份是一家從事高密度印制電路板（PCB）研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)；上能電氣主業(yè)涵蓋光伏逆變器、儲(chǔ)能等；麥格米特主營業(yè)務(wù)涉及智能家電電控產(chǎn)品、新能源及軌道交通部件、智能裝備等；深桑達(dá)A是一家聚焦電子信息產(chǎn)業(yè)的信息技術(shù)公司；北汽藍(lán)谷核心業(yè)務(wù)為新能源汽車的研發(fā)制造。

　　實(shí)際上，科技也是當(dāng)前市場上定增項(xiàng)目的主要方向。“按照申萬一級(jí)行業(yè)劃分，過去70%的定增融資額流向新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域，投資定增在某種意義上是在‘投資中國產(chǎn)業(yè)升級(jí)’。在并購重組浪潮再起的預(yù)期下，定增作為配套融資工具的價(jià)值將極大凸顯?！睖夏彻既耸勘硎?。

　　財(cái)通基金相關(guān)人士表示，定增市場呈現(xiàn)“量穩(wěn)質(zhì)升”的健康態(tài)勢，項(xiàng)目更加聚焦符合國家戰(zhàn)略導(dǎo)向的新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，平均融資規(guī)模顯著提升，顯示出優(yōu)質(zhì)上市公司利用資本市場做強(qiáng)主業(yè)的內(nèi)在動(dòng)力。

　　這一態(tài)勢也對(duì)基金管理人的產(chǎn)業(yè)研究能力提出更高要求。

　　“一線投資人員普遍感受到定增項(xiàng)目的投資操作難度在加大。”財(cái)通基金相關(guān)人士稱。首先是供給端的“克制”與需求端的“澎湃”形成鮮明反差：一方面，監(jiān)管層對(duì)再融資節(jié)奏保持審慎調(diào)節(jié)；另一方面，產(chǎn)業(yè)資本正成為定增市場重要的參與主體之一。其次，在低利率環(huán)境下，銀行理財(cái)子公司、保險(xiǎn)資金等長期資金也將定增視為權(quán)益資產(chǎn)配置的重要目標(biāo)，優(yōu)質(zhì)定增項(xiàng)目的競價(jià)日益激烈。

　　“定增項(xiàng)目的平均發(fā)行折扣攀升，意味著盡管項(xiàng)目最終可能帶來良好回報(bào)，但定增投資首要考慮的是折價(jià)率，這對(duì)投研能力、定價(jià)能力都提出了更高要求?！痹撊耸空f。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：錨定“硬科技”賽道 公募踴躍參與上市公司定增項(xiàng)目)

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