1月兩融余額創(chuàng)歷史新高

　　近日，中證數(shù)據(jù)公布了2026年1月的兩融數(shù)據(jù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，1月融資融券新開(kāi)戶數(shù)達(dá)19.05萬(wàn)戶，較2025年12月的14.71萬(wàn)戶環(huán)比增長(zhǎng)29.5%，較2025年1月的7.4萬(wàn)戶同比大增157%。僅略低于2025年9月創(chuàng)下的全年峰值20.54萬(wàn)戶。

　　截至1月末，市場(chǎng)兩融賬戶總數(shù)已達(dá)1580.16萬(wàn)戶，全市場(chǎng)兩融余額報(bào)2.72萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高。

　　監(jiān)管出手

　　融資已顯著“降溫”

　　市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)的回升顯著提升了投資者參與熱情，成為新開(kāi)戶數(shù)激增的核心驅(qū)動(dòng)力。1月12日、13日、14日，A股總成交額連創(chuàng)新高，1月12日達(dá)到3.64萬(wàn)億元，1月14日達(dá)到3.99萬(wàn)億元。

　　在市場(chǎng)融資情緒高漲的背景下，監(jiān)管層適時(shí)出手進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)。1月14日，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，滬深北交易所同步發(fā)布通知，將投資者融資買(mǎi)入證券時(shí)的融資保證金最低比例由80%上調(diào)至100%，自1月19日起實(shí)施。該調(diào)整采用“新老劃斷”原則，僅適用于新開(kāi)融資合約，存量業(yè)務(wù)不受影響。

　　上交所數(shù)據(jù)顯示，自1月19日以來(lái)，融資買(mǎi)入額顯著“降溫”。截至1月30日，融資買(mǎi)入額從1月16日的1649.7億元降至1314.4億元，降幅超20%。

　　多家券商上調(diào)兩融業(yè)務(wù)規(guī)模

　　自去年以來(lái)，隨著市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)的提升，兩融業(yè)務(wù)顯著火熱起來(lái)。

　　兩融開(kāi)戶數(shù)逐步攀升，2025年9月單月新開(kāi)信用賬戶數(shù)突破20萬(wàn)戶，同比增幅接近300%。2025年全年，兩融新開(kāi)戶數(shù)創(chuàng)下十年新高。

　　融資余額亦快速增長(zhǎng)。2025年二季度末至12月31日，全市場(chǎng)融資余額從1.84萬(wàn)億元飆升至2.52萬(wàn)億元，重回快速增長(zhǎng)軌道。

　　為了順應(yīng)市場(chǎng)的需求，據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，包括長(zhǎng)江證券、東方證券、華泰證券、招商證券、浙商證券、華林證券、興業(yè)證券、山西證券在內(nèi)的至少8家券商，先后上調(diào)了融資類(lèi)業(yè)務(wù)的規(guī)模上限。東吳證券選擇調(diào)整融資融券業(yè)務(wù)授信總規(guī)模。

　　其中，華泰證券將公司融資融券業(yè)務(wù)總規(guī)模上限調(diào)整為不超過(guò)同期凈資本的3倍，招商證券則是將兩融規(guī)模上限提高1000億元至2500億元。

　　東吳證券研究所首席戰(zhàn)略官孫婷認(rèn)為，上調(diào)業(yè)務(wù)規(guī)模上限或調(diào)整授信管理模式優(yōu)化布局，能夠助力券商搶占市場(chǎng)份額并提升業(yè)務(wù)收入。

　　也有業(yè)內(nèi)人士點(diǎn)評(píng)，本輪券商兩融業(yè)務(wù)規(guī)模的上調(diào)，已超越簡(jiǎn)單的規(guī)模擴(kuò)張，成為觀察A股市場(chǎng)健康發(fā)展與證券行業(yè)轉(zhuǎn)型的一扇窗口。它既反映了市場(chǎng)情緒的回暖與資金結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，也展現(xiàn)了證券行業(yè)在風(fēng)控升級(jí)與服務(wù)轉(zhuǎn)型中的雙重進(jìn)階。在A股市場(chǎng)走向更加成熟、更具韌性的階段里，兩融業(yè)務(wù)不再僅僅是市場(chǎng)的“杠桿工具”，更逐漸成為衡量投資信心、機(jī)構(gòu)能力與市場(chǎng)健康度的重要標(biāo)尺。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：新高！)

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