“國(guó)產(chǎn)AI芯片六小龍”競(jìng)速 上海賺大了

　　近期，扎根上海張江的國(guó)產(chǎn)AI芯片獨(dú)角獸——瀚博半導(dǎo)體已完成科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)，正有序推進(jìn)IPO進(jìn)程。此前，燧原科技申報(bào)科創(chuàng)板已獲受理。一旦這兩家公司IPO成功，科創(chuàng)板就聚集了四家AI芯片“新貴”，外加已在港股上市的壁仞科技和天數(shù)智芯，6家各具特色的國(guó)產(chǎn)AI芯片“小龍”在資本市場(chǎng)相聚競(jìng)逐，堪稱(chēng)人工智能高速發(fā)展的一道靚麗風(fēng)景。

　　更有意思的是，上述“六小龍”中，除摩爾線程外，其余5家均在上海誕生和扎根。上海成功搶抓了新一輪AI革命帶來(lái)的巨大機(jī)遇，在深厚的集成電路產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上培育出了新增長(zhǎng)極，有望進(jìn)一步助推“中國(guó)AI算力”實(shí)現(xiàn)全球突圍。

“六小龍”密集更新技術(shù)進(jìn)展

　　研發(fā)新一代芯片是“六小龍”募資的主要用途之一?！傲↓垺本鶎儆诒就猎贫薃I芯片廠商。摩爾線程、沐曦股份、天數(shù)智芯和壁仞科技為GPGPU架構(gòu)廠商，對(duì)標(biāo)英偉達(dá)、AMD的通用GPU路線。燧原科技屬于非GPGPU架構(gòu)廠商，與華為海思、寒武紀(jì)一致，屬于專(zhuān)用AI加速芯片路線，類(lèi)似于谷歌TPU、亞馬遜Trainium。這“五小龍”主要在AI訓(xùn)練領(lǐng)域追趕海外巨頭。

　　瀚博半導(dǎo)體則專(zhuān)攻云端AI推理，是國(guó)內(nèi)少有同時(shí)在通用AI和渲染方面實(shí)現(xiàn)商業(yè)落地的芯片設(shè)計(jì)廠商。目前，瀚博半導(dǎo)體在數(shù)據(jù)中心AI領(lǐng)域以及邊緣計(jì)算AI領(lǐng)域，處于國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)；在數(shù)據(jù)中心渲染領(lǐng)域，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。公司已實(shí)現(xiàn)全面商業(yè)化落地和業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長(zhǎng)。

　　近期，“六小龍”密集更新技術(shù)和產(chǎn)品路線。1月27日，沐曦股份推出了全新GPU品牌與產(chǎn)品線——曦索X系列。該系列GPU專(zhuān)為科學(xué)智能場(chǎng)景深度優(yōu)化，旨在以計(jì)算能力賦能前沿科研領(lǐng)域，推動(dòng)傳統(tǒng)科學(xué)計(jì)算與人工智能驅(qū)動(dòng)的科研新范式融合發(fā)展。隨著曦索X系列的推出，沐曦股份完成了在AI推理、AI訓(xùn)練、圖形渲染、科學(xué)智能四大主流算力賽道的產(chǎn)品矩陣全覆蓋。

　　天數(shù)智芯也發(fā)布了四代架構(gòu)路線圖：2025年推出的天數(shù)天樞架構(gòu)已超越英偉達(dá)Hopper，2026年天數(shù)天璇架構(gòu)對(duì)標(biāo)英偉達(dá)Blackwell，緊接著天數(shù)天璣架構(gòu)超越英偉達(dá)Blackwell，2027年天數(shù)天權(quán)架構(gòu)將超越英偉達(dá)Rubin。2027年之后，天數(shù)智芯將轉(zhuǎn)向突破性計(jì)算芯片架構(gòu)設(shè)計(jì)。天數(shù)智芯還同步發(fā)布了邊端算力領(lǐng)域的“彤央”系列產(chǎn)品，包含邊端AI算力模組與邊端AI算力終端，完成“云+邊+端”全場(chǎng)景算力布局。

　　摩爾線程于2025年底首次公開(kāi)其全功能GPU技術(shù)路線圖。其新一代GPU架構(gòu)“花港”基于新一代指令集，支持FP4到FP64的全精度計(jì)算，算力密度提升50%，能效提升10倍，可支持十萬(wàn)卡以上規(guī)模智算集群。基于“花港”架構(gòu)，摩爾線程公布了未來(lái)將發(fā)布的兩款芯片技術(shù)路線——“華山”和“廬山”。

　　燧原科技招股書(shū)顯示，公司成立近8年來(lái)，自研迭代了四代架構(gòu)5款云端AI芯片，構(gòu)建了AI芯片、AI加速卡及模組、智算系統(tǒng)及集群和AI計(jì)算及編程軟件平臺(tái)的完整產(chǎn)品體系，已成為我國(guó)云端AI芯片領(lǐng)軍企業(yè)之一。本次公開(kāi)發(fā)行擬融資60億元，募集資金擬用于第五代和第六代AI芯片系列產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、先進(jìn)人工智能軟硬件協(xié)同創(chuàng)新項(xiàng)目等。

　　瀚博半導(dǎo)體則更強(qiáng)于市場(chǎng)，依托自主原創(chuàng)統(tǒng)一計(jì)算架構(gòu)VUCA、軟硬件融合開(kāi)發(fā)能力以及豐富的設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，SV和SG兩大系列AI推理和渲染芯片在國(guó)內(nèi)幾乎所有頭部互聯(lián)網(wǎng)公司和多家運(yùn)營(yíng)商實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地，廣泛覆蓋大模型、云渲染、智算中心、智慧工業(yè)、智慧交通等應(yīng)用。

　　瀚博創(chuàng)始人兼CEO錢(qián)軍認(rèn)為，AI訓(xùn)練芯片市場(chǎng)固然很大，但具有更大爆發(fā)力的是云端AI推理。AI大模型應(yīng)用對(duì)“云端AI推理+云端渲染”產(chǎn)生海量的需求，這個(gè)市場(chǎng)不僅很大，還是藍(lán)海。

上海力挺滬產(chǎn)芯片

　　集成電路是上海的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，在世界集成電路協(xié)會(huì)《全球集成電路產(chǎn)業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力百?gòu)?qiáng)城市》最新排名中，上海位列全球第四、國(guó)內(nèi)第一。在新一輪AI產(chǎn)業(yè)革命中，上海從一而終，超前布局，從企業(yè)落地、人才引進(jìn)到真金白銀投入，將“五小龍”創(chuàng)新種子培育長(zhǎng)大。

　　1月27日，在“算力筑基生態(tài)賦能”主論壇上，上海市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)副主任潘焱致辭時(shí)表示，面向“十五五”，上海將適度超前建設(shè)一批智算基礎(chǔ)設(shè)施，加快滬產(chǎn)芯片規(guī)?；渴穑粯?gòu)建自主可控的智算產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建“國(guó)芯國(guó)模國(guó)云”體系，打響智算超節(jié)點(diǎn)“上海品牌”；營(yíng)造開(kāi)放共享的智算生態(tài)，持續(xù)優(yōu)化政策、資本與人才支持，推動(dòng)上海算力產(chǎn)業(yè)邁上新臺(tái)階。

　　沐曦股份創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理陳維良表示，上海浦東始終以“功成不必在我”的戰(zhàn)略胸懷，陪伴企業(yè)走過(guò)漫長(zhǎng)的研發(fā)征程：以專(zhuān)項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)支持，分擔(dān)研發(fā)壓力；憑豐富的人工智能應(yīng)用場(chǎng)景，讓創(chuàng)新成果加速落地。

　　“尤其在2024年初的時(shí)候，企業(yè)發(fā)展還有挺大的困難，浦東創(chuàng)投對(duì)我們進(jìn)行了戰(zhàn)略投資，規(guī)模高達(dá)5億元人民幣。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，從流片通道到EDA工具，我們?cè)谄謻|的每一步都能找到最強(qiáng)助力?！标惥S良說(shuō)。

　　上?？苿?chuàng)基金早在2021年6月就參與了沐曦的A輪融資，是沐曦首批國(guó)資背景股東之一。為了更好支持沐曦發(fā)展，上海科創(chuàng)基金于2024年初設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)投資基金，集合上海上國(guó)投資管、銀川育成鳳凰科創(chuàng)基金、黃浦科創(chuàng)集團(tuán)等國(guó)資和社會(huì)資本對(duì)沐曦進(jìn)行了追加投資，助力沐曦在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟并逐步發(fā)展壯大。

　　2025年3月，上海國(guó)投先導(dǎo)聯(lián)合領(lǐng)投壁仞科技，將其作為基金的首個(gè)直投項(xiàng)目。上海國(guó)投先導(dǎo)方面表示，這一決策源于對(duì)于高性能通用GPU核心技術(shù)賽道的深刻洞察：通過(guò)錨定壁仞科技的技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)化價(jià)值，助力實(shí)現(xiàn)全國(guó)產(chǎn)自主可控智能算力體系。同時(shí)，作為上海市國(guó)資背景基金，上海國(guó)投先導(dǎo)積極履行職責(zé)，支持本地“硬科技”企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加速構(gòu)建AI產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　上海國(guó)投先導(dǎo)不僅為壁仞科技提供資金支持，而且依托國(guó)投體系和上海豐富的產(chǎn)業(yè)資源，在技術(shù)攻關(guān)、產(chǎn)業(yè)賦能、生態(tài)鏈接等方面深化資源協(xié)同。壁仞科技加速了技術(shù)迭代，拓寬了包括智能計(jì)算中心、電信、AI解決方案、能源及公用事業(yè)、金融科技及互聯(lián)網(wǎng)在內(nèi)的多元化應(yīng)用場(chǎng)景，并有效促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作。

　　燧原科技的2023年D輪融資金額高達(dá)20億元，由上海國(guó)際集團(tuán)旗下子公司及產(chǎn)業(yè)基金，包括國(guó)際資管、國(guó)鑫創(chuàng)投、國(guó)方創(chuàng)新、金浦投資旗下上海金融科技基金、國(guó)和投資聯(lián)合領(lǐng)投。在燧原科技招股書(shū)中，仍可以看到國(guó)方金浦、武岳峰二期和三期、上海產(chǎn)投、上?？?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK0506">創(chuàng)投等上海國(guó)資的身影。

　　瀚博半導(dǎo)體發(fā)展至今共獲上海閔行國(guó)資、臨港集團(tuán)、國(guó)泰君安超2億元投資。公司同時(shí)長(zhǎng)期受益于上海的政策扶持，經(jīng)過(guò)積極對(duì)接上海市高質(zhì)量發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)資金、上海市服務(wù)業(yè)引導(dǎo)資金等政策，累計(jì)獲得產(chǎn)業(yè)扶持資金超6000萬(wàn)元。

上市助推“六小龍”自我成長(zhǎng)

　　上市強(qiáng)化了AI芯片國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)，不僅為“六小龍”提供了健康穩(wěn)定的資金基礎(chǔ)，也讓更多人認(rèn)識(shí)到了其價(jià)值。

　　近日，摩爾線程、沐曦股份相繼發(fā)布首份業(yè)績(jī)預(yù)告。摩爾線程2025年?duì)I收預(yù)計(jì)為14.50億元至15.20億元，較2024年增長(zhǎng)230.70%至246.67%。2025年扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損10.40億元至11.50億元，與上年同期相比，虧損收窄幅度為29.59%到36.32%。

　　對(duì)于此次業(yè)績(jī)表現(xiàn)，摩爾線程表示，得益于人工智能產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展及市場(chǎng)對(duì)高性能GPU的強(qiáng)勁需求，公司以AI訓(xùn)推一體智算卡MTT S5000為代表的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，市場(chǎng)關(guān)注與認(rèn)可度持續(xù)提升，推動(dòng)收入與毛利增長(zhǎng)，整體虧損幅度同比收窄。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)，摩爾線程營(yíng)業(yè)收入將連續(xù)四年保持高增態(tài)勢(shì)，同時(shí)凈虧損亦將連續(xù)四年實(shí)現(xiàn)收窄。

　　沐曦股份預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.00億元至17.00億元，與上年同期相比，將增加8.57億元至9.57億元，增長(zhǎng)115.32%至128.78%；預(yù)計(jì)2025年度歸母凈利潤(rùn)為虧損6.50億元至7.98億元，與上年同期相比，將減少虧損6.11億元至7.59億元，虧損收窄43.36%至53.86%。

　　公告顯示，2025年度，沐曦股份堅(jiān)持“1+6+X”發(fā)展戰(zhàn)略，加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度，不斷提升公司在高性能GPU行業(yè)的市場(chǎng)地位和影響力，推動(dòng)人工智能技術(shù)與千行百業(yè)深度融合。憑借優(yōu)越的產(chǎn)品性能及完善的軟件生態(tài)，公司產(chǎn)品及服務(wù)獲得下游客戶(hù)的廣泛認(rèn)可與持續(xù)采購(gòu)，報(bào)告期內(nèi)收入規(guī)模較上年同期實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。

　　同時(shí)，沐曦股份的股份支付費(fèi)用較上年同期有所減少，該項(xiàng)因素對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生正向影響，降低公司虧損幅度，使得公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)減虧向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　兩份先行發(fā)布的業(yè)績(jī)公告反映了國(guó)產(chǎn)AI芯片市場(chǎng)正經(jīng)歷的結(jié)構(gòu)性變革：據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，國(guó)產(chǎn)通用GPU在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率持續(xù)攀升，市場(chǎng)占比由2022年的8.3%提升至2024年的17.4%，預(yù)計(jì)到2029年將超過(guò)50%。

　　無(wú)論是齊聚資本市場(chǎng)還是持續(xù)向好的業(yè)績(jī)趨勢(shì)，國(guó)產(chǎn)AI芯片公司正在從“多方扶持”轉(zhuǎn)向“自我成長(zhǎng)”，而“全面引領(lǐng)”將是下一階段的關(guān)鍵躍遷。唯有真正掌握底層核心技術(shù)、深刻理解全球客戶(hù)需求，并能在開(kāi)放市場(chǎng)中持續(xù)證明商業(yè)價(jià)值，才能讓“中國(guó)AI算力”成為未來(lái)全球產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的組成部分。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：“國(guó)產(chǎn)AI芯片六小龍”競(jìng)速，上海賺大了)

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