信貸投放“開門紅”：結構優(yōu)化成新主線

　　近來，上市銀行信貸投放“開門紅”情況成為機構調(diào)研關注的重點內(nèi)容之一。在接受機構調(diào)研的近二十家上市銀行中，近1/3的上市銀行就信貸投放“開門紅”問題進行了回復。整體來看，確保對公領域項目庫儲備的高效審批落地成為各家銀行2026年開年以來的業(yè)務重點。

　　市場分析普遍預期，2026年作為“十五五”規(guī)劃開局之年，銀行信貸投放前置趨勢愈加凸顯，尤其對公貸款有望繼續(xù)支撐信貸“開門紅”，規(guī)模增長超越2025年，預計2026年1月份信貸投放規(guī)模甚至突破5萬億元。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認為，在息差持續(xù)收窄的背景下，銀行主動前置信貸投放搶占市場份額。同時，在市場需求和政策引導等多重因素驅動下，銀行信貸資源投放的結構優(yōu)化趨勢持續(xù)凸顯。

　　“開門紅”投放持續(xù)前置

　　在近期的上市公司調(diào)研中，多家銀行針對“開門紅”信貸投放業(yè)務進行了回復。

　　例如，江蘇銀行（600919.SH）表示，2026年以來，該行“開門紅”展業(yè)呈現(xiàn)存貸雙旺的良好發(fā)展態(tài)勢，各項存款、各項貸款同比多增，為全年業(yè)務發(fā)展筑牢堅實基礎。蘇州銀行指出：“本行較早啟動旺季相關準備工作，全力保障項目儲備高效審批落地；截至目前，本行2026年旺季信貸投放情況良好，實現(xiàn)‘開門紅’較好開局?！?span id="stock_1.601229">上海銀行（601229.SH）回復稱：“我行前瞻性開展信貸‘開門紅’工作部署，優(yōu)化資源配置與政策支持，‘開門紅’項目儲備的數(shù)量和質量較往年有所提升。”

　　中泰證券（600918.SH）在最新研報中指出，2026年作為“十五五”規(guī)劃開局之年，銀行信貸投放前置會更加明顯。預測2026年“開門紅”較2025年小幅多增，在全年信貸投放增量持平的情況下，預計2026年1月份信貸投放規(guī)模為5.2萬億元，占全年貸款比重32%。

　　銀河證券研報分析也指出，對公貸款有望繼續(xù)支撐信貸“開門紅”，預計全年信貸增量穩(wěn)健、節(jié)奏前置。“我們預計2026年1月社融口徑人民幣貸款增量約5.5萬億—5.6萬億元，同比多增約3000億元，金融機構人民幣貸款約5.3萬億—5.4萬億元，同比多增約2500億元。”

　　對此，上海金融與發(fā)展實驗室首席專家主任曾剛認為，從當前情況看，銀行業(yè)整體延續(xù)“早投放、早收益”思路，項目儲備與審批節(jié)奏呈現(xiàn)加快態(tài)勢。

　　曾剛表示，在息差持續(xù)收窄的背景下，銀行主動前置信貸投放主要基于幾方面考量：一是通過提前鎖定優(yōu)質項目來穩(wěn)定全年資產(chǎn)增長基礎；二是在利率下行周期中盡早獲取相對較高收益的資產(chǎn)；三是應對同業(yè)競爭，搶占市場份額；四是配合“十五五”規(guī)劃開局，更好服務國家戰(zhàn)略方向和實體經(jīng)濟需求。

　　招聯(lián)首席經(jīng)濟學家、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼也指出，“開門紅”旺季營銷活動是商業(yè)銀行傳統(tǒng)營銷活動，銀行通過這一營銷活動，希望在年底做好項目儲備，在年初加大、加快信貸投放和客戶營銷，實現(xiàn)早投放、早受益。

　　在董希淼看來，當前市場有效需求不足，無論是全國性銀行還是中小銀行，普遍提前開展“開門紅”活動，對優(yōu)質客戶和金融資源的爭奪也更加激烈。近年來，全國性銀行利用其資金成本較低和渠道網(wǎng)絡分布較廣等優(yōu)勢，加速向市場過度下沉，與中小銀行爭奪優(yōu)質中小微企業(yè)客戶和個人客戶。這使得許多中小銀行不得不更早、更主動地出擊，利用其本地化、決策靈活的優(yōu)勢來鞏固市場。

　　總體來看，曾剛強調(diào)，預計銀行經(jīng)營理念將更趨理性，更強調(diào)節(jié)奏、結構和打法的協(xié)同性，把“能投的項目”盡早落地，但不再盲目追求“規(guī)模至上”。

　　隨著投放節(jié)奏前置，信貸資源的投向結構也呈現(xiàn)出鮮明的優(yōu)化趨勢。銀行證券方面分析認為，預計對公貸款略好于2025年同期，主要考慮為春節(jié)較晚、項目儲備較充足、新型政策性金融工具等撬動。預計2026年全年信貸增量與2025年基本持平、增速略有下滑，對公業(yè)務仍為壓艙石，信貸投向將繼續(xù)向科創(chuàng)、消費等重點領域傾斜。

　　從信貸投向來看，曾剛表示，2026年銀行信貸資源呈現(xiàn)明顯的結構性投向特征，主要傾斜于金融“五篇大文章”相關領域，包括科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、普惠金融、養(yǎng)老服務等重點領域?！皩珮I(yè)務投向重點集中在科技金融、綠色金融等新興領域，以及城市更新、基礎設施建設等傳統(tǒng)優(yōu)質領域。中國人民銀行通過下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率等結構性工具，引導資金流向支農(nóng)支小及民營中小微企業(yè)。零售信貸方面呈現(xiàn)分化特征，個人住房貸款規(guī)模總體趨穩(wěn)，而消費貸成為新的著力點?！痹鴦倧娬{(diào)。

　　董希淼也指出，各家銀行相對聚焦金融“五篇大文章”、新質生產(chǎn)力、“兩重”“兩新”等領域和項目，公司業(yè)務是主力，零售信貸則更依賴政策激勵和精細化運營。對公貸款是“開門紅”及全年信貸增長的“壓艙石”，投放重點在于新基建與重大項目、制造業(yè)升級與科技金融以及民營企業(yè)、普惠小微及綠色發(fā)展領域；零售信貸增長面臨一定壓力，競爭從價格戰(zhàn)轉向服務提質與場景深耕，并用好、用足貸款貼息等政策。

　　郵儲銀行（601658.SH）研究員婁飛鵬也透露，2026年銀行繼續(xù)將服務國家重大戰(zhàn)略作為投放重點，信貸資源重點向金融“五篇大文章”、制造業(yè)、能源、交運及民營經(jīng)濟等領域傾斜。

　　業(yè)務模式與策略新動向

　　前置投放與結構優(yōu)化的同時，銀行2026年“開門紅”期間在業(yè)務模式上也呈現(xiàn)出新特點。

　　曾剛指出，主要體現(xiàn)在三個方面：一是銀政合作方面，各地積極組織“政銀企”對接活動，推動金融機構與地方政府、企業(yè)建立更緊密的溝通協(xié)作機制；二是跨區(qū)域聯(lián)動有所顯現(xiàn)，部分大型銀行通過分支機構協(xié)同來服務重點區(qū)域的項目需求；三是產(chǎn)品創(chuàng)新方面，圍繞科技型企業(yè)、小微企業(yè)等群體，銀行推出覆蓋全生命周期的特色金融產(chǎn)品，包括無還本續(xù)貸、流水貸等創(chuàng)新模式。

　　婁飛鵬還強調(diào)，2026年銀行信貸“開門紅”出現(xiàn)多個新動向：跨區(qū)域聯(lián)動在長三角地區(qū)成效顯著，區(qū)域協(xié)同授信機制深化；銀政合作強化，多地銀行聯(lián)動地方政府推動專項債配套融資與“五?！必斦沙掷m(xù)項目；消費貸從價格競爭轉向額度、期限等非價格策略，部分銀行上線智能風控系統(tǒng)，動態(tài)評估客戶負債水平，實現(xiàn)精準授信。

　　某國有銀行深圳分行對公業(yè)務人士告訴《中國經(jīng)營報》記者，整體來看，2026年“開門紅”考核中，對“五篇大文章”相關領域的側重仍然較為明顯，普惠金融、數(shù)字金融、養(yǎng)老金融、綠色金融等方面均設有專項任務，利率上有更多優(yōu)惠，大型企業(yè)貸款利率已逐步接近自律定價下限?！巴瑫r，2026年還新增了數(shù)字金融相關指標的考核，重點面向貸款投放，從同業(yè)反饋來看，各銀行均有類似安排?！?/p>

　　值得關注的是，前置投放與結構優(yōu)化背后，是銀行業(yè)競爭格局的深化與風險管控的強化。在曾剛看來，當前銀行業(yè)普遍面臨對公“資產(chǎn)荒”與零售需求分化的挑戰(zhàn)，各家銀行在信貸結構優(yōu)化方面呈現(xiàn)不同路徑。

　　“總體趨勢是對公業(yè)務仍為信貸增長的主要支撐，但更加注重投向質量，重點向科創(chuàng)、制造業(yè)升級等領域傾斜。地方銀行在結構優(yōu)化方面表現(xiàn)出更強的靈活性，采取‘深耕區(qū)域+服務實體’雙主線策略?！痹鴦偙硎?。

　　在項目篩選和風險控制上，曾剛表示，銀行普遍采取更加審慎的態(tài)度，強化全流程信貸管理，通過科技手段提升風險識別能力。監(jiān)管層面明確“綜合收益不能為負”作為定價底線，防止過度降價導致的風險積累。預計銀行在追求業(yè)務增長的同時，更加注重資產(chǎn)質量的穩(wěn)健性，推動風險防控關口前移。

　　對于未來的經(jīng)營策略，曾剛還指出，在定價策略上，銀行一方面執(zhí)行“綜合收益不能為負”的監(jiān)管要求，另一方面通過降低負債端成本來支撐資產(chǎn)端定價空間。為提升綜合收益，地方銀行著力優(yōu)化客戶結構，向中小微企業(yè)和普惠領域適度傾斜，同時簡化審批流程以提高服務效率。此外，銀行也在加強中間業(yè)務收入拓展，推動投貸聯(lián)動、債貸聯(lián)動等綜合金融服務，在利差收窄環(huán)境下探索多元化盈利模式。

（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）

(原標題：信貸投放“開門紅”：結構優(yōu)化成新主線)

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