81只產(chǎn)品提前結(jié)募 次新基金上演“建倉(cāng)加速度”

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2月6日，年內(nèi)新成立的282只基金中，有81只基金宣布提前結(jié)束募集。而且，大量次新基金在成立后迅速提升股票倉(cāng)位。從凈值波動(dòng)情況可見，基金經(jīng)理們正“火速”將募集資金轉(zhuǎn)化為實(shí)際持倉(cāng)，搶抓春季行情與結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的建倉(cāng)窗口期。

　　多只年內(nèi)成立的主動(dòng)權(quán)益類基金在短短數(shù)周內(nèi)凈值已出現(xiàn)明顯波動(dòng)。例如，國(guó)泰海通低碳經(jīng)濟(jì)睿選A成立于1月20日，截至2月6日，其成立以來收益率已達(dá)1.46%；平安港股通均衡配置A成立于1月13日，同期收益率也達(dá)到近1.15%。這意味著，在成立不足一個(gè)月的時(shí)間里，上述基金的基金經(jīng)理已完成核心倉(cāng)位的構(gòu)建并開始捕捉市場(chǎng)收益。發(fā)行規(guī)模達(dá)49.16億元的華寶優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合A，在1月27日成立后，截至1月30日凈值也已實(shí)現(xiàn)0.26%的正增長(zhǎng)。

　　被動(dòng)型產(chǎn)品的建倉(cāng)步伐更為迅猛。按規(guī)定，ETF需在上市前完成建倉(cāng)。梳理ETF上市公告書可見，部分ETF在建倉(cāng)末期時(shí)倉(cāng)位幾乎“拉滿”。例如，富國(guó)中證智選船舶產(chǎn)業(yè)ETF在2月6日上市前夕，股票資產(chǎn)占比已達(dá)97.21%；易方達(dá)中證全指食品ETF在上市前一日，股票倉(cāng)位也高達(dá)95.80%。這種高效建倉(cāng)，反映出基金管理人對(duì)相關(guān)主題賽道投資機(jī)會(huì)的重視。

　　次新基金敢于快速建倉(cāng)的底氣，還來源于開年以來持續(xù)火熱的基金發(fā)行市場(chǎng)與踴躍的資金認(rèn)購(gòu)。一個(gè)標(biāo)志性現(xiàn)象是“比例配售”的重現(xiàn)。2月3日，鵬華基金公告，旗下鵬華啟航量化選股混合發(fā)起式因在開放申購(gòu)后資金涌入迅猛，觸發(fā)了30億元的總規(guī)模上限，對(duì)2月2日至2月27日期間的有效申購(gòu)申請(qǐng)啟動(dòng)了比例配售，確認(rèn)比例僅為57.08%。為此，該基金迅速將單日單賬戶申購(gòu)限額從300萬元大幅調(diào)降至1000元，以控制規(guī)模。

　　從另一個(gè)角度看，發(fā)行端的“提前結(jié)募”現(xiàn)象則給次新基金快速建倉(cāng)提供了更多的市場(chǎng)機(jī)遇。截至2月6日，今年以來新成立的282只基金中，共有81只基金提前結(jié)募。深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究員梁宇飛認(rèn)為，基金提前結(jié)募不僅節(jié)省了渠道資源和時(shí)間成本，更核心的意義在于讓基金經(jīng)理能夠更快地掌握資金，在認(rèn)為合適的時(shí)點(diǎn)果斷布局，避免因漫長(zhǎng)募集期而錯(cuò)過建倉(cāng)良機(jī)。

　　晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師李一鳴在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前A股處于政策友好、流動(dòng)性充裕階段，春節(jié)前的調(diào)整釋放了部分風(fēng)險(xiǎn)，低位機(jī)會(huì)吸引機(jī)構(gòu)快速布局；從產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)看，權(quán)益基金快速建倉(cāng)有助于搶占業(yè)績(jī)先機(jī)，尤其是在結(jié)構(gòu)性行情中，早布局便可更早享受賽道紅利；從資金端看，疊加居民與機(jī)構(gòu)增量資金持續(xù)入場(chǎng)增配權(quán)益，為新基金發(fā)行提供支撐。

　　不過，李一鳴也提醒，快速建倉(cāng)雖可能把握機(jī)遇，但也伴隨風(fēng)險(xiǎn)：高倉(cāng)位運(yùn)作與集中持倉(cāng)可能放大市場(chǎng)回調(diào)帶來的凈值波動(dòng)，若后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)格切換，次新基金業(yè)績(jī)或面臨考驗(yàn)。此外，部分熱門賽道因增量資金持續(xù)流入可能加劇估值泡沫，需關(guān)注資金持續(xù)性與政策、流動(dòng)性邊際變化。

　　多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，次新基金的積極動(dòng)向?yàn)槭袌?chǎng)注入增量資金，也為投資者提供了布局工具。對(duì)于普通投資者，建議結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，關(guān)注基金經(jīng)理的投研能力與產(chǎn)品適配性，而非單純追逐“建倉(cāng)快、熱度高”的產(chǎn)品，理性把握市場(chǎng)機(jī)遇。

（文章來源：證券日?qǐng)?bào)）

(原標(biāo)題：81只產(chǎn)品提前結(jié)募 次新基金上演“建倉(cāng)加速度”)

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