供需錯配周期啟，“C”位出道更便利！匯添富中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題ETF聯(lián)接C(019165)助力低成本布局有色金屬行情

　　經(jīng)過2022-2024年的資本開支收縮與庫存去化，銅、鋁等工業(yè)金屬的供給剛性已完全顯現(xiàn)，而AI算力基建、全球電網(wǎng)改造、新能源裝機(jī)三大需求引擎同步加速，板塊正從“成本支撐”向“需求拉動”切換，當(dāng)前有色金屬板塊正處于“供需錯配”與“貨幣信用重構(gòu)”的雙重驅(qū)動節(jié)點(diǎn)。如何在這波有色行情中，配置相應(yīng)的產(chǎn)品或許也在困擾著各位投資者。

　　基金C份額作為公募基金費(fèi)率結(jié)構(gòu)創(chuàng)新的產(chǎn)物，近年來已成為投資者資產(chǎn)配置中不可忽視的工具。與前端收取申購費(fèi)的傳統(tǒng)A份額不同，C份額通過"免申購費(fèi)+按日計提銷售服務(wù)費(fèi)"的模式重構(gòu)了持有成本曲線，為特定投資場景下的資金效率優(yōu)化提供了更優(yōu)解。

　　C份額最顯著的特征是免除前端申購費(fèi)，改為按日計提銷售服務(wù)費(fèi)。這種設(shè)計使得持有成本與持有時間呈現(xiàn)線性正相關(guān)，而非A份額的階梯式遞減模式。

　　為了方便說明，下面以之前備受關(guān)注而近期表現(xiàn)活躍的匯添富中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題ETF聯(lián)接A/C作為例子，購買金額為10萬元。

　　若選擇A份額申購費(fèi)1.0%，無論持有3個月還是3年，費(fèi)用均為1000元；而C份額的銷售費(fèi)用為0.4%/年，持有半年的成本僅200元。如果不算平臺折扣，理論上持有五年的成本才與A份額持平。這種"低門檻進(jìn)入+時間計價"的機(jī)制，顯著降低了短期資金的沉沒成本，特別適合對資金流動性要求較高或?qū)κ袌鲋芷谂袛嗥唐诘耐顿Y者。

　　圖：匯添富中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題ETF聯(lián)接C（019165）基金銷售費(fèi)用

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，基金公司公告

　　圖：匯添富中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題ETF聯(lián)接A（019164）基金銷售費(fèi)用

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，基金公司公告

　　而贖回費(fèi)這邊，除少數(shù)特殊產(chǎn)品外，絕大多數(shù)C份額基金在持有滿7天或30天后即免除贖回費(fèi)，而許多A份額通常要求持有2年以上才能完全免除后端贖回費(fèi)。這種差異在震蕩市中尤為關(guān)鍵：當(dāng)投資者需要基于市場變化快速調(diào)整倉位，或遇突發(fā)資金需求時，C份額可實(shí)現(xiàn)"快進(jìn)快出"而不受贖回費(fèi)懲罰。

　　例如，在主題輪動加速的結(jié)構(gòu)性行情中，投資者通過C份額參與科技或周期板塊的波段操作，可避免短期調(diào)倉被高額贖回費(fèi)侵蝕收益。此外，對于定投策略而言，C份額允許投資者在任何時點(diǎn)無成本終止扣款并贖回，提供了更靈活的現(xiàn)金流管理空間。

　　有色金屬板塊素有"周期之王"之稱，價格波動劇烈、行情階段性強(qiáng)、受宏觀政策與地緣事件影響顯著。這種高彈性、高不確定性的資產(chǎn)特征，與C份額"低門檻、高流動、按日計費(fèi)"的機(jī)制設(shè)計形成了天然的策略適配。

　　有色ETF匯添富（159652）標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋金、銅、鋁、鋰、稀土等子板塊，有望全面受益于有色“超級周期”。

　　指數(shù)編制方案明確覆蓋"上游資源開采→中游冶煉加工→下游高端應(yīng)用"完整鏈條，其中銅+鋁的合計權(quán)重約為近5成，銅含量更是高達(dá)34%，在同類有色指數(shù)中處于較高水平。

　　在工業(yè)金屬權(quán)重股的配置上，細(xì)分有色指數(shù)呈現(xiàn)"核心突出、長尾分散"的特征，前五大成分股集中度高達(dá)38%，同類領(lǐng)先。這種結(jié)構(gòu)使得指數(shù)在工業(yè)金屬牛市中具備足夠的龍頭彈性，而在周期調(diào)整時，尾部中小市值標(biāo)的的互補(bǔ)性又能平滑回撤。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind 截至2026.02.02（中信三級行業(yè)分布）

　　持倉結(jié)構(gòu)：截至2026年2月2日，該指數(shù)前三大權(quán)重板塊分別為銅（34.2%）、鋁（14.6%）和黃金（14.4%）。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月2日，該基金近2年回報率高達(dá)171.24%，顯著跑贏滬深300等主流寬基指數(shù)，且最大回撤同類更低，體現(xiàn)了較好的風(fēng)險收益比。

　　對于場外投資者而言，或可關(guān)注其C份額——匯添富中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題ETF聯(lián)接C （019165），其免收申購費(fèi)與按日計費(fèi)的靈活機(jī)制，在有色金屬這類波動較大的題材中尤為適用。能夠顯著降低波段操作的通道成本，使得投資者可在捕捉到波段收益后及時止盈，無需被申購贖回費(fèi)侵蝕利潤。

　　拉長時間看，匯添富中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題ETF聯(lián)接C （019165）展現(xiàn)穩(wěn)定表現(xiàn)，近三年Sharpe比例高達(dá)1.73，遠(yuǎn)高于同類產(chǎn)品，也顯示出該產(chǎn)品對于風(fēng)險回撤的控制相當(dāng)?shù)轿?，長期收益更加穩(wěn)健。

　　風(fēng)險提示：

　　本文提及的數(shù)據(jù)和信息僅供參考，截至2026.02.04，不構(gòu)成投資建議?；疬^往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投資者在投資前請仔細(xì)閱讀基金合同和招募說明書，根據(jù)自身風(fēng)險承受能力做出決策。中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和計算，其所有權(quán)歸中證指數(shù)有限公司所有。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：供需錯配周期啟，“C”位出道更便利！匯添富中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題ETF聯(lián)接C(019165)助力低成本布局有色金屬行情)

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