中藥板塊逆勢走強，片仔癀漲近4%！中藥ETF(560080)漲超1%沖擊三連陽！重要政策迎全面修訂，新規(guī)重塑產(chǎn)業(yè)格局？

　　今日（2.5），資金高低切換，規(guī)模領先的中藥ETF(560080)漲超1%沖擊三連陽！成交額再度放量，盤中已成交近1億元！資金面上，近5日有4日獲資金青睞，累計“吸金”超3800萬元！

　　中藥ETF(560080)標的指數(shù)成分股多數(shù)飄紅：達仁堂漲超4%，片仔癀漲超3%，同仁堂漲超2%，云南白藥、華潤三九漲超1%，東阿阿膠、白云山、眾生藥業(yè)微漲。

　　消息面上，腦機海河實驗室宣布，全國首個“中醫(yī)腦機接口”裝備落地，相關技術已搭載神舟系列載人飛船開展天基實驗。2月4日，據(jù)腦機交互與人機共融海河實驗室官方消息，近日，由腦機交互與人機共融海河實驗室周鵬智慧中醫(yī)團隊牽頭，天津中醫(yī)藥大學第一附屬醫(yī)院、天津市濱海新區(qū)中醫(yī)醫(yī)院、天津中醫(yī)藥大學、天中依脈公司等多家優(yōu)勢單位聯(lián)合研發(fā)的全國首個腦控針灸融合神經(jīng)康復裝備平臺“神工-華佗”在津落地。該裝備面向卒中偏癱等神經(jīng)損傷疾病患者，依托“全國針灸臨床研究中心”等多家三甲醫(yī)院正在開展臨床試驗。

　　團隊基于神經(jīng)可塑性理論，創(chuàng)新性研發(fā)了“腦機接口+智能穿戴式針灸”融合技術，形成了“神-氣-血-形”生理機制清晰、臨床療效顯著的可復制推廣的“中醫(yī)腦機接口”新技術與裝備平臺。相關研究已獲天津市重大科技專項、國家中醫(yī)針灸臨床醫(yī)學研究中心重點開放課題，國家載人航天實驗項目等多項前期項目支撐。

　　政策方面，1 月27 日，《藥品管理法實施條例》正式公布，配合2023 年公布的《中藥注冊管理專門規(guī)定》，確立以中醫(yī)理論、人用經(jīng)驗和臨床數(shù)據(jù)三結合的中藥特色審評體系，明確經(jīng)典名方和中藥改良型新藥的研發(fā)路徑，重視臨床獲益與風險評估。條例要求中藥飲片和配方顆粒生產(chǎn)企業(yè)建立 MAH 全生命周期責任制，保證中藥安全、有效、可追溯。

　　世紀證券認為，中藥在經(jīng)歷集采價格治理之后，近年來的一系列政策不斷發(fā)力注冊合規(guī)和傳承創(chuàng)新導向，中藥行業(yè)有望迎來洗牌，看好經(jīng)典名方儲備充足、布局循證醫(yī)學的一體化中藥龍頭企業(yè)。

　　渤海證券指出，《藥品管理法實施條例》的出臺，疊加JPM大會中國藥企創(chuàng)新成果集中亮相及近期大額BD交易頻發(fā)，共同印證中藥及整個醫(yī)藥創(chuàng)新生態(tài)正進入高質(zhì)量發(fā)展新周期。政策層面強調(diào)中醫(yī)理論指導下的臨床獲益評估，支持經(jīng)典名方轉(zhuǎn)化與改良型新藥開發(fā)；產(chǎn)業(yè)層面則通過MAH責任制壓實質(zhì)量主體責任，推動行業(yè)集中度提升與龍頭份額擴張。在年報預告密集披露期，具備扎實產(chǎn)品梯隊與真實世界研究能力的中藥企業(yè)有望實現(xiàn)業(yè)績與估值雙修復。

　　【機構：關注中藥行業(yè)三大主線】

　　湘財證券建議關注中藥行業(yè)三大主線。

　　主線一：價格治理。價格治理之下，集采、醫(yī)保談判、藥價比等政策的大方向即降價，行業(yè)內(nèi)部分化或更加明顯，具備競爭優(yōu)勢的品種及企業(yè)有望實現(xiàn)以價換量。

　?。?）集采建議關注價格降幅、院端市場份額及研發(fā)創(chuàng)新能力。獨家品種且在院端銷售規(guī)模較大、企業(yè)研發(fā)能力較強更易實現(xiàn)以價換量，獲得增量需求。

　　（2）醫(yī)保談判和醫(yī)保目錄調(diào)整，建議關注價格降幅和新增進入醫(yī)保目錄的品種及企業(yè)。研發(fā)創(chuàng)新能力較強的企業(yè)和獨家品種，有望通過以價換量獲得更大的增量市場，帶來增量需求。

　?。?）基藥目錄自2018版以來一直未有調(diào)整，2026年基藥目錄調(diào)整有望進一步推進。已納入醫(yī)保的非基藥有望率先入基，建議重點關注“醫(yī)保+非基藥+獨家”品種。

　?。?）“四同”“三同”“二同”“一同”及藥價比在橫向縱向形成價格聯(lián)動，在線上線下形成價格聯(lián)動，擁有渠道和產(chǎn)品優(yōu)勢的龍頭企業(yè)有望實現(xiàn)以價換量，在提升市占率的同時獲得增量需求。

　　主線二：消費復蘇。消費復蘇之下，看好宏觀經(jīng)濟回暖及內(nèi)需刺激帶來的消費類中藥銷量的恢復。人口老齡化和居民健康意識提升為消費類中藥帶來最大的長期驅(qū)動力，中藥行業(yè)長產(chǎn)業(yè)鏈以及“防—治—養(yǎng)”的特點有望得到更為充分的體現(xiàn)?？春脫碛信浞健⒃牧?、品牌優(yōu)勢的品牌中藥龍頭企業(yè)，看好產(chǎn)業(yè)鏈延伸的消費中藥。

　　主線三：國企改革。中藥行業(yè)國資控股企業(yè)占比明顯高于醫(yī)藥行業(yè)整體水平，國企改革深化，投資機會來自提質(zhì)增效取得的業(yè)績增量。

　　（來源：湘財證券《關注基藥目錄調(diào)整最新進展》《關注2025業(yè)績情況及基藥目錄調(diào)整進展》）

　　中藥板塊兼具內(nèi)需新消費和醫(yī)藥雙重屬性，看好中藥配置價值的投資者，不妨關注全市場規(guī)模領先的中藥ETF（560080），場外可關注匯添富中證中藥ETF聯(lián)接基金（A：501011；C：501012）。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：中藥板塊逆勢走強，片仔癀漲近4%！中藥ETF(560080)漲超1%沖擊三連陽！重要政策迎全面修訂，新規(guī)重塑產(chǎn)業(yè)格局？)

(責任編輯：6)