內(nèi)蒙華電：并購重組落地 注入160萬千瓦風(fēng)電資產(chǎn)

　　中證報(bào)中證網(wǎng)訊2月4日，中國華能集團(tuán)有限公司旗下上市公司內(nèi)蒙華電公告以4.94元/股的價(jià)格發(fā)行5.36億股，募集權(quán)益資金26.5億元，標(biāo)志著內(nèi)蒙華電并購重組項(xiàng)目圓滿成功。本次交易中，內(nèi)蒙華電以總計(jì)53.36億元對價(jià)收購控股股東北方聯(lián)合電力有限責(zé)任公司旗下裝機(jī)容量達(dá)160萬千瓦的優(yōu)質(zhì)風(fēng)電資產(chǎn)，并同步完成配套融資。此舉標(biāo)志著公司“火電+新能源+煤炭”三業(yè)協(xié)同的戰(zhàn)略布局取得關(guān)鍵進(jìn)展，為其在國家能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下構(gòu)建可持續(xù)業(yè)務(wù)架構(gòu)奠定了重要資產(chǎn)基礎(chǔ)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，此次重組不僅是內(nèi)蒙華電在“雙碳”目標(biāo)推進(jìn)過程中實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略舉措，也是近年來電力行業(yè)少數(shù)實(shí)現(xiàn)溢價(jià)配套融資的案例之一，反映出資本市場對傳統(tǒng)能源企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型路徑的關(guān)注與認(rèn)可。

　　作為中國華能在蒙西地區(qū)的重要資本平臺(tái)，內(nèi)蒙華電長期承擔(dān)區(qū)域基礎(chǔ)能源保供職能。在能源結(jié)構(gòu)持續(xù)向清潔低碳轉(zhuǎn)型的宏觀背景下，提升新能源裝機(jī)比重已成為公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然路徑。截至2025年三季度，公司總裝機(jī)容量約為1327.62萬千瓦，電源結(jié)構(gòu)優(yōu)化持續(xù)推進(jìn)。

　　通過本次收購正藍(lán)旗風(fēng)電70%股權(quán)與北方多倫75.51%股權(quán)，內(nèi)蒙華電新增已并網(wǎng)運(yùn)營風(fēng)電裝機(jī)160萬千瓦。交易完成后，公司新能源裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)提升至550萬千瓦（含在建），新能源占比提升8個(gè)百分點(diǎn)。此次資產(chǎn)整合不僅優(yōu)化了公司的電源結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)了盈利穩(wěn)定性和環(huán)境適應(yīng)性，也是中國華能推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資源向上市公司集中、實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)優(yōu)化配置的重要實(shí)踐。

　　本次重組采用“發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金”方式，在保持財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健的同時(shí)支持長期戰(zhàn)略實(shí)施。內(nèi)蒙華電開展各類投資者交流近百場，最終吸引超過151億元資金參與詢價(jià)。2026年1月23日，公司以4.94元/股的發(fā)行價(jià)格完成26.5億元定向增發(fā)，該價(jià)格較定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)溢價(jià)6.96%。本次發(fā)行有效申購金額達(dá)151.67億元，認(rèn)購倍數(shù)超過5.72倍，成為近期電力行業(yè)備受關(guān)注的市場化融資案例。

　　此次溢價(jià)發(fā)行成功引入了包括國家級基金、地方國資平臺(tái)及產(chǎn)業(yè)資本在內(nèi)的多元長期投資者，反映出機(jī)構(gòu)投資者對公司資產(chǎn)質(zhì)量、轉(zhuǎn)型前景及治理能力的認(rèn)可，也體現(xiàn)了公司在資本運(yùn)作與價(jià)值傳遞方面的執(zhí)行效率。

　　隨著重組項(xiàng)目完成，內(nèi)蒙華電在裝機(jī)結(jié)構(gòu)清潔化方面邁出實(shí)質(zhì)性步伐。從財(cái)務(wù)角度來看，新增風(fēng)電資產(chǎn)預(yù)計(jì)將為公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流貢獻(xiàn)；從經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管控角度，在煤炭價(jià)格波動(dòng)環(huán)境下，新能源與既有火電、煤炭業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)有望增強(qiáng)公司的抗周期能力。

　　公司治理層面，內(nèi)蒙華電此前已承諾2025年至2027年現(xiàn)金分紅比例不低于70%，體現(xiàn)出重視股東回報(bào)的政策導(dǎo)向。公司表示，未來將繼續(xù)深化“火電為基礎(chǔ)、新能源為增長引擎、煤炭為供應(yīng)保障”的三業(yè)協(xié)同發(fā)展模式，持續(xù)提升清潔能源比重，推動(dòng)公司向低碳、高效的綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：內(nèi)蒙華電：并購重組落地 注入160萬千瓦風(fēng)電資產(chǎn))

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