緊盯“盈利確定性+產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)” 基金提前埋伏績(jī)優(yōu)股

　　目前，已經(jīng)有超過(guò)2900家A股上市公司發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，績(jī)優(yōu)公司受到了基金機(jī)構(gòu)的普遍青睞。宏和科技、佰維存儲(chǔ)等業(yè)績(jī)?cè)龇^大的公司獲得了基金的大舉增持；紫金礦業(yè)、工業(yè)富聯(lián)等凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)超百億的公司也被較多基金公司持有。

　　基金積極調(diào)倉(cāng)換股

　　截至1月31日，已經(jīng)有超過(guò)2900家A股上市公司發(fā)布了2025年業(yè)績(jī)預(yù)告。有11家公司預(yù)告凈利潤(rùn)下限均超過(guò)100億元，其中實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)最多的是紫金礦業(yè)，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)510億元-520億元，同比增長(zhǎng)59%-62%；中國(guó)神華緊隨其后，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)495億元-545億元。

　　盈利能力強(qiáng)的公司往往是基金重點(diǎn)布局的對(duì)象，紫金礦業(yè)就得到了眾多基金產(chǎn)品的青睞，截至2025年底，共有78家基金公司旗下產(chǎn)品持有紫金礦業(yè)，其中不乏萬(wàn)家基金黃海等知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。在2025年四季度，公募基金對(duì)紫金礦業(yè)的態(tài)度出現(xiàn)了一定的分歧，黃海管理的萬(wàn)家精選、黃耀鋒和勞杰男管理的匯添富紅利增長(zhǎng)在2025年四季度增持了紫金礦業(yè)，焦巍和張艦管理的銀華富興央企、黎海威和徐喻軍管理的景順長(zhǎng)城紅利量化選股等則在2025年四季度減持了紫金礦業(yè)。

　　工業(yè)富聯(lián)2025年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)351億元-357億元，同比增長(zhǎng)51%-54%，該股同樣得到了多家基金公司的青睞，截至2025年底，共有96家基金公司旗下產(chǎn)品持有工業(yè)富聯(lián)。持有工業(yè)富聯(lián)股份最多的是易方達(dá)基金公司，截至2025年底，易方達(dá)基金旗下有37只產(chǎn)品持有工業(yè)富聯(lián)，合計(jì)持股5528.08萬(wàn)股，其中包括蕭楠、陳皓等知名基金經(jīng)理管理的易方達(dá)高質(zhì)量嚴(yán)選三年持有、易方達(dá)新經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)品。景順長(zhǎng)城基金持有工業(yè)富聯(lián)的數(shù)量緊隨其后，旗下產(chǎn)品共持有3079.38萬(wàn)股。不過(guò)，易方達(dá)基金和景順長(zhǎng)城基金旗下產(chǎn)品在2025年四季度整體對(duì)工業(yè)富聯(lián)有所減持。

　　提前布局績(jī)優(yōu)公司

　　在凈利潤(rùn)的增幅方面，604家公司預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限達(dá)到或超過(guò)100%。其中，19家公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限超過(guò)1000%，不少公司獲得基金的提前布局。

　　*ST松發(fā)預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24億元-27億元，扭虧為盈。2025年四季度，多家基金公司旗下產(chǎn)品增持*ST松發(fā)或新進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者名單。其中，謝書(shū)英管理的興全合瑞在2025年四季度增持*ST松發(fā)，華夏基金、工銀瑞信基金等公司旗下產(chǎn)品新進(jìn)該股機(jī)構(gòu)投資者名單。不過(guò)，也有基金公司減持*ST松發(fā)，如博時(shí)基金旗下產(chǎn)品在2025年四季度合計(jì)減持該股738.71萬(wàn)股。

　　通化東寶預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.42億元，也實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2025年四季度，7家基金公司旗下產(chǎn)品新進(jìn)通化東寶機(jī)構(gòu)投資者名單。

　　宏和科技預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.93億元-2.26億元，同比增長(zhǎng)745%-889%。2025年四季度，6家基金公司旗下產(chǎn)品新進(jìn)宏和科技機(jī)構(gòu)投資者名單。

　　佰維存儲(chǔ)預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.5億元-10億元，同比增長(zhǎng)427.19%-520.22%。截至2025年底，共有40家基金公司旗下產(chǎn)品持有佰維存儲(chǔ)，多只產(chǎn)品在2025年四季度增持佰維存儲(chǔ)。其中，興證全球基金、永贏基金、華商基金旗下產(chǎn)品當(dāng)季增持佰維存儲(chǔ)均超100萬(wàn)股，廣發(fā)基金、匯添富基金旗下產(chǎn)品在2025年四季度新進(jìn)佰維存儲(chǔ)的機(jī)構(gòu)投資者名單。

　　市場(chǎng)有望震蕩上行

　　隨著上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告的發(fā)布以及年報(bào)時(shí)間窗口的打開(kāi)，基金機(jī)構(gòu)在接下來(lái)的投資中會(huì)密切關(guān)注上市公司的業(yè)績(jī)情況。金鷹基金表示，純情緒與高波動(dòng)交易的邊際吸引力下降，市場(chǎng)更可能回歸“盈利確定性+產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)”主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性定價(jià)，短期震蕩反而為后續(xù)主線重聚提供條件。行業(yè)配置上，有待凝聚共識(shí)，上游資源品回調(diào)后仍有中期配置機(jī)會(huì)，建議緊握核心科技和制造主線。

　　富榮基金認(rèn)為，外部因素的擾動(dòng)給市場(chǎng)短期帶來(lái)壓力，但考慮到國(guó)內(nèi)政策空間充足，疊加以“穩(wěn)”為主的資本市場(chǎng)基調(diào)未變，市場(chǎng)下行幾率不大。在行業(yè)配置方面，建議圍繞兩大方向布局：一是成長(zhǎng)主線，聚焦AI算力與應(yīng)用、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確、景氣度上行的領(lǐng)域；二是關(guān)注受益于“反內(nèi)卷”政策推動(dòng)的板塊，如新能源。

　　民生加銀基金對(duì)后市保持相對(duì)樂(lè)觀。資金面方面，中長(zhǎng)期資金入市源源不斷。美元指數(shù)重新走弱和人民幣匯率走強(qiáng)為外資重新流入提供了基礎(chǔ)。展望2026年，市場(chǎng)有望繼續(xù)震蕩上行，基建房地產(chǎn)投資有望驅(qū)動(dòng)順周期投資機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注服務(wù)業(yè)消費(fèi)和國(guó)產(chǎn)化的方向。除此之外，指數(shù)若進(jìn)一步拉升，還可關(guān)注券商保險(xiǎn)板塊的投資機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：基金提前埋伏績(jī)優(yōu)股)

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