人工智能產(chǎn)業(yè)重塑有色行業(yè)格局，匯添富中證細(xì)分有色ETF聯(lián)接C(019165)銅+鋁含量近5成

　　人工智能產(chǎn)業(yè)正以前所未有的速度重塑全球有色金屬的需求格局。作為"電氣化時代的石油"，銅首當(dāng)其沖成為AI基建的核心受益者。據(jù)標(biāo)普全球預(yù)測，2025年至2040年間，AI數(shù)據(jù)中心及相關(guān)電力基礎(chǔ)設(shè)施將新增約200萬噸銅需求。

　　摩根士丹利預(yù)計，全球AI數(shù)據(jù)中心的銅需求將從2023年的每年20-50萬噸激增至2027年的50-120萬噸，復(fù)合年增長率達(dá)26%。礦業(yè)巨頭必和必拓更是預(yù)警，到2050年數(shù)據(jù)中心銅需求將增長六倍，從當(dāng)前約50萬噸/年攀升至300萬噸/年，占全球銅消費比重將從1%升至7%。

　　圖：全球AI數(shù)據(jù)中心銅量預(yù)測

　　數(shù)據(jù)來源：Wind、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)區(qū)間：2022-2027（2026、2027為預(yù)測）

　　圖片趨勢描述：從趨勢觀察，由于使用AI服務(wù)的人口基數(shù)的不斷增加，單位數(shù)據(jù)中心的用銅量也在逐漸遞增。

　　而從微觀案例分析，微軟2009年建成的芝加哥數(shù)據(jù)中心使用了2177噸銅，而一座超大規(guī)模AI數(shù)據(jù)中心最多可消耗5萬噸銅。2024年北美數(shù)據(jù)中心建設(shè)創(chuàng)歷史新高，僅美國主要市場就有超過6.3吉瓦的容量在建，總投資額近1.5萬億美元。

　　除銅之外，鋁作為輕量化和散熱材料，在數(shù)據(jù)中心冷卻系統(tǒng)與服務(wù)器機架中用量可觀。單個超大規(guī)模AI數(shù)據(jù)中心需消耗高達(dá)2萬噸鋼材用于結(jié)構(gòu)支撐，同時需要大量鋁材用于散熱系統(tǒng)

　　。這種多金屬共振的需求結(jié)構(gòu)，使得AI產(chǎn)業(yè)成為繼新能源之后有色金屬市場的又一戰(zhàn)略級增長極。

　　從數(shù)據(jù)上看，AI智能化升級帶動鋁遠(yuǎn)期需求增量，2026年AI輻射出的數(shù)據(jù)中心+儲能+智能機器人需求增量預(yù)計可達(dá)85萬噸。內(nèi)外需求預(yù)期同向增長，預(yù)計2026年全球原鋁需求增2.7%。預(yù)計2026年全球電解鋁供需緊平衡。2027年后隨著中國電解鋁產(chǎn)能達(dá)峰，供給端增量主要由海外提供，需求端新能源+AI不斷放量，全球供需缺口擴(kuò)大，鋁的資源屬性有望凸顯。

　　圖：全球電解鋁供需預(yù)測（萬噸，%）

　　數(shù)據(jù)來源：Wind、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)區(qū)間：2021-2028（2026、2027、2028為預(yù)測）

　　圖片趨勢描述：從數(shù)據(jù)趨勢分析，隨著新能源+AI不斷放量，中國以及全球鋁需求正在逐年增加

　　在決定PPI的成分中，黑色鏈、石化鏈和有色鏈條占比高達(dá)七成。其中有色鏈條中的金、銀、銅、鋁價格中樞的顯著抬升，將對PPI形成強勁的正向貢獻(xiàn)。綜上，按基數(shù)效應(yīng)計算，PPI最遲有望在2026年6月轉(zhuǎn)正，甚至可能提前。

　　有色ETF匯添富（159652）標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋金、銅、鋁、鋰、稀土等子板塊，有望全面受益于有色“超級周期”。

　　指數(shù)編制方案明確覆蓋"上游資源開采→中游冶煉加工→下游高端應(yīng)用"完整鏈條，其中銅+鋁的合計權(quán)重約為近5成，銅含量更是高達(dá)34%，在同類有色指數(shù)中處于較高水平。

　　在工業(yè)金屬權(quán)重股的配置上，細(xì)分有色指數(shù)呈現(xiàn)"核心突出、長尾分散"的特征，這種結(jié)構(gòu)使得指數(shù)在工業(yè)金屬牛市中具備足夠的龍頭彈性，而在周期調(diào)整時，尾部中小市值標(biāo)的的互補性又能平滑回撤。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind 截至2026.02.02（中信三級行業(yè)分布）

　　持倉結(jié)構(gòu)：截至2026年2月2日，該指數(shù)前三大權(quán)重板塊分別為銅（34.2%）、鋁（14.6%）和黃金（14.4%）。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月2日，該基金近2年回報率高達(dá)171.24%，顯著跑贏滬深300等主流寬基指數(shù)，且最大回撤同類更低，體現(xiàn)了較好的風(fēng)險收益比。

　　對于場外投資者而言，或可關(guān)注其C份額——匯添富中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題ETF聯(lián)接C （019165），其免收申購費與按日計費的靈活機制，在有色金屬這類波動較大的題材中尤為適用。能夠顯著降低波段操作的通道成本，使得投資者可在捕捉到波段收益后及時止盈，無需被申購贖回費侵蝕利潤。

　　拉長時間看，匯添富中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題ETF聯(lián)接C （019165）展現(xiàn)穩(wěn)定表現(xiàn)，近三年Sharpe比例高達(dá)1.73，遠(yuǎn)高于同類產(chǎn)品，也顯示出該產(chǎn)品對于風(fēng)險回撤的控制相當(dāng)?shù)轿?，長期收益更加穩(wěn)健。

　　風(fēng)險提示：

　　本文提及的數(shù)據(jù)和信息僅供參考，截至2026.02.03，不構(gòu)成投資建議。基金過往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投資者在投資前請仔細(xì)閱讀基金合同和招募說明書，根據(jù)自身風(fēng)險承受能力做出決策。中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和計算，其所有權(quán)歸中證指數(shù)有限公司所有。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：人工智能產(chǎn)業(yè)重塑有色行業(yè)格局，匯添富中證細(xì)分有色ETF聯(lián)接C(019165)銅+鋁含量近5成)

(責(zé)任編輯：43)