2月金股出爐 券商研判：ETF集中贖回基本結(jié)束

　　2月券商金股組合悉數(shù)亮相，市場(chǎng)配置線索清晰浮現(xiàn)。

　　截至2月2日中午，共計(jì)41家券商研究所發(fā)布2月金股，合計(jì)463次推薦，去重后有305個(gè)標(biāo)的，其中，55只創(chuàng)業(yè)板股票獲79次推薦，40只科創(chuàng)板標(biāo)的獲54次推薦，34只港股獲48次推薦。此外，2只北交所標(biāo)的以及1只ETF均獲2次推薦。

　　券商2月金股集中度較高的標(biāo)的包括中際旭創(chuàng)、紫金礦業(yè)、海光信息、萬華化學(xué)、中國平安、騰訊控股、貴州茅臺(tái)。金股推薦度較高的五大行業(yè)是電子、有色、機(jī)械、化工、電力設(shè)備，推薦度月環(huán)比較高的行業(yè)是傳媒、建材、地產(chǎn)、交運(yùn)、石油石化等。

　　從賣方視角來看，ETF集中贖回的階段性壓力已消退，大盤權(quán)重股迎來修復(fù)窗口期；后市市場(chǎng)風(fēng)格將轉(zhuǎn)向板塊輪動(dòng)，資金對(duì)底部資產(chǎn)的挖掘邏輯也將更趨深化。

　　中際旭創(chuàng)成最熱門金股

　　每市APP統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中際旭創(chuàng)獲券商推薦數(shù)量最多，有9家券商推薦；其次是紫金礦業(yè)、海光信息，均獲得8家券商推薦；此外，獲7家券商推薦的是萬華化學(xué)，獲6家券商推薦的是中國平安、騰訊控股、貴州茅臺(tái)，獲5家券商推薦的是中國太保、中國人壽、中國巨石、阿里巴巴-W。

　　獲4家券商推薦的個(gè)股包括中國中免、兆易創(chuàng)新、招商蛇口、藥明康德、新易盛、福斯特，獲3家券商推薦的個(gè)股是招商銀行、新華保險(xiǎn)、小商品城、衛(wèi)星化學(xué)、拓普集團(tuán)、山東黃金、寧德時(shí)代、洛陽鉬業(yè)、愷英網(wǎng)絡(luò)、巨化股份、淮北礦業(yè)、合合信息、安培龍，獲2家券商推薦的個(gè)股多達(dá)55只，在此不一一列舉。

　　被推薦的ETF是有色金屬ETF（512400.SH），推薦券商是中泰證券與東北證券，中泰證券給出的推薦理由是，科技產(chǎn)業(yè)鏈景氣傳導(dǎo)，全球制造業(yè)復(fù)蘇有望支撐全球定價(jià)資源品價(jià)格。

　　電子板塊推薦斷層領(lǐng)先

　　2月金股的行業(yè)分布方面，電子依然第一，同時(shí)與第二名推薦度形成斷層，電子推薦度為11.92%；有色金屬與機(jī)械設(shè)備的推薦度共同排名第二，二者推薦度均為7.95%。其他推薦度超過5%的還包括基礎(chǔ)化工（6.62%）、電力設(shè)備（6.4%）、醫(yī)藥生物（5.52%）、通信（5.52%）、傳媒（5.3%）。

　　對(duì)于各熱門板塊的景氣支撐，賣方機(jī)構(gòu)給出明確解讀：電子板塊受益于AI敘事持續(xù)發(fā)酵與國產(chǎn)替代進(jìn)程加速，行業(yè)基本面支撐強(qiáng)勁；有色金屬板塊的配置價(jià)值則與地緣政治博弈下，各國對(duì)核心資源的掌控需求提升密切相關(guān)；機(jī)械設(shè)備板塊的推薦熱度，主要源于半導(dǎo)體設(shè)備相關(guān)企業(yè)占比近半，緊跟科技制造主線；基礎(chǔ)化工板塊則受化工產(chǎn)品漲價(jià)潮帶動(dòng)，行業(yè)盈利預(yù)期改善。

　　推薦度不足1%的行業(yè)是美容護(hù)理（0.22%）、鋼鐵（0.44%）、公用事業(yè)（0.44%）、建筑裝飾（0.44%）、社服（0.88%），暫未進(jìn)入券商2月核心配置視野。

　　行業(yè)熱度輪動(dòng)方面，較上月環(huán)比提升幅度居前的5個(gè)行業(yè)是傳媒（+66.88%）、建材（+56.21%）、房地產(chǎn)（+46.67%）、交運(yùn)（+38.95%）、石油石化（+34.69%）。

　　傳媒高熱度，是因?yàn)?span id="bk_90.BK1046">游戲板塊收入高增，以及疊加AI應(yīng)用帶來的降本增效；建材高增與中國巨石推薦度集中有關(guān)，房地產(chǎn)板塊顯著反彈，受益于三道紅線政策轉(zhuǎn)向；運(yùn)力緊張疊加春運(yùn)臨近，促使交運(yùn)受到重視；近期國際油價(jià)大幅反彈，石油石化由此受到追捧。

　　2月行業(yè)推薦度環(huán)比下滑顯著的5大行業(yè)是汽車（-33.91%）、輕工制造（-27.01%）、軍工（-26.46%）、銀行（-21.89%）、電力設(shè)備（-18.16%）。

　　汽車行業(yè)之所以短期推薦度下滑，與補(bǔ)貼退坡以及成本上升有關(guān)；商業(yè)航天爆火之后的趨冷，使得軍工板塊同步降溫；銀行則與市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換有關(guān)。

　　12家券商金股組合收益超一成

　　2026年首月A股市場(chǎng)整體向好，券商金股組合也收獲亮眼收益。

　　截至1月末收盤，滬指當(dāng)月漲3.76%站穩(wěn)4100點(diǎn)，深證成指漲5.03%，創(chuàng)指漲4.47%，科創(chuàng)50指數(shù)漲超12%，北證50指數(shù)漲6.33%。

　　在此背景下，12家券商1月金股組合收益接近或超10%，其中申萬宏源以16.19%的收益居首，中郵證券、平安證券、華源證券、西南證券分別以15.16%、14.36%、13.65%、13.26%緊隨其后，華龍證券、東北證券、國元證券等也均有不俗表現(xiàn)。

　　個(gè)股層面，1月金股中誕生多只翻倍及大漲標(biāo)的：華龍證券推薦的卓易信息當(dāng)月漲幅達(dá)98.94%接近翻倍，國聯(lián)民生推薦的宏景科技漲68.75%，國信證券推薦的圣暉集成漲61.59%，太平洋證券推薦的華峰測(cè)控漲58.39%，興業(yè)證券推薦的華虹半導(dǎo)體漲56.79%，成為1月金股中的領(lǐng)漲標(biāo)的。

　　賣方：本輪ETF集中贖回潮基本結(jié)束

　　作為1月金股組合收益冠軍，申萬宏源在最新研報(bào)中表示，春季行情趨勢(shì)延續(xù)，既定演繹路徑未被打破。短期市場(chǎng)聚焦周期板塊Alpha機(jī)會(huì)挖掘，但行業(yè)賺錢效應(yīng)擴(kuò)散至高位后，上行阻力逐步加大；而隨著“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”納入核心策略體系，短期交易過熱方向得到主動(dòng)修正，也使得開門紅行情提前步入板塊輪動(dòng)階段，市場(chǎng)對(duì)底部資產(chǎn)的挖掘進(jìn)一步走向深化。

　　對(duì)于2月配置，申萬宏源建議緊扣催化主線，把握風(fēng)格輪動(dòng)機(jī)會(huì)。食品飲料、房地產(chǎn)有望成為潛在輪動(dòng)方向；周期領(lǐng)域繼續(xù)關(guān)注兼具Beta彈性與Alpha價(jià)值的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；前期大漲、賺錢效應(yīng)有所收斂的太空光伏、AI應(yīng)用板塊，可依托催化信號(hào)布局，重點(diǎn)關(guān)注港股互聯(lián)網(wǎng)方向。

　　中信證券判斷本輪ETF集中贖回潮基本結(jié)束，權(quán)重股迎來修復(fù)窗口；大周期維度下的風(fēng)格切換正在發(fā)生，從小盤切大盤，從題材切質(zhì)量；沃什被提名美聯(lián)儲(chǔ)主席代表了“美國版脫虛向?qū)崱钡恼咭庠?，無論是否能成功踐行理念，對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)格都會(huì)產(chǎn)生巨大影響。

　　從A股配置視角，中信證券認(rèn)為，從資源熱到周期熱，漲價(jià)線索的全面演繹可能貫穿一季度。周期板塊的底層共性是利潤率修復(fù)空間大，背后是中國的政策從擴(kuò)大規(guī)模逐步向提質(zhì)增效的轉(zhuǎn)變。

　　配置的底層思路還是應(yīng)圍繞中國具備競爭優(yōu)勢(shì)的行業(yè)在全球定價(jià)權(quán)的重估，化工、有色、電力設(shè)備、新能源的底倉配置思路依然成立，但對(duì)投機(jī)屬性越發(fā)明顯的貴金屬板塊要開始保持警惕；消費(fèi)和地產(chǎn)鏈的躁動(dòng)修復(fù)理應(yīng)發(fā)生在春季，這與制造、科技并不對(duì)立。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：2月金股出爐，券商研判：ETF集中贖回基本結(jié)束)

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