興業(yè)基金徐成城：錨定恒生科技指數(shù) 捕捉跨境成長投資機遇

　　近日，興業(yè)基金推出旗下首只公募QDII產(chǎn)品——興業(yè)恒生科技指數(shù)型（QDII）。該產(chǎn)品是興業(yè)基金響應(yīng)監(jiān)管引導(dǎo)、拓展境外投資版圖的關(guān)鍵落子，擬任基金經(jīng)理為“指基老將”徐成城，他在接受上海證券報記者采訪時闡釋了公司選擇恒生科技指數(shù)作為首只QDII產(chǎn)品的戰(zhàn)略邏輯，并對當(dāng)前跨境投資市場趨勢作出研判。

　　“當(dāng)前，傳統(tǒng)周期性資產(chǎn)呈現(xiàn)波動。這類資產(chǎn)對投資者的專業(yè)度要求極高，普通投資者很難精準(zhǔn)把握需求供給、企業(yè)運轉(zhuǎn)細節(jié)等。與此同時，雖然成長性資產(chǎn)當(dāng)前估值偏高且存在不確定性，但長期回報的可預(yù)見性更契合居民資產(chǎn)保值增值的核心訴求。”徐成城說。

　　在他看來，作為中國科技企業(yè)境外上市的核心陣地，港股匯聚了互聯(lián)網(wǎng)平臺巨頭、高端制造企業(yè)與“硬科技”實力較強的初創(chuàng)型公司。這些企業(yè)選擇在香港上市，與南向資金和海外資金的長期配置需求形成共振。滬深港通較大的資金流動規(guī)模，印證了內(nèi)地投資者對港股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的旺盛需求。

　　徐成城認為，相較其他科技類指數(shù)，恒生科技指數(shù)編制方案歷經(jīng)多輪市場周期檢驗，選樣規(guī)則融合行業(yè)篩選與基本面因子，歷史表征性與穩(wěn)定性突出。該指數(shù)不僅被內(nèi)地資金廣泛配置，更獲得外資機構(gòu)高度評價，其ETF持倉中外資占比明顯。此外，該指數(shù)成分股中20%以上為非港股通標(biāo)的，僅能通過QDII渠道投資，在港股通標(biāo)的擴容謹(jǐn)慎的現(xiàn)狀下，此類資產(chǎn)的稀缺性進一步推升了相關(guān)QDII產(chǎn)品的配置價值。

　　關(guān)于港股類QDII產(chǎn)品與港股通產(chǎn)品的核心差異，徐成城表示前者具備三大優(yōu)勢：一是可參與港股IPO配售，捕捉新股上市初期的制度紅利；二是通過QDII投資的稅費成本較低，提升了高股息資產(chǎn)吸引力；三是可突破港股通標(biāo)的限制，覆蓋更多未被納入互聯(lián)互通機制的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)。

　　而關(guān)于為何首推場外指數(shù)基金而非場內(nèi)ETF，徐成城解釋稱，這既考慮到渠道銷售的適配性，也兼顧規(guī)?？煽匦耘c運營便利性?！拔覀儗凑铡畧鐾馀嘤?后續(xù)轉(zhuǎn)場內(nèi)ETF’的路徑，逐步優(yōu)化流動性與投資者體驗?！毙斐沙钦f。

　　談及2026年科技投資，徐成城認為：A股更依賴經(jīng)濟復(fù)蘇與企業(yè)盈利兌現(xiàn)情況，應(yīng)重點關(guān)注科技板塊估值與基本面的匹配度，同時警惕概念炒作風(fēng)險；港股機會集中于高端制造、醫(yī)藥生物、互聯(lián)網(wǎng)三大領(lǐng)域，但應(yīng)密切跟蹤國際宏觀變量。

　　徐成城表示，恒生科技指數(shù)既能捕捉中國科技產(chǎn)業(yè)的貝塔收益，又可通過行業(yè)分散降低單一賽道風(fēng)險。投資者可將其作為中長期配置工具，重點關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟復(fù)蘇、生物醫(yī)藥技術(shù)突破等結(jié)構(gòu)性機會。

　　此外，徐成城表示，港股正從“離岸獨立市場”向“與A股聯(lián)動增強的國際市場樞紐”轉(zhuǎn)型。交易規(guī)則日益貼近A股、估值性價比凸顯，疊加全球資本對中國科技資產(chǎn)的重新定價，港股有望成為跨境投資組合中的核心配置單元。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：興業(yè)基金徐成城：錨定恒生科技指數(shù) 捕捉跨境成長投資機遇)

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