美聯(lián)儲維持利率不變 機構熱議大類資產(chǎn)后市走向

　　北京時間1月29日凌晨，美聯(lián)儲最新公布的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀要顯示，美聯(lián)儲決定將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間繼續(xù)維持在3.5%至3.75%。展望后市，機構認為，2026年美聯(lián)儲仍有較大概率進行降息。從資產(chǎn)配置角度來看，美元將持續(xù)承壓，全球資本或將加速流向非美市場。與此同時，黃金、大宗商品及亞太權益資產(chǎn)被普遍看好，而部分非美貨幣也成為機構關注重點。

　　在2026年1月聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議上，美聯(lián)儲決定將政策利率區(qū)間維持在3.5%至3.75%，符合市場預期。這是自2025年下半年連續(xù)3次降息后，美聯(lián)儲首次暫停寬松步伐。

　　摩根資產(chǎn)管理表示，市場預期美聯(lián)儲年內至少有一次降息，預計到今年底，美國的經(jīng)濟增長率和通脹率可能降至2%以下，從而為2027年進一步實施寬松政策創(chuàng)造機會。

　　在摩根資產(chǎn)管理看來，盡管本次會議聲明略顯鷹派，但市場對美聯(lián)儲的決策已有較充分的預期，因此預計全球市場反應或相對平淡。未來市場焦點可能更多轉向美國科技公司的最新財報，因其業(yè)績前景不僅影響美國本土，也關聯(lián)全球半導體需求及人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的增長態(tài)勢。與此同時，美元持續(xù)走弱有望促進資本流向非美市場，從而對亞太地區(qū)股票形成支撐。

　　宏利基金表示，近期市場受不確定因素擾動，對美聯(lián)儲獨立性的擔憂有所升溫，這進一步削弱了美國資產(chǎn)吸引力，并加大美元下行壓力。在美聯(lián)儲年內降息預期持續(xù)的背景下，大宗商品及新興市場股市相對受益，而盈利驅動下的美股則呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢。

　　在宏利基金看來，2026年或將是全球宏觀財政貨幣共振寬松的年份。后續(xù)，隨著美聯(lián)儲新主席人選的落地，美國降息確定性相對更強，幅度也有可能超出市場預期，市場流動性可能會保持充裕水平。全球主要經(jīng)濟體的財政擴張也可能會帶動全球總需求的邊際改善，預計將帶動長端利率上行。此外，全球貨幣降息與財政擴張也可能會推升期限溢價，進而帶來利率曲線的進一步陡峭化。

　　“預計權益市場指數(shù)或將保持繼續(xù)向上的節(jié)奏。A股市場的行業(yè)配置投資線索集中在高景氣、大宗商品、‘反內卷’、受益于流動性寬松等方向?！焙昀鸨硎?。

　　瑞銀財富管理表示，全球機構與私人投資者正持續(xù)降低對美元的依賴，在此背景下，看好澳元與歐元走勢。與此同時，隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)逐漸顯現(xiàn)歐洲財政刺激的效果，歐元對美元或進一步接近1.2。此外，在中國出口持續(xù)強勁的支撐下，人民幣仍有升值空間，部分高收益新興市場貨幣也存在套利機會。

　　“盡管過去13個月金價漲幅超過90%，我們認為黃金仍具吸引力。實際收益率下行和宏觀不確定性將繼續(xù)支撐黃金需求。對于偏好黃金的投資者，在多元化投資組合中配置個位數(shù)比例的黃金是合理選擇。”瑞銀財富管理稱。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：美聯(lián)儲維持利率不變 機構熱議大類資產(chǎn)后市走向)

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