華宸未來基金“空殼”之后：無基金可管，公司將走向何方？

　　2026年1月27日，華宸未來穩(wěn)健添利債券的基金持有人開始投票決定，是否將最后的“獨苗”轉(zhuǎn)給富國基金。

　　與此同時，在內(nèi)蒙古股權(quán)交易中心，第一大股東華宸信托有限責(zé)任公司掛牌轉(zhuǎn)讓所持華宸未來基金40%股權(quán)。此次掛牌價為480萬元，而這已是該筆股權(quán)的第二次掛牌，價格較首次掛牌的1720萬元大幅折價逾七成。

　　一邊是核心資產(chǎn)的剝離，一邊是股權(quán)的艱難處置，華宸未來基金的生存狀態(tài)已然亮起紅燈。更加值得注意的是，華宸未來基金已連續(xù)三年未能成功發(fā)行任何新基金，此次最后一只公募產(chǎn)品的管理權(quán)如果成功轉(zhuǎn)讓，華宸未來基金將“無基可管”。

　　“通常情況下，基金公司沒有公募產(chǎn)品還可依靠專戶業(yè)務(wù)維持。但華宸未來基金資不抵債，顯然不屬此列。更罕見的是最后這只產(chǎn)品沒選擇清盤，而是整體轉(zhuǎn)讓給富國。這在我印象中沒有先例?！辟Y深基金研究人士王鐵牛向《華夏時報》記者表示。

　　“獨苗”基金要轉(zhuǎn)讓了

　　根據(jù)公告信息，截至2026年1月1日，華宸未來基金僅有華宸未來穩(wěn)健添利債券型基金（含A類、C類份額，代碼分別是000104、006258）和華宸未來價值先鋒混合型基金（008135）兩只基金產(chǎn)品還在運行。

　　其中，華宸未來價值先鋒混合型基金在2026年1月14日因規(guī)模過小，已通過持有人大會表決終止了基金合同，進(jìn)入財產(chǎn)清算程序。

　　而僅剩的“獨苗”基金也將被轉(zhuǎn)讓，根據(jù)公告，公司擬將旗下僅存的華宸未來穩(wěn)健添利債券的基金管理人變更為富國基金，基金將更名為富國豐泰債券。

　　華宸未來基金成立于2012年6月，注冊資本2億元。該公司規(guī)模長期低迷，歷史最高規(guī)模紀(jì)錄（以年為單位）為2023年年底的12.7億。然而，這一峰值態(tài)勢未能維持，規(guī)模在2024年即腰斬至6.43億元，并在2025年底進(jìn)一步驟降至0.45億元。其管理規(guī)模在兩年內(nèi)下跌了超過96%。

　　從股權(quán)上看，華宸未來基金由華宸信托（持股40%）、韓國未來資產(chǎn)基金管理公司（持股25%）和咸陽長濤電子科技有限公司（持股35%）共同出資設(shè)立。

　　《華夏時報》記者1月26日向華宸未來基金發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿記者未收到回復(fù)。此后記者又詢問華宸未來基金此前負(fù)責(zé)對接媒體的人士，并詢問其是否還在公司工作，截至發(fā)稿亦未收到回復(fù)。

　　基金管理人變更較為罕見

　　基金管理人變更這一動作被業(yè)內(nèi)稱為“罕見”操作。通常情況下，若基金運營困難，基金管理人會選擇直接清盤而非變更管理人。此次變更被認(rèn)為是“化解風(fēng)險產(chǎn)品的主動選擇”。

　　“從行業(yè)常規(guī)來看，一家公募基金公司即使暫時沒有公募產(chǎn)品，也可以依靠專戶業(yè)務(wù)來維持運營和團隊，這在業(yè)內(nèi)是正常的商業(yè)模式。”王鐵牛表示，但華宸未來基金的情況顯然超出了這個范疇，從其持續(xù)虧損、資不抵債的狀態(tài)看，它的專戶業(yè)務(wù)可能也未能形成有效支撐。

　　內(nèi)蒙古股權(quán)交易中心披露的信息顯示，2024年度，華宸未來基金實現(xiàn)營業(yè)收入401.18萬元，但整體經(jīng)營出現(xiàn)較大虧損，利潤總額及凈利潤均為-2001.14萬元。

　　2025年第三季度公司經(jīng)營狀況繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)：截至2025年9月30日，營業(yè)收入為108.20萬元，利潤總額及凈利潤進(jìn)一步虧損至-1140.35萬元。

　　從資產(chǎn)負(fù)債表看，資產(chǎn)總額小幅增長至7875.20萬元，但負(fù)債總額增至8263.83萬元，導(dǎo)致所有者權(quán)益轉(zhuǎn)為負(fù)值，為-388.63萬元，公司已陷入資不抵債的狀態(tài)。

　　王鐵牛特別指出此次“產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓”操作的罕見性：“讓我最意外的是，最后這只產(chǎn)品沒有選擇直接清盤，而是整體轉(zhuǎn)讓給了富國基金。在我的印象里，公募行業(yè)幾乎沒有這樣的先例。通常遇到類似情況，管理人都會選擇召開持有人大會，表決清盤終止合同。近幾年清盤的基金很多，但把‘殼’連同產(chǎn)品一起轉(zhuǎn)出去，這確實罕見?！?/p>

　　王鐵牛分析道，對于華宸未來基金而言，這可能是處理遺留問題最穩(wěn)妥的方式；對于富國來說，則是接手了一個現(xiàn)成的產(chǎn)品。最終能讓這只基金平穩(wěn)過渡，或許是各方都能接受的結(jié)果。

　　大股東二次掛牌轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)

　　根據(jù)內(nèi)蒙古股權(quán)交易中心披露的信息，華宸信托所持有的華宸未來基金40%股權(quán)的第二次掛牌轉(zhuǎn)讓報名已于2026年1月27日截止。

　　在此之前，2025年11月24日至2025年12月19日期間，華宸信托曾就同一標(biāo)的股權(quán)進(jìn)行過一次公開掛牌轉(zhuǎn)讓，當(dāng)時的掛牌價格為人民幣1720萬元。

　　華宸未來基金的困境，清晰映射出在行業(yè)“馬太效應(yīng)”加劇的當(dāng)下，部分小型機構(gòu)面臨的生存危機，其作為持牌機構(gòu)的“殼價值”，似乎也僅在產(chǎn)權(quán)交易所的折價掛牌中得到了冰冷印證。

　　“若無合適的發(fā)展路徑，部分小型公募甚至可能面臨被市場淘汰的風(fēng)險?！币患倚∫?guī)模公募基金從業(yè)人員對《華夏時報》記者表示，從公募業(yè)內(nèi)視角看，小公司出清是行業(yè)從“規(guī)模擴張”轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量發(fā)展”的必然陣痛與凈化過程，是推動行業(yè)資源向優(yōu)質(zhì)機構(gòu)與特色機構(gòu)集中，優(yōu)化生態(tài)、提升整體效率的過程，是促進(jìn)行業(yè)從“數(shù)量增長”向“質(zhì)量提升”跨越的過程。對公募基金行業(yè)而言，即是挑戰(zhàn)也是機遇。

（文章來源：華夏時報網(wǎng)）

(原標(biāo)題：華宸未來基金“空殼”之后：無基金可管，公司將走向何方？)

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