長城基金陳子揚：A股近期波動是正常調(diào)整 看好黃金、化工等板塊

　　央廣網(wǎng)北京1月30日消息1月30日，A股三大指數(shù)收盤漲跌不一，滬指、深成指小幅調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指漲超1%。盤面上，貴金屬、基本金屬概念股集體回調(diào)，逾30只個股跌停；算力硬件股盤中拉升，CPO方向領(lǐng)漲；農(nóng)業(yè)股、煤炭股逆勢走強。如何看待當(dāng)前市場波動？后續(xù)行情如何展望？央廣財經(jīng)記者就此采訪了長城基金基金經(jīng)理陳子揚。

　　陳子揚指出，A股近期的波動基本是快速上漲之后的正常調(diào)整，前期的上漲既有市場對盈利預(yù)期的變化，也有主題驅(qū)動的成分，短期來看，部分行業(yè)方向若業(yè)績與估值不匹配就可能會進入休整狀態(tài)。全年來看，陳子揚維持樂觀判斷：“今年是‘十五五’開局之年，經(jīng)濟穩(wěn)中向好，產(chǎn)業(yè)機構(gòu)持續(xù)轉(zhuǎn)型升級，面對外部沖擊我們也有更多的經(jīng)驗和底氣。跟去年的結(jié)構(gòu)性行情不同，今年市場風(fēng)格會更加趨向均衡化?！?/p>

　　對于周期行業(yè)的投資機會，陳子揚表示，今年的思路之一，是在周期板塊中尋找相對估值洼地的機會，他對于銅、鋁持階段性偏謹(jǐn)慎態(tài)度，但是對于黃金、小金屬偏樂觀?！邦A(yù)計今年美國可能還會繼續(xù)降息，在相對動蕩的地緣環(huán)境中各國央行還在繼續(xù)購金，驅(qū)動黃金上漲的動力還在。”

　　談及白銀價格，陳子揚認(rèn)為，由于市場規(guī)模偏小，在流動性寬松的狀態(tài)下，白銀比較容易出現(xiàn)逼倉行為。從歷史上的金銀比來看，現(xiàn)在金銀比已處于相對低的位置，但是從短周期的角度落看，低庫存的問題并未得到解決，并且流動性比較寬松，所以當(dāng)下環(huán)境對白銀價格上漲比較有利。

　　除有色外，周期板塊內(nèi)部，陳子揚比較看好化工板塊。他認(rèn)為，一方面，從大的板塊屬性來講，有色板塊在去年已經(jīng)實現(xiàn)了接近翻倍的漲幅，機構(gòu)配置比例也處于相對高位。另一方面，化工板塊當(dāng)前的估值分位數(shù)處于較低水平，盈利預(yù)期也在逐漸修復(fù)，這是我們今年重點關(guān)注的方向之一。

　　“化工行業(yè)目前資本開支下降，新產(chǎn)能投放接近尾聲，‘反內(nèi)卷’背景下，未來化工項目在環(huán)保、能耗等方面的進入門檻會越來越高，從全球范圍看，得益于我國獨有的齊全、高效、具備成本優(yōu)勢的化工產(chǎn)業(yè)部門，未來盈利一旦回升，化工資產(chǎn)將有望得到重估?！标愖訐P說。

（文章來源：央廣財經(jīng)）

(原標(biāo)題：長城基金陳子揚：A股近期波動是正常調(diào)整 看好黃金、化工等板塊)

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