金價(jià)、銀價(jià)恐慌性大跌！投資者：“昨天還在糾結(jié)，今天已無煩惱”

　　1月30日，貴金屬市場突現(xiàn)大跳水。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間晚上10:00，倫敦現(xiàn)貨黃金盤中一度大跌超8%，最低觸及4941.61美元/盎司；倫敦現(xiàn)貨白銀一度大跌超18%，最低觸及94.98美元/盎司。交易平臺(tái)上的投資者從一夜狂歡墜入焦慮與分歧。

從“恐高”到“被套”的心理博弈

　　“昨天還在糾結(jié)要不要出手。今天完全沒有這些煩惱了?！币晃辉缙谌雸龅耐顿Y者徐先生面對(duì)本次金價(jià)的急速回調(diào)表現(xiàn)得相對(duì)淡定，他表示，自己早期的收益尚未完全回吐，因此并不急于“動(dòng)手”。

　　然而，這種淡定并非市場全貌。就在前一天，市場仍在屢創(chuàng)新高的狂熱中歡呼，短短一天后，局面便急轉(zhuǎn)直下。

　　1月30日，貴金屬市場突現(xiàn)大跳水。截至北京時(shí)間晚上10:00，倫敦現(xiàn)貨黃金盤中一度大跌超8%，最低觸及4941.61美元/盎司，相較前一日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)，回落幅度較大。

　　市場的驟變讓投資者心態(tài)出現(xiàn)分化。前一天還在為是否要追高而糾結(jié)的王女士感到慶幸：“人賺不到認(rèn)知以外的錢?？吹絼e人賺了錢很難不頭腦發(fā)昏。幸虧沒上車接盤?！?/p>

　　在各類投資社區(qū)的討論區(qū)，焦慮情緒彌漫。“今天黃金跌麻了，是跑還是守？”“這幾個(gè)星期吃的紅利全吐出來了”，成為投資者普遍心聲。

　　與此同時(shí)，截然不同的操作也在上演。投資者小李表示正在逆市加倉：“我不賭行情，用小資金去做試倉?！彼磉_(dá)了對(duì)后市的看好。這種“越跌越買”與“恐慌出逃”的情緒在市場中共存，勾勒出巨震后復(fù)雜的投資者生態(tài)。

獲利出逃與杠桿踩踏的“惡性循環(huán)”

　　黃金為何在此時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)“閃崩”？資深市場分析人士認(rèn)為，這是多重因素疊加后的情緒集中宣泄。

　　首先是極度擁擠后的獲利了結(jié)。2026年1月以來，黃金單月漲幅驚人，短期內(nèi)積累了巨大的獲利盤。金價(jià)達(dá)到歷史高點(diǎn)5626.80美元/盎司時(shí)，部分機(jī)構(gòu)與投機(jī)資金兌現(xiàn)盈利的意愿變得極其強(qiáng)烈。XTB交易集團(tuán)的Kathleen Brooks認(rèn)為，金價(jià)此前漲勢過快過猛，回調(diào)在所難免。

　　其次是杠桿資金的踩踏效應(yīng)。近期，國內(nèi)外主要貴金屬交易所上調(diào)了黃金期貨交易的保證金比例。例如，芝加哥商品交易所（CME）將黃金合約保證金上調(diào)至約名義價(jià)值的6%，國內(nèi)如建行、工行等也將延期合約保證金比例上調(diào)。這一舉措增加了高杠桿交易者的資金壓力。當(dāng)價(jià)格開始下跌，大量止損單被觸發(fā)，便形成“平倉拋售—價(jià)格下跌—被動(dòng)平倉”的惡性循環(huán)，程序化交易更是放大了這種波動(dòng)。

　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)主席人選的提名進(jìn)程也給美國未來貨幣政策的獨(dú)立性帶來不確定性因素，推動(dòng)美元走強(qiáng)，從而對(duì)以美元計(jì)價(jià)的黃金構(gòu)成壓制。

六只黃金股ETF跌停

　　作為普通投資者參與黃金投資的重要工具，各類黃金主題ETF在此次巨震中首當(dāng)其沖，損失慘重。商品型黃金ETF普遍大幅下跌，平均跌幅超過7%。

　　波動(dòng)更為劇烈的是黃金股ETF。1月30日，全市場6只黃金股ETF跌停，包括博時(shí)、華夏、國泰等基金公司旗下的相關(guān)產(chǎn)品。

　　值得關(guān)注的是，在暴跌發(fā)生前，資金仍在大量涌入相關(guān)ETF，顯示出市場的樂觀情緒。例如，華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF在1月28日和29日兩天，凈流入額合計(jì)超過24億元。此輪暴跌無疑給這些后期進(jìn)場的資金帶來巨大打擊。

　　盡管跌勢驚人，但機(jī)構(gòu)對(duì)于黃金的長期邏輯并未動(dòng)搖。瑞銀將2026年3月、6月和9月的黃金價(jià)格目標(biāo)從每盎司5000美元上調(diào)至每盎司6200美元，理由是投資增加導(dǎo)致需求強(qiáng)于預(yù)期。世界黃金協(xié)會(huì)高級(jí)市場分析師Louise Street表示，2026年經(jīng)濟(jì)和地緣政治不確定性幾乎沒有緩解跡象，2025年強(qiáng)勁的黃金需求勢頭有望延續(xù)。近期穩(wěn)定幣發(fā)行商Tether首席執(zhí)行官宣布將10%—15%的投資組合配置黃金，以及全球規(guī)模最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉量升至近四年高位，都證明了機(jī)構(gòu)大戶對(duì)黃金的興趣依然濃厚。

（文章來源：中國證券報(bào)）

(原標(biāo)題：金價(jià)、銀價(jià)恐慌性大跌！投資者：“昨天還在糾結(jié)，今天已無煩惱”)

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