天量定存到期撞上利率跌至“1字頭” 多元配置尋找定存“進(jìn)階替代”

　　“三年前存的三年期大額存單，年利率接近4%，這兩天到期了想續(xù)存，問了一圈銀行，幾乎找不到利率超2%的定存了。”近日，廣州市民吳先生道出了許多儲(chǔ)戶的共同困惑。

　　他的經(jīng)歷背后，是一個(gè)正在發(fā)生的結(jié)構(gòu)性變化：2023年后，受預(yù)防性儲(chǔ)蓄增加與銀行階段性高息攬儲(chǔ)推動(dòng)，大量資金涌入中長期定存。如今，這批存款正集中到期，規(guī)模達(dá)到了近年階段性高峰。

　　與此同時(shí)，銀行存款利率已跌至“1字頭”，且下行趨勢短期難改。當(dāng)“天量定存到期”撞上“利率持續(xù)走低”，如何應(yīng)對？多位理財(cái)專業(yè)人士提醒，切忌在當(dāng)前市場狂熱時(shí)“一把梭”入市，而應(yīng)轉(zhuǎn)向多元化配置，在波動(dòng)中尋求確定性收益。

　　利率走勢：

　　結(jié)構(gòu)性調(diào)整成常態(tài)

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，在貨幣政策寬松導(dǎo)向與銀行息差壓力緩解之下，過去三年存款利率不斷下調(diào)，其中具有風(fēng)向標(biāo)意義的國有大行過去三年經(jīng)歷了6輪存款利率下調(diào)，三年期和五年期的掛牌利率累計(jì)降幅均達(dá)135個(gè)基點(diǎn)。目前，國有大行人民幣存款掛牌利率將全部降至1.3%以下。

　　展望2026年，存款利率難以出現(xiàn)趨勢性反轉(zhuǎn)，下行仍是大方向，結(jié)構(gòu)性、階段性調(diào)整將成為常態(tài)。

　　中國人民銀行行長潘功勝日前明確“今年降準(zhǔn)降息還有一定的空間”。近日人民銀行下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，這些都有助于降低銀行付息成本、穩(wěn)定凈息差，為降息創(chuàng)造一定空間。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，再貸款利率調(diào)降后，總量降息空間也相應(yīng)打開。隨著一季度定存大量到期，銀行息差壓力緩釋，預(yù)計(jì)政策利率調(diào)降時(shí)點(diǎn)在二季度。

　　面對利率新常態(tài)，理財(cái)思路亟待轉(zhuǎn)變——從過度依賴中長期定存，轉(zhuǎn)向基于自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的多元化配置。

　　理財(cái)思路： 構(gòu)建多元穩(wěn)健組合

　　方向①

　　結(jié)構(gòu)性存款：+金融衍生品博取浮動(dòng)收益

　　在普通存款之外，結(jié)構(gòu)性存款提供了一種“存款+”的可能。其設(shè)計(jì)通常為存款打底+金融衍生品，掛鉤黃金、匯率、指數(shù)等標(biāo)的，提供獲取浮動(dòng)收益的機(jī)會(huì)。

　　如有銀行推出掛鉤SPDR黃金信托的一款結(jié)構(gòu)性存款，24個(gè)月投資期限的收益率范圍為4%—10%，風(fēng)險(xiǎn)評級為3級，最低認(rèn)購金額1萬美元，到期100%本金保障。

　　郵儲(chǔ)銀行廣州市分行財(cái)富顧問傅自豪提醒，結(jié)構(gòu)性存款不能和普通存款畫等號，其收益是浮動(dòng)的。大部分結(jié)構(gòu)性存款為本金保障型，少數(shù)為部分保本型。結(jié)構(gòu)性存款通常無法提前支取，必須持有到期。

　　掛鉤標(biāo)的不同，收益率和風(fēng)險(xiǎn)也不同。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員張翹楚建議，風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的投資者可優(yōu)選掛鉤利率的結(jié)構(gòu)性存款；對市場有一定判斷能力的投資者，則可選擇掛鉤匯率、股指或黃金等的產(chǎn)品。投資前務(wù)必細(xì)讀產(chǎn)品說明書，明確收益規(guī)則與觸發(fā)條件。

　　方向②

　　外幣存款：利差有優(yōu)勢，警惕匯率波動(dòng)

　　外幣存款的利差優(yōu)勢也受到關(guān)注。相比人民幣存款，美元存款利率雖然也在下行，但目前，部分城商行及大型銀行的一年期美元定存利率仍在2.5%至3.6%區(qū)間。部分非美元外幣存款的年化利率也可以達(dá)到“3字頭”。

　　不過，多位分析人士均提醒，外幣存款投資存在匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。未來如果人民幣繼續(xù)走強(qiáng)，匯兌損失可能抵消利息收益，投資需謹(jǐn)慎。

　　張翹楚建議，外幣存款適合有外幣資金需求或?qū)R率走勢有判斷的投資者。如有配置需求，建議關(guān)注美元、歐元、英鎊等主流幣種，避免單一幣種集中配置。

　　此外，傅自豪提出，投資者還可多關(guān)注中小銀行的特色存款、季節(jié)性促銷產(chǎn)品，并善用銀行提供的大額存單轉(zhuǎn)讓專區(qū)，尋找階段性機(jī)會(huì)。

　　方向③

　　儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)：鎖定長期確定性利器短期退?；颉疤潛p”

　　在利率下行周期中，分紅險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)等具有理財(cái)收益功能的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)能夠長期鎖定利率，價(jià)值凸顯。

　　1月20日，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)公布當(dāng)前普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率最高值為2.0%，分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率最高值為1.75%，萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品的最低保證利率最高值為1.0%。在此保底基礎(chǔ)上，長期持有疊加浮動(dòng)收益后，收益高于存款收益的可能性較大。如根據(jù)2025年12月萬能險(xiǎn)最新結(jié)算利率來看，市面上萬能險(xiǎn)普遍結(jié)算利率仍有2%—3%。

　　在實(shí)際購買保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)，消費(fèi)者需要先了解清楚各類保險(xiǎn)的特點(diǎn)，如分紅險(xiǎn)的收益由保證利益和浮動(dòng)利益兩部分構(gòu)成，而浮動(dòng)利益部分是不保證的，有可能為0；萬能險(xiǎn)產(chǎn)品在繳存時(shí)需扣除一定初始費(fèi)用，一般為不超過所交保險(xiǎn)費(fèi)的5%，不過五年后多會(huì)返還。

　　需要提醒的是，分紅險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)等儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品通常投資期限較長。如果短期退保，則退保所得的現(xiàn)金價(jià)值極大可能少于已交保費(fèi)，造成投資者的“本金”損失。業(yè)內(nèi)人士建議，預(yù)計(jì)5年以上不需要使用的“閑錢”可用于購買儲(chǔ)蓄險(xiǎn)產(chǎn)品，通過鎖定長期利率，長期持有保單，可充分享受到保單現(xiàn)金價(jià)值的復(fù)利增長。

　　方向④

　　低波固收類： 優(yōu)選“固收+”策略，按需選擇權(quán)益?zhèn)}位

　　在存款和保險(xiǎn)之外，低波動(dòng)的固收類產(chǎn)品是穩(wěn)健配置的核心組成部分。張翹楚建議，投資者可關(guān)注低波固收類銀行理財(cái)以及部分短債基金，這類產(chǎn)品主要投資于高等級債券、貨幣市場工具等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，收益表現(xiàn)相對穩(wěn)健。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)最新監(jiān)測顯示，近一個(gè)月來，固收類產(chǎn)品平均年化收益率為3.49%，其中固收+產(chǎn)品平均年化收益率為3.67%。

　　傅自豪指出，“固收+”產(chǎn)品，通常將70%以上資產(chǎn)配置于固定收益?zhèn)?，?gòu)筑安全墊；“+”的部分則通過配置股票、可轉(zhuǎn)債、衍生品等策略來增厚收益，實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)中求進(jìn)”。

　　張翹楚建議，當(dāng)前，固收+產(chǎn)品的“+資產(chǎn)”端可重點(diǎn)關(guān)注AI、新能源等高景氣成長賽道，同時(shí)也可適當(dāng)布局配置黃金ETF或黃金掛鉤衍生品的相關(guān)產(chǎn)品。

（文章來源：廣州日報(bào)新花城）

(原標(biāo)題：天量定存到期撞上利率跌至“1字頭” ，多元配置尋找定存“進(jìn)階替代”丨預(yù)見財(cái)富④)

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