興業(yè)基金徐成城：布局恒生科技 把握港股投資機(jī)遇

　　作為銀行系公募基金的代表機(jī)構(gòu)，近年來(lái)興業(yè)基金在鞏固固收投資優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，以指數(shù)投資為切入口，大力推動(dòng)權(quán)益投資發(fā)展。近日，興業(yè)基金推出公司旗下首只QDII公募基金——興業(yè)恒生科技指數(shù)（QDII），為投資者提供一鍵參與港股科技板塊的投資利器。

　　日前，興業(yè)基金指數(shù)投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人、興業(yè)恒生科技指數(shù)（QDII）擬任基金經(jīng)理徐成城在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，站在當(dāng)前的市場(chǎng)位置，港股科技類資產(chǎn)憑借其稀缺性以及相對(duì)較低的估值，對(duì)于海內(nèi)外資金而言，均有顯著的配置價(jià)值。而且，通過(guò)QDII的形式還能夠參與港股通以外的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的配置機(jī)會(huì)，助力投資者充分享受科技浪潮下的投資機(jī)遇。

　　稀缺性與低估值優(yōu)勢(shì)凸顯

　　作為公司旗下首只QDII產(chǎn)品，興業(yè)基金首先選擇試水的是跟蹤恒生科技指數(shù)的場(chǎng)外產(chǎn)品。徐成城表示，這樣的選擇是基于市場(chǎng)判斷、資金觀察、產(chǎn)品布局、自身能力等多方因素綜合考慮的結(jié)果。

　　“從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，新質(zhì)生產(chǎn)力承擔(dān)起我國(guó)提升生產(chǎn)效率的重任，圍繞這類資產(chǎn)展開(kāi)的投資策略有助于幫助投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。由于成長(zhǎng)類資產(chǎn)整體估值偏貴，而且產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在不確定性，作為專業(yè)投資者，我們需要幫助大家尋找其中具備相對(duì)確定性且估值更加合理的資產(chǎn)?！毙斐沙侵攸c(diǎn)關(guān)注的機(jī)會(huì)，就是來(lái)自于港股的科技資產(chǎn)。

　　在徐成城看來(lái)，港股的互聯(lián)網(wǎng)、生物科技、高端制造企業(yè)以及初創(chuàng)期科技企業(yè)相比A股市場(chǎng)均屬于稀缺資產(chǎn)。2025年，生物科技企業(yè)受益于技術(shù)突破與研發(fā)周期共振，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)受益于AI大模型，都走出了亮眼的行情。特別是下游的AI應(yīng)用與國(guó)內(nèi)龐大的工業(yè)基礎(chǔ)相結(jié)合，能夠產(chǎn)生顯著的共振效應(yīng)，展現(xiàn)出強(qiáng)大的增長(zhǎng)潛力。在長(zhǎng)周期的科技發(fā)展趨勢(shì)下，AI大模型不斷迭代更新，可能觸發(fā)以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為首的AI應(yīng)用行情。

　　“過(guò)去幾年，港股市場(chǎng)迎來(lái)投資熱潮，本質(zhì)上反映了港股資產(chǎn)的稀缺性與科技發(fā)展階段的較好契合。尤其在科技風(fēng)口上，某些特定行業(yè)的港股標(biāo)的含金量可能更高?！倍覍?duì)于同一行業(yè)和企業(yè)而言，徐成城表示，港股標(biāo)的相比A股往往估值更便宜、性價(jià)比也更高。

　　港股吸引海內(nèi)外資金關(guān)注

　　除港股科技資產(chǎn)自身的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)外，徐成城還注意到近年來(lái)資金端在港股市場(chǎng)的積極動(dòng)向。

　　一方面，香港市場(chǎng)是南向資金重要的配置板塊，內(nèi)地資金基于長(zhǎng)期分散配置、未來(lái)成長(zhǎng)性、特定行業(yè)偏好等考量，會(huì)配置相當(dāng)部分的港股資產(chǎn)，港股市場(chǎng)將承接大量來(lái)自內(nèi)地的資金配置需求。近期港股通凈買入額持續(xù)高企，一定程度上反映了這樣的資金趨勢(shì)。

　　另一方面，在海外AI投資熱度已經(jīng)比較高的情況下，近年來(lái)隨著國(guó)內(nèi)AI大模型、機(jī)器人等科技成果爆發(fā)，全球資金愈發(fā)青睞中國(guó)科技企業(yè)，并且關(guān)注性價(jià)比更高的中國(guó)科技資產(chǎn)投資機(jī)遇，開(kāi)放程度較高、資金流動(dòng)更便捷的香港市場(chǎng)自然成為全球資金投資中國(guó)資產(chǎn)的關(guān)鍵窗口。

　　作為港股科技板塊的代表性指數(shù)，徐成城介紹，恒生科技指數(shù)歷史悠久，選取樣本時(shí)不僅特定行業(yè)個(gè)股才能入選，而且還納入了科技研發(fā)投入等基本面因子，有助于篩選出更加優(yōu)質(zhì)的科技資產(chǎn)?！盁o(wú)論是其指數(shù)編制方案，還是選樣底層邏輯，都?xì)v經(jīng)了較長(zhǎng)時(shí)間的考驗(yàn)，得到海內(nèi)外投資者的廣泛認(rèn)可，恒生科技指數(shù)對(duì)港股科技資產(chǎn)具有較強(qiáng)的表征性。”

　　此次，興業(yè)基金之所以布局跟蹤恒生科技指數(shù)的QDII產(chǎn)品，徐成城表示，是希望能夠幫助投資者捕捉到更多的港股投資機(jī)遇：“盡管近年來(lái)港股通持續(xù)擴(kuò)容，但在南向資金額度受限的情況下，整體擴(kuò)容速度偏謹(jǐn)慎，需要經(jīng)過(guò)一定的考核周期，那么QDII產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)就體現(xiàn)在不僅可以投資非港股通標(biāo)的，還能參與港股打新等收益增厚的機(jī)會(huì)。”

　　重視科技類寬基指數(shù)配置價(jià)值

　　在徐成城看來(lái)，中國(guó)科技企業(yè)經(jīng)過(guò)多年的積蓄與沉淀，不僅具備強(qiáng)大的工程師紅利，而且是全世界少有的還在不斷大量投入研發(fā)的經(jīng)濟(jì)體。

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型就像是高速行駛的汽車轉(zhuǎn)向，要么依靠科技發(fā)展‘甩尾漂移’，要么借助外部的‘出?！窂竭^(guò)彎?！痹诮?jīng)濟(jì)復(fù)蘇、企業(yè)盈利、科技突破等多重積極因素的催化下，徐成城表示，AI產(chǎn)業(yè)鏈、高端制造自主可控、制造業(yè)出海仍將是國(guó)內(nèi)發(fā)展的主線，并且科技含量將會(huì)越來(lái)越高。

　　相比2025年圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)的輪動(dòng)行情，徐成城認(rèn)為，2026年科技投資可能展現(xiàn)出更加多元的趨勢(shì)。一方面，隨著科技板塊整體估值抬升，科技投資或更加強(qiáng)調(diào)估值與基本面的匹配程度；另一方面，在某些階段，部分更具備遠(yuǎn)期想象空間、短期無(wú)法證偽的新興產(chǎn)業(yè)更容易得到資金的追捧。

　　據(jù)悉，擬由徐成城管理的興業(yè)恒生科技指數(shù)（QDII）自1月29日起公開(kāi)發(fā)售，首次募集規(guī)模上限為8億元。徐成城介紹，未來(lái)隨著場(chǎng)外產(chǎn)品規(guī)模逐漸擴(kuò)大、有關(guān)渠道鋪設(shè)進(jìn)一步完善以及投研團(tuán)隊(duì)不斷提升境外投資的相關(guān)服務(wù)能力，興業(yè)基金將考慮適時(shí)推出相關(guān)的場(chǎng)內(nèi)產(chǎn)品，為投資者提供規(guī)模和流動(dòng)性更優(yōu)的場(chǎng)內(nèi)投資工具。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：布局恒生科技 把握港股投資機(jī)遇)

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