基金市場科技賽道愈發(fā)清晰

　　2025年是基金投資者收獲感滿滿的一年，隨著資本市場回暖向好，證券投資基金業(yè)績迎來顯著改善。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年全年公募基金行業(yè)為投資者帶來的利潤突破2.6萬億元。展望2026年，市場機構(gòu)普遍認(rèn)為，在資本市場深化改革、企業(yè)盈利持續(xù)改善、長期資金加速入市的背景下，基金行業(yè)在居民財富積累與資產(chǎn)配置中的功能將進一步強化。

　　權(quán)益類基金業(yè)績亮眼

　　過去一年，人工智能、生物科技等前沿技術(shù)蓬勃發(fā)展，全球科技創(chuàng)新進入密集活躍期，中國科技創(chuàng)新敘事也翻開新的一頁。以DeepSeek為代表的科技公司在全球人工智能領(lǐng)域里脫穎而出，驅(qū)動市場對科技股乃至中國資產(chǎn)展開新一輪重估，A股市場整體呈現(xiàn)震蕩上揚態(tài)勢。截至2025年12月31日收盤，上證指數(shù)、深證成指當(dāng)年分別上漲18.41%、29.87%，為基金業(yè)績增長奠定了堅實基礎(chǔ)。

　　權(quán)益類基金“賺錢效應(yīng)”明顯。中國銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，2025年股票基金、混合基金的平均凈值增長率分別達29.79%、27.38%。在科技板塊行情全面走高的背景下，多數(shù)績優(yōu)權(quán)益類產(chǎn)品順勢重倉科技賽道，全年有超80只主動權(quán)益基金實現(xiàn)收益翻倍。

　　川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂表示，2025年以來，A股市場總體呈現(xiàn)震蕩回升態(tài)勢，三大指數(shù)均有所上漲。從結(jié)構(gòu)上看，“新質(zhì)生產(chǎn)力”成為貫穿全年的投資主線，以人工智能、先進算力、高端制造、新能源技術(shù)為代表的領(lǐng)域持續(xù)獲得資金青睞，相關(guān)板塊表現(xiàn)活躍，超額收益明顯。

　　“2025年主動權(quán)益基金亮眼收官，多只產(chǎn)品凈值翻倍，這主要得益于市場整體復(fù)蘇及結(jié)構(gòu)性行情的推動?！迸排啪W(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營曾方芳表示，行情高度集中于AI、算力等科技板塊，重倉相關(guān)領(lǐng)域的主動權(quán)益基金通過高倉位、高集中度的投資策略把握住了機會，展現(xiàn)出較強的超額收益能力。

　　在盈利能力持續(xù)釋放的同時，公募基金行業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模亦穩(wěn)步攀升。截至2025年12月底，我國公募基金總規(guī)模達37.71萬億元，再創(chuàng)歷史新高。這一數(shù)據(jù)反映出公募基金市場擴容趨勢依然延續(xù)，同時也印證了投資者對公募產(chǎn)品長期配置價值的認(rèn)可度。

　　與此同時，伴隨市場與投資者情緒持續(xù)修復(fù)，新發(fā)基金市場同樣熱度高漲。融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜分析稱，2025年市場行情向好帶動投資熱情高漲，直接推動新基金發(fā)行加速，平均認(rèn)購天數(shù)顯著縮短。同時，被動投資趨勢深化，指數(shù)化工具需求旺盛，審批提速與ETF擴容，被動指數(shù)型股票基金成為發(fā)行主力。此外，行業(yè)頭部機構(gòu)引領(lǐng)，大型公募機構(gòu)積極布局，尤其在權(quán)益和指數(shù)領(lǐng)域重點發(fā)力，形成發(fā)行集中效應(yīng)。

　　指數(shù)化投資備受青睞

　　受政策引導(dǎo)支持、市場風(fēng)格加速變遷、投資情緒高漲等多重因素影響，交易型開放式指數(shù)基金（ETF）市場在2025年迎來爆發(fā)式增長，不僅獲得機構(gòu)投資者廣泛應(yīng)用，也深受大眾投資者青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月底，全市場ETF規(guī)模已突破6萬億元，較年初增長近62%。

　　李春瑜認(rèn)為，ETF規(guī)?？焖僭鲩L是資本市場成熟的積極信號，主要受三方面因素推動：一是政策支持力度大，審批流程優(yōu)化提速，為ETF產(chǎn)品供給提供制度保障；二是產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富，覆蓋股票、債券等多元資產(chǎn)，精準(zhǔn)匹配不同風(fēng)險偏好和投資需求；三是憑借低費率、分散風(fēng)險的特性，ETF成為居民財富管理及保險、養(yǎng)老金等長期資金的重要配置工具。

　　業(yè)內(nèi)專家建議，多數(shù)投資者可適當(dāng)提升ETF在資產(chǎn)組合中的配置比例。這類產(chǎn)品兼具費率低廉、分散度高、交易靈活等優(yōu)勢，既能通過寬基ETF把握大盤整體回升紅利，也可借助行業(yè)主題ETF精準(zhǔn)布局AI、半導(dǎo)體等景氣賽道，滿足不同風(fēng)險偏好下的配置需求。嘉實基金指數(shù)和量化投資首席投資官劉斌表示，2026年A股市場或?qū)⒊尸F(xiàn)盈利溫和回升格局，成長風(fēng)格有望表現(xiàn)較好，投資者需要重視ETF的動態(tài)資產(chǎn)配置。

　　對于2026年ETF的具體配置策略，東源投資首席分析師劉祥東認(rèn)為，可重點關(guān)注人工智能、半導(dǎo)體、新能源、生物醫(yī)藥及高端裝備制造，通過行業(yè)ETF或由資深團隊管理的主動型基金進行布局，以把握產(chǎn)業(yè)趨勢并控制個股風(fēng)險。

　　陳靂給出三大配置主線：一是科技創(chuàng)新與高端制造。投資者可重點關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備、人工智能、國防軍工、工業(yè)母機等細(xì)分領(lǐng)域的主題ETF。這些領(lǐng)域不僅是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵，也具備極高的成長確定性和技術(shù)壁壘。二是綠色轉(zhuǎn)型與戰(zhàn)略資源。綠色低碳是跨越周期的確定性趨勢，且能源安全戰(zhàn)略地位空前提升。資產(chǎn)配置應(yīng)聚焦于光伏、風(fēng)電、儲能等綠色電力產(chǎn)業(yè)鏈ETF，同時關(guān)注關(guān)乎產(chǎn)業(yè)鏈安全的稀土、關(guān)鍵金屬等戰(zhàn)略資源ETF。三是內(nèi)在價值與紅利收益。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，穩(wěn)定現(xiàn)金流的價值凸顯。滬深300紅利、中證紅利指數(shù)ETF是獲取穩(wěn)定股息回報的經(jīng)典工具。隨著國資委對央企市值管理考核的深化，預(yù)計更多央企國企將通過提升分紅、回購等手段回報股東，相關(guān)的央企國企ETF面臨顯著的估值修復(fù)機遇。

　　投資機會有望持續(xù)涌現(xiàn)

　　受訪機構(gòu)普遍對2026年A股市場持樂觀態(tài)度，認(rèn)為結(jié)構(gòu)性投資機會有望持續(xù)涌現(xiàn)。嘉實基金股票策略研究總監(jiān)方晗表示，對2026年權(quán)益市場保持理性偏樂觀判斷，市場風(fēng)格與結(jié)構(gòu)或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯切換。

　　在品種選擇上，方晗認(rèn)為可重點關(guān)注兩類機會：一是聚焦“AI+”下游應(yīng)用及上游原材料、基礎(chǔ)設(shè)施等主線擴散領(lǐng)域；二是關(guān)注反內(nèi)卷背景下利潤回升企業(yè)及受益于擴大內(nèi)需舉措的標(biāo)的，這類板塊或?qū)Q定全年指數(shù)高度。

　　中歐財富認(rèn)為，科技仍是目前產(chǎn)業(yè)趨勢最明確、基本面能見度最高的方向。2026年開始，AI產(chǎn)業(yè)有望加速向下游滲透，其中端側(cè)硬件技術(shù)成熟、落地路徑清晰、價值變現(xiàn)快，且國內(nèi)制造業(yè)龍頭憑借垂直整合能力與全球化供應(yīng)鏈布局，已深度切入頭部終端品牌供應(yīng)鏈，在核心部件、整機組裝等環(huán)節(jié)形成競爭“護城河”。龐大市場規(guī)模與豐富應(yīng)用場景有望助力中國在AI應(yīng)用發(fā)展中“彎道超車”，互聯(lián)網(wǎng)、計算機以及傳媒板塊也有望進入業(yè)績兌現(xiàn)期。

　　摩根資產(chǎn)管理中國權(quán)益團隊均衡成長組長李博建議，延續(xù)均衡分散思路，主要關(guān)注四個方向：一是消費電子或仍處于大創(chuàng)新周期，頭部公司估值處于相對歷史低位，全年業(yè)績有望穩(wěn)定增長，或具備長期配置價值；二是鋰電產(chǎn)業(yè)鏈方面，預(yù)計全年鋰電需求有望增長；三是大金融領(lǐng)域，若權(quán)益市場延續(xù)向好行情，非銀板塊基本面有望保持景氣；四是擴內(nèi)需相關(guān)題材，可持續(xù)關(guān)注新興細(xì)分領(lǐng)域的崛起。

　　路博邁基金認(rèn)為，2026年作為“十五五”開局之年，中國資產(chǎn)有望在盈利修復(fù)、流動性改善和全球資金回流的多重因素驅(qū)動下繼續(xù)向上。市場機會將從估值驅(qū)動轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動，風(fēng)格更趨均衡。投資者應(yīng)把握科技成長、出海、反內(nèi)卷與內(nèi)需復(fù)蘇四大主線，同時警惕海外政策反復(fù)與地緣政治不確定性帶來的風(fēng)險。真正掌握核心技術(shù)、具備盈利能力、順應(yīng)時代趨勢的企業(yè)，將成為市場焦點。

　　“基金投資者在當(dāng)前市場環(huán)境下要保持審慎與理性?！眲⑾闁|表示，首先，應(yīng)重新審視自身的整體資產(chǎn)配置，避免因市場階段性上漲而過度集中于權(quán)益類產(chǎn)品，可考慮適度配置固收類產(chǎn)品以降低組合波動。其次，堅持資產(chǎn)配置與分散投資，不將資金集中于單一類型或單一主題基金。最后，務(wù)必堅守長期視角并做好現(xiàn)金流管理，通過定投方式平滑投資成本，同時保有足夠流動性應(yīng)對市場潛在波動，力爭實現(xiàn)資產(chǎn)配置與個人風(fēng)險承受能力、長期財務(wù)規(guī)劃相匹配。

（文章來源：經(jīng)濟日報）

(原標(biāo)題：基金市場科技賽道愈發(fā)清晰)

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