美聯(lián)儲(chǔ)降息暫停 黃金逆勢(shì)“空中加速”逼近5600美元大關(guān)

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間2026年1月28日，美聯(lián)儲(chǔ)最新的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間繼續(xù)維持在3.5%—3.75%，與之前的基準(zhǔn)利率保持不變。

　　在此背景下，國(guó)際金價(jià)再度飆升，連破多個(gè)整數(shù)關(guān)口，截至1月29日突破5500美元/盎司，最高一度逼近5600美元關(guān)口。

　　與此同時(shí)，黃金ETF資金流入再度提速。Wind數(shù)據(jù)顯示，僅2026年1月28—29日，全市場(chǎng)14只商品型黃金ETF實(shí)現(xiàn)資金凈流入超70億元，其中有單只ETF區(qū)間凈流入超過(guò)10億元的就有3只，華安基金黃金ETF（518880.SH）區(qū)間凈流入達(dá)30億元。

　　市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，此次黃金加速上漲與美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息的關(guān)聯(lián)性較低，更多仍是市場(chǎng)需求的驅(qū)動(dòng)。

　　上海息壤實(shí)業(yè)首席分析師蔣舒表示，由于特朗普2.0對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的沖擊以及現(xiàn)任主席鮑威爾任期將滿(mǎn)，從2025年開(kāi)始美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議對(duì)于貴金屬和全球金融市場(chǎng)的影響明顯減弱。即使美聯(lián)儲(chǔ)目前暫停降息，市場(chǎng)仍擔(dān)憂特朗普削弱美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性會(huì)令后續(xù)政策仍偏向降息。這就是美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息并沒(méi)有令貴金屬回調(diào)的主因，畢竟過(guò)去兩個(gè)月的貴金屬飆升是特朗普2.0不確定性加劇的結(jié)果。

　　匯管信息科技研究院副院長(zhǎng)趙慶明同樣也認(rèn)為，金價(jià)突破5600美元與美聯(lián)儲(chǔ)此次利率決議關(guān)聯(lián)度很低。他表示，市場(chǎng)對(duì)本次美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變?cè)缬蓄A(yù)期，且普遍預(yù)期今年上半年多次議息會(huì)議均將保持利率穩(wěn)定，因此該決議對(duì)金融市場(chǎng)的影響應(yīng)是中性的。

　　在趙慶明看來(lái)，當(dāng)前推動(dòng)金價(jià)上漲的因素是多元的，其中近期地緣政治風(fēng)險(xiǎn)尤其是伊朗問(wèn)題，是刺激金價(jià)上漲的主要原因之一；另外，市場(chǎng)情緒也起到關(guān)鍵作用，自2025年年底以來(lái)金融機(jī)構(gòu)及市場(chǎng)普遍看好貴金屬，此前以金價(jià)上漲為主，近期白銀價(jià)格漲勢(shì)更猛，也帶動(dòng)了金價(jià)上揚(yáng)?！耙虼?，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、央行購(gòu)金、全球流動(dòng)性充裕等因素仍是推動(dòng)黃金價(jià)格持續(xù)上漲的關(guān)鍵?！?/p>

　　博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥也分析強(qiáng)調(diào)，大宗商品因與傳統(tǒng)股債迥異的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在組合中有助于降低尾部風(fēng)險(xiǎn)，但由于其波動(dòng)率高且部分品種存在周期性，并不適合長(zhǎng)期作為核心資產(chǎn)。在當(dāng)前宏觀與地緣存在不確定性的環(huán)境下，黃金憑借避險(xiǎn)屬性與分散功能，在戰(zhàn)略組合中具有重要價(jià)值，尤其在權(quán)益市場(chǎng)估值已高、數(shù)字貨幣趨勢(shì)下行的對(duì)比下，黃金吸引力更為明顯。

　　隨著市場(chǎng)“購(gòu)金”需求旺盛，金價(jià)持續(xù)上漲，越來(lái)越多資金涌入黃金ETF，以博取更高收益。

　　蔣舒認(rèn)為，黃金ETF是實(shí)物黃金投資的重要渠道，實(shí)物黃金需求向來(lái)遵循買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的原則，近期金價(jià)的加速上揚(yáng)必然會(huì)刺激更強(qiáng)的投資需求，從而表現(xiàn)為ETF資金大量涌入，但是僅憑短期的資金行為還難以確定投資者邏輯出現(xiàn)系統(tǒng)改變。

　　趙慶明也強(qiáng)調(diào)，近期資金流入黃金ETF更多是出于賺錢(qián)效應(yīng)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)雖處于高位，令黃金避險(xiǎn)屬性凸顯，但當(dāng)前價(jià)格上漲更多體現(xiàn)的是市場(chǎng)情緒與投資行為。

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)）

(原標(biāo)題：美聯(lián)儲(chǔ)降息暫停 黃金逆勢(shì)“空中加速”逼近5600美元大關(guān))

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