2025年A股上市公司市值管理報(bào)告：4138企齊漲 工業(yè)富聯(lián)逆襲萬(wàn)億 茅臺(tái)市值領(lǐng)跌

　　我國(guó)資本市場(chǎng)語(yǔ)境下的市值管理，本質(zhì)是適配中國(guó)特色資本市場(chǎng)生態(tài)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的本土化價(jià)值管理實(shí)踐——以股東價(jià)值最大化為核心目標(biāo)，立足價(jià)值創(chuàng)造、打通價(jià)值實(shí)現(xiàn)、聚焦價(jià)值經(jīng)營(yíng)，構(gòu)建起清晰可落地的實(shí)踐路徑，既承接海外價(jià)值管理的內(nèi)核邏輯，又兼具制度適配性與實(shí)踐針對(duì)性，是資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、上市公司踐行股東回報(bào)責(zé)任的重要載體。

　　2025年，A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)歷史性突破，正式邁入市值量級(jí)跨越與發(fā)展質(zhì)效同步提升的新階段。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日，A股上市公司總數(shù)達(dá)5469家（全年新增116家），總市值定格于118.90萬(wàn)億元，規(guī)模體量邁上新臺(tái)階；2025年1月1日前上市的5353家存量公司，全年市值同比增長(zhǎng)24.53%，市值增長(zhǎng)與企業(yè)盈利改善、核心競(jìng)爭(zhēng)力提升深度綁定，實(shí)現(xiàn)“規(guī)模躍升+質(zhì)效夯實(shí)”的雙重突破。

　　在市場(chǎng)表現(xiàn)層面，2025年A股寬基指數(shù)全線走強(qiáng)，形成創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)跑、科創(chuàng)板跟漲、主板穩(wěn)健的差異化上漲格局，與國(guó)家培育新質(zhì)生產(chǎn)力、推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略導(dǎo)向高度同頻。其中，上證指數(shù)全年漲幅達(dá)18.41%，以穩(wěn)健走勢(shì)筑牢市場(chǎng)運(yùn)行基本盤(pán)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)以49.57%的漲幅領(lǐng)跑全市場(chǎng)，契合創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)盈利復(fù)蘇節(jié)奏；科創(chuàng)板綜指上漲46.30%，成為戰(zhàn)略科創(chuàng)賽道價(jià)值兌現(xiàn)的核心載體。從全市場(chǎng)漲跌結(jié)構(gòu)看，2025年，存量5353家上市公司中，上漲企業(yè)有4138家，占比為77.30%；下跌企業(yè)有1206家，占比為22.53%；市值同比持平的有9家，這一漲跌分化的有序格局，直觀印證市場(chǎng)定價(jià)邏輯從資金驅(qū)動(dòng)向價(jià)值驅(qū)動(dòng)的深度演進(jìn)。

　　在政策層面，2024年，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布實(shí)施《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》，首次以專項(xiàng)監(jiān)管指引系統(tǒng)性明晰市值管理內(nèi)涵與邊界，明確上市公司市值管理需以提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與內(nèi)在價(jià)值為根本，要求主要指數(shù)成分股公司制定專項(xiàng)市值管理制度、長(zhǎng)期破凈公司披露具備可操作性的估值提升計(jì)劃，同時(shí)嚴(yán)厲禁止以市值管理名義實(shí)施操縱證券市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，為全市場(chǎng)市值管理清晰劃定合規(guī)紅線。國(guó)務(wù)院國(guó)資委于同年12月印發(fā)《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見(jiàn)》，率先為中央企業(yè)控股上市公司明確市值管理邊界與履職要求，錨定股東價(jià)值最大化核心目標(biāo)，要求靈活運(yùn)用分紅、股份回購(gòu)、并購(gòu)重組等市值管理工具，切實(shí)壓實(shí)央企市值管理主體責(zé)任。

　　此外，證監(jiān)會(huì)《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見(jiàn)》落地實(shí)施，進(jìn)一步擴(kuò)大重大違法強(qiáng)制退市范圍、細(xì)化規(guī)范類退市認(rèn)定指標(biāo)，通過(guò)暢通市場(chǎng)退出渠道持續(xù)壓縮“殼資源”炒作空間，消解其非合理價(jià)值。2025年7月，上交所發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號(hào)——科創(chuàng)成長(zhǎng)層》，適配未盈利硬核科技企業(yè)成長(zhǎng)發(fā)展規(guī)律，為科創(chuàng)賽道長(zhǎng)期市值增長(zhǎng)打開(kāi)制度空間。多項(xiàng)政策協(xié)同發(fā)力，構(gòu)建起“提質(zhì)賦能、合規(guī)約束、生態(tài)優(yōu)化”三位一體的市值管理良性生態(tài)。

　　時(shí)代商業(yè)研究院在此推出《2025年A股上市公司市值管理報(bào)告》，深度解構(gòu)2025年全年A股市值變遷的底層邏輯，試圖捕捉資本市場(chǎng)資金偏好與價(jià)值定價(jià)體系的演進(jìn)脈絡(luò)，系統(tǒng)復(fù)盤(pán)上市公司市值管理實(shí)踐的成效與不足，助力資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)同頻共振，推動(dòng)上市公司市值管理從“被動(dòng)維穩(wěn)”向“主動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造”轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值與社會(huì)價(jià)值的統(tǒng)一。

　　資本定價(jià)體系變遷：市值增加最多的是工業(yè)富聯(lián)，減少最多的是貴州茅臺(tái)

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日，工商銀行（601398.SH）以26311.24億元市值蟬聯(lián)A股市值冠軍；而*ST長(zhǎng)藥（300391.SZ）則以3.05億元的市值墊底，首尾市值差距懸殊。

　　2025年，A股上市公司市值格局更顯分化，市值前十的入圍門(mén)檻進(jìn)一步抬升，由2024年的9740億元躍升至1.16萬(wàn)億元，頭部企業(yè)的市值集中度持續(xù)提升。其中，市值前三席位被國(guó)有大行盡數(shù)包攬，彰顯金融核心資產(chǎn)的穩(wěn)固壓艙作用；前十排位變動(dòng)亮點(diǎn)突出，2024年穩(wěn)居榜眼的貴州茅臺(tái)（600519.SH），2025年排位大幅下探三位，滑落至第五名；科技巨頭工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）則憑借市值爆發(fā)式增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)突破性躍升，首次躋身市值前十陣營(yíng)；險(xiǎn)企中國(guó)平安（601318.SH）亦完成對(duì)中國(guó)人壽（601628.SH）的排位更替，成功卡位第十名，中國(guó)人壽退至第十一名。

　　2025年，A股正經(jīng)歷市值結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)性重塑，工業(yè)富聯(lián)與貴州茅臺(tái)兩大標(biāo)桿企業(yè)的市值呈現(xiàn)鮮明分化，成為洞察市場(chǎng)變局的核心樣本，其本質(zhì)是資本市場(chǎng)定價(jià)邏輯迭代與產(chǎn)業(yè)價(jià)值體系重排的深層嬗變。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年，市值增加最多的是工業(yè)富聯(lián)，其2025年12月31日的市值約為12322.01億元，較2024年12月31日的4271.62億元增加約8050.39億元，增長(zhǎng)近2倍，成為A股市值增長(zhǎng)冠軍；市值減少最多的是貴州茅臺(tái)，其2025年12月31日的市值約為17246.01億元，較2024年12月31日的19144.45億元減少約1898.44億元，成為A股市值縮水之最。

　　市值增減十強(qiáng)榜的鮮明反差，并非偶然的資金輪動(dòng)或短期行情波動(dòng)，而是產(chǎn)業(yè)周期迭代、資本定價(jià)范式切換同頻共振的產(chǎn)物，折射出新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的背景下，資本市場(chǎng)對(duì)不同產(chǎn)業(yè)賽道核心投資價(jià)值與底層邏輯的重塑。

　　銀行：壓艙石筑牢價(jià)值底盤(pán)，市值增長(zhǎng)最多的是農(nóng)業(yè)銀行

　　2025年，A股銀行股盡顯金融壓艙石本色，整體走勢(shì)穩(wěn)健且頭部效應(yīng)凸顯，成為市場(chǎng)價(jià)值錨定的核心力量。國(guó)有大行表現(xiàn)尤為亮眼，工商銀行以2.63萬(wàn)億元市值蟬聯(lián)A股總市值榜首，與農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）、建設(shè)銀行（601939.SH）兩家國(guó)有大行強(qiáng)勢(shì)包攬A股市值前三，憑借扎實(shí)基本面、穩(wěn)健風(fēng)控及高股息屬性持續(xù)獲資本青睞。

　　板塊內(nèi)部分化顯著，國(guó)有大行領(lǐng)跑行情，股份行與區(qū)域中小銀行隨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成效、區(qū)域基本面呈現(xiàn)差異化表現(xiàn)，疊加行業(yè)凈息差企穩(wěn)、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健，銀行股在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換中以確定性價(jià)值筑牢A股估值底盤(pán)。

　　從市值維度看，板塊內(nèi)頭部?jī)?yōu)質(zhì)股份行與尾部中小行差距顯著，招商銀行（600036.SH）成為銀行板塊中唯一市值突破萬(wàn)億元的股份行，2025年年末市值達(dá)10874.19億元；紫金銀行（601860.SH）則以101.04億元市值，位列上市銀行市值末位，市值落差直觀印證板塊內(nèi)部分化的邏輯。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年，銀行板塊市值增加最多的是農(nóng)業(yè)銀行，其2025年年末的市值約為2.61萬(wàn)億元，較2024年年末的1.83萬(wàn)億元增加約7814.05億元；市值減少最多的是華夏銀行（600015.SH），其2025年年末的市值約為1093.36億元，較2024年年末的1274.79億元減少約181.43億元。

　　非銀金融：走勢(shì)分化

　　2025年，A股非銀金融板塊走勢(shì)分化，強(qiáng)者恒強(qiáng)，整體展現(xiàn)穩(wěn)健韌性。保險(xiǎn)端頭部險(xiǎn)企依托負(fù)債端改善與投資端回暖實(shí)現(xiàn)雙贏，中國(guó)平安躋身市值前十；券商端受益市場(chǎng)活躍度提升，經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)業(yè)務(wù)成增長(zhǎng)引擎，頭部券商優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大，中小機(jī)構(gòu)則隨業(yè)務(wù)稟賦呈差異化表現(xiàn)。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年末，A股市場(chǎng)市值最大的非銀金融上市公司是中國(guó)平安，約為1.17萬(wàn)億元；市值最小的非銀金融上市公司是*ST熊貓（600599.SH），約為16.48億元。

　　2025年，非銀金融上市公司市值增加最多的是中國(guó)平安，其2025年年末的市值約為11674億元，較2024年年末的8842.49億元增加約2831.50億元。

　　傳媒：AI應(yīng)用領(lǐng)跑，市值增加最多的是世紀(jì)華通

　　2025年，A股傳媒板塊借AI東風(fēng)迎來(lái)結(jié)構(gòu)性高景氣，成為AI應(yīng)用端核心發(fā)力賽道。游戲賽道領(lǐng)跑全板塊，短劇賽道實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)規(guī)?；瘮U(kuò)容、出海業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，AIGC深度賦能內(nèi)容生產(chǎn)全鏈條降本增效。板塊內(nèi)部分化顯著，頭部企業(yè)憑技術(shù)布局與優(yōu)質(zhì)內(nèi)容強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑，中小企業(yè)隨轉(zhuǎn)型成效呈現(xiàn)冷暖分化，板塊估值逐步修復(fù)，坐穩(wěn)AI應(yīng)用端核心成長(zhǎng)賽道。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年末，A股市場(chǎng)市值最大的傳媒上市公司是世紀(jì)華通（002602.SZ），約為1257.44億元；市值最小的傳媒上市公司是龍韻股份（603729.SH），約為15.02億元。

　　2025年，傳媒上市公司市值增加最多的是世紀(jì)華通，其2025年年末的市值約為1257.44億元，較2024年年末的383.06億元增加約874.38億元；市值減少最多的是無(wú)線傳媒（301551.SZ），其2025年年末的市值約為126.20億元，較2024年年末的224.09億元減少約97.88億元。

　　電力設(shè)備：紅利持續(xù)釋放，市值減少最多的是國(guó)電南瑞

　　2025年，電力設(shè)備板塊以“雙碳”目標(biāo)為牽引，特高壓、儲(chǔ)能、風(fēng)光裝備多賽道齊發(fā)力，疊加海外電網(wǎng)升級(jí)紅利釋放，整體走勢(shì)強(qiáng)勁。板塊頭部效應(yīng)凸顯，龍頭企業(yè)憑全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)搶占市場(chǎng)份額，中小企業(yè)轉(zhuǎn)型承壓。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年末，A股市場(chǎng)市值最大的電力設(shè)備上市公司是寧德時(shí)代（300750.SZ），約為16899.58億元，蟬聯(lián)板塊榜首；市值最小的電力設(shè)備上市公司是歐普泰（920414.BJ），約為8.97億元。

　　2025年，電力設(shè)備上市公司市值增加最多的是寧德時(shí)代，其2025年年末的市值約為16899.58億元，較2024年年末的11713.22億元增加約5186.36億元；市值減少最多的是國(guó)電南瑞（600406.SH），其2025年年末的市值約為1805.54億元，較2024年年末的2025.88億元減少約220.34億元。

　　電子：AI算力強(qiáng)勢(shì)崛起，市值增加最多的是工業(yè)富聯(lián)

　　2025年，電子板塊以AI算力為核心引擎強(qiáng)勢(shì)沖高，半導(dǎo)體設(shè)備、高端PCB等算力配套賽道景氣度高漲，存儲(chǔ)周期上行、國(guó)產(chǎn)芯片突破形成雙重支撐，消費(fèi)電子高端化與汽車(chē)電子智能化同步發(fā)力。其中，中芯國(guó)際（688981.SH）、寒武紀(jì)（688256.SH）、勝宏科技（300476.SZ）等不同細(xì)分領(lǐng)域頭部企業(yè)搶占紅利領(lǐng)跑，筑牢科技賽道價(jià)值增長(zhǎng)底盤(pán)。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年末，A股市場(chǎng)市值最大的電子上市公司是工業(yè)富聯(lián)，約為1.23萬(wàn)億元，是板塊內(nèi)唯一市值突破萬(wàn)億元的企業(yè)；市值最小的電子上市公司是鑫匯科（920267.BJ），約為11.35億元。

　　2025年，電子上市公司市值增加最多的是工業(yè)富聯(lián)，其2025年年末的市值約為1.23萬(wàn)億元，較2024年年末的4271.62億元增加約8050.39億元；市值減少最多的是傳音控股（688036.SH），其2025年年末的市值約為761.62億元，較2024年年末的1083.33億元減少約321.71億元，跌破千億元市值關(guān)口。

　　房地產(chǎn)：發(fā)力穩(wěn)預(yù)期，市值增加最多的是張江高科

　　2025年，A股房地產(chǎn)板塊走出鮮明的結(jié)構(gòu)性分化行情，政策持續(xù)精準(zhǔn)紓困托底、發(fā)力穩(wěn)預(yù)期，筑牢行業(yè)運(yùn)行底線。其中，央企及優(yōu)質(zhì)房企依托核心城市優(yōu)質(zhì)布局、城市更新與保障房建設(shè)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)跑行業(yè)，配置價(jià)值凸顯；中小房企出清進(jìn)程提速，行業(yè)加速整合，正式邁入告別高周轉(zhuǎn)舊模式的轉(zhuǎn)型新階段。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年末，A股市場(chǎng)市值最大的房地產(chǎn)上市公司是招商蛇口（001979.SZ），約為778.99億元；市值最小的房地產(chǎn)上市公司是*ST榮控（000668.SZ），約為14.42億元。

　　2025年，房地產(chǎn)上市公司市值增加最多的是張江高科（600895.SH），其2025年年末的市值約為679.87億元，較2024年年末的415.05億元增加約264.83億元；市值減少最多的是保利發(fā)展（600048.SH），其2025年年末的市值約為730.20億元，較2024年年末的1060.58億元減少約330.38億元。

　　鋼鐵：結(jié)構(gòu)性回暖，市值增加最多的是大中礦業(yè)

　　2025年，鋼鐵板塊迎結(jié)構(gòu)性回暖，“雙碳”目標(biāo)與穩(wěn)增長(zhǎng)政策雙重托底，超低排放改造全面落地賦能升級(jí)。新基建、造船等下游領(lǐng)域拉動(dòng)高端鋼材景氣，頭部鋼企憑綠色壁壘與高端品種搶占先機(jī)，中小產(chǎn)能出清提速，行業(yè)告別粗放擴(kuò)張，穩(wěn)步邁向高端化、綠色化的新征程。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年末，A股市場(chǎng)市值最大的鋼鐵上市公司是寶鋼股份（600019.SH），約為1622.77億元；市值最小的鋼鐵上市公司是盛德鑫泰（300881.SZ），約為37.25億元。

　　2025年，鋼鐵上市公司市值增加最多的是大中礦業(yè)（001203.SZ），其2025年年末的市值約為469.89億元，較2024年年末的130.59億元增加約339.2945億元，增長(zhǎng)了兩倍多；市值減少最多的是沙鋼股份（002075.SZ），其2025年年末的市值約為126.15億元，較2024年年末的137.33億元減少約11.19億元。

　　公用事業(yè)：市值減少最多的是長(zhǎng)江電力，民生保供底色凸顯

　　2025年，A股公用事業(yè)板塊穩(wěn)中有進(jìn)，錨定“雙碳”目標(biāo)與新型電力系統(tǒng)建設(shè)主線發(fā)力，綠電裝機(jī)穩(wěn)步擴(kuò)容、虛擬電廠規(guī)?；涞兀痣娨劳腥萘侩妰r(jià)機(jī)制實(shí)現(xiàn)盈利修復(fù)；燃?xì)?/a>板塊憑剛需屬性筑牢現(xiàn)金流基本盤(pán)，板塊分化凸顯，頭部企業(yè)憑資源壁壘與運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)跑，高股息屬性疊加民生保供底色，兼具防御價(jià)值與成長(zhǎng)彈性。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年末，A股市場(chǎng)市值最大的公用事業(yè)上市公司是長(zhǎng)江電力（600900.SH），約為6652.91億元；市值最小的公用事業(yè)上市公司是特瑞斯（920014.BJ），約為14.10億元。

　　2025年，剔除新股華電新能（600930.SH）后，公用事業(yè)上市公司市值增加最多的是上海電力（600021.SH），其2025年年末的市值約為564.81億元，較2024年年末的258.30億元增加約306.52億元；市值減少最多的是長(zhǎng)江電力，其2025年年末的市值約為6652.91億元，較2024年年末的7230.36億元減少約577.45億元。

　　國(guó)防軍工：強(qiáng)軍戰(zhàn)略縱深推進(jìn)，市值增加最多的是中航成飛

　　2025年，A股國(guó)防軍工板塊延續(xù)高景氣度，強(qiáng)軍戰(zhàn)略縱深推進(jìn)疊加國(guó)防預(yù)算向裝備端傾斜，訂單密集交付兌現(xiàn)業(yè)績(jī)。航空航天、軍工電子、無(wú)人裝備等核心細(xì)分賽道領(lǐng)跑，國(guó)企改革與資產(chǎn)證券化提速賦能增效，頭部軍工集團(tuán)憑技術(shù)壁壘與產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)主導(dǎo)行情，板塊兼具防御韌性與成長(zhǎng)彈性，成為市場(chǎng)核心配置賽道之一。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年末，A股市場(chǎng)市值最大的國(guó)防軍工上市公司是中國(guó)船舶（600150.SH），約為2503.02億元；市值最小的國(guó)防軍工上市公司是*ST奧維（002231.SZ），約為4.86億元。

　　2025年，國(guó)防軍工上市公司市值增加最多的是中航成飛（302132.SZ），其2025年年末的市值約為2110.95億元，較2024年年末的424.05億元增加約1686.90億元，增長(zhǎng)了近4倍；市值減少最多的是景嘉微（300474.SZ），其2025年年末的市值約為375.61億元，較2024年年末的488.60億元減少約112.99億元。

　　環(huán)保：市值增加最多的是電投水電，凸顯綠色轉(zhuǎn)型成長(zhǎng)彈性

　　2025年，環(huán)保板塊穩(wěn)中有進(jìn)，督察常態(tài)化與“雙碳”目標(biāo)雙輪驅(qū)動(dòng)，固廢資源化、新能源配套環(huán)保、生態(tài)修復(fù)成核心增長(zhǎng)極。行業(yè)加速向存量?jī)?yōu)化轉(zhuǎn)型，頭部企業(yè)憑核心競(jìng)爭(zhēng)力領(lǐng)跑，中小企業(yè)分化加劇，行業(yè)整體兼具民生保供的穩(wěn)健底色與綠色轉(zhuǎn)型的成長(zhǎng)彈性，價(jià)值屬性持續(xù)凸顯。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年末，A股市場(chǎng)市值最大的環(huán)保上市公司是電投水電（600292.SH），約為571.62億元；市值最小的環(huán)保上市公司是卓錦股份（688701.SH），約為10.94億元。

　　2025年，環(huán)保上市公司市值增加最多的是電投水電，其2025年年末的市值約為571.62億元，較2024年年末的101.43億元增加約470.19億元，增長(zhǎng)了4倍多；市值減少最多的是碧水源（300070.SZ），其2025年年末的市值約為142.07億元，較2024年年末的183.39億元減少約41.32億元。

　　機(jī)械設(shè)備：高端制造溢價(jià)顯著，市值增加最多的是恒立液壓，市值減少最多的是中國(guó)中車(chē)

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年，在機(jī)械設(shè)備行業(yè)中，市值增加最多的是恒立液壓（601100.SH），其2025年12月31日的市值約為1473.70億元，較2024年12月31日的707.55億元增加約766.15億元；市值減少最多的是中國(guó)中車(chē)（601766.SH），其2025年12月31日的市值約為1895.25億元，較2024年12月31日的2241.46億元減少約346.22億元。

　　機(jī)械設(shè)備行業(yè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化行情，高端制造與智能化部件公司獲得顯著溢價(jià)。恒立液壓作為核心液壓件龍頭，深度受益于制造業(yè)升級(jí)與自主替代。英維克（002837.SZ）、鼎泰高科（301377.SZ）等企業(yè)受AI硬件浪潮驅(qū)動(dòng)，市值增長(zhǎng)顯著。中國(guó)中車(chē)作為傳統(tǒng)軌交裝備巨頭，其增長(zhǎng)與基建投資周期綁定緊密，市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)平淡。

　　基礎(chǔ)化工：鋰資源價(jià)值回升，市值增加最多的是鹽湖股份，市值減少最多的是川發(fā)龍蟒

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年，在基礎(chǔ)化工行業(yè)中，市值增加最多的是鹽湖股份（000792.SZ），其2025年12月31日的市值約為1490.11億元，較2024年12月31日的894.25億元增加約595.86億元；市值減少最多的是川發(fā)龍蟒（002312.SZ），其2025年12月31日的市值約為206.33億元，較2024年12月31日的273.39億元減少約67.06億元。

　　基礎(chǔ)化工行業(yè)延續(xù)分化，資源端重估價(jià)值超越傳統(tǒng)加工環(huán)節(jié)。鹽湖股份憑借鹽湖提鋰的稀缺資源屬性，在新能源產(chǎn)業(yè)鏈中地位凸顯。川發(fā)龍蟒等傳統(tǒng)磷化工企業(yè)則面臨產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)與成本壓力，業(yè)績(jī)承壓導(dǎo)致估值下行。

　　計(jì)算機(jī)：“AI+”引領(lǐng)新增長(zhǎng)，市值增加最多的是指南針，市值減少最多的是寶信軟件

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年，在計(jì)算機(jī)行業(yè)中，市值增加最多的是指南針（300803.SZ），其2025年12月31日的市值約為795.97億元，較2024年12月31日的395.85億元增加約400.12億元；市值減少最多的是寶信軟件（600845.SH），其2025年12月31日的市值約為496.63億元，較2024年12月31日的715.52億元減少約218.89億元。

　　2025年計(jì)算機(jī)行業(yè)主題投資特征明顯，最大變化是“AI+垂直行業(yè)應(yīng)用”成為核心增長(zhǎng)邏輯。指南針作為金融信息服務(wù)商，其AI技術(shù)在證券投資領(lǐng)域的深度應(yīng)用與變現(xiàn)能力獲得市場(chǎng)高度認(rèn)可。寶信軟件等傳統(tǒng)軟件龍頭則面臨增長(zhǎng)模式切換的挑戰(zhàn)，市場(chǎng)對(duì)其轉(zhuǎn)型速度存在擔(dān)憂。

　　家用電器：跨界企業(yè)力壓傳統(tǒng)龍頭，市值增加最多的是三花智控，市值減少最多的是格力電器

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年，在家用電器行業(yè)中，市值增加最多的是三花智控（002050.SZ），其2025年12月31日的市值約為2228.82億元，較2024年12月31日的877.48億元增加約1351.33億元；市值減少最多的是格力電器（000651.SZ），其2025年12月31日的市值約為2252.89億元，較2024年12月31日的2545.84億元減少約292.95億元。

　　家電行業(yè)最大變化是估值體系重塑，跨界新興產(chǎn)業(yè)的公司獲得極高溢價(jià)。三花智控因在機(jī)器人等新興領(lǐng)域的部件龍頭地位，被賦予了科技成長(zhǎng)估值。天銀機(jī)電（300342.SZ）因雷達(dá)與商業(yè)航天業(yè)務(wù)估值體系重塑，市值實(shí)現(xiàn)翻倍。格力電器盡管基本盤(pán)穩(wěn)固，但在傳統(tǒng)空調(diào)主業(yè)增長(zhǎng)天花板預(yù)期下，估值面臨壓力。

　　建筑材料：新能源材料成新引擎，市值增加最多的是中材科技，市值減少最多的是北新建材

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年，在建筑材料行業(yè)中，市值增加最多的是中材科技（002080.SZ），其2025年12月31日的市值約為609.83億元，較2024年12月31日的219.50億元增加約390.33億元；市值減少最多的是北新建材（000786.SZ），其2025年12月31日的市值約為425.05億元，較2024年12月31日的512.09億元減少約87.04億元。

　　建材行業(yè)內(nèi)部加速新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，新能源相關(guān)材料成為核心增長(zhǎng)引擎。中材科技的風(fēng)電葉片、玻纖業(yè)務(wù)直接受益于綠色能源建設(shè)需求。北新建材的石膏板等傳統(tǒng)建材則與地產(chǎn)周期高度相關(guān)，在行業(yè)底部徘徊，估值受限。

　　建筑裝飾：傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)承壓，市值增加最多的是四川路橋，市值減少最多的是中國(guó)建筑

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年，在建筑裝飾行業(yè)中，市值增加最多的是四川路橋（600039.SH），其2025年12月31日的市值約為865.21億元，較2024年12月31日的634.25億元增加約230.96億元；市值減少最多的是中國(guó)建筑（601668.SH），其2025年12月31日的市值約為2119.74億元，較2024年12月31日的2496.62億元減少約376.88億元。

　　建筑行業(yè)的“建筑+”模式獲得市場(chǎng)認(rèn)可，單純工程業(yè)務(wù)則估值承壓。四川路橋因成功運(yùn)營(yíng)水電、鋰礦等資源，實(shí)現(xiàn)了從承包商到實(shí)業(yè)運(yùn)營(yíng)商的估值躍升。亞翔集成（603929.SH）在芯片半導(dǎo)體行業(yè)回暖帶動(dòng)下，市值翻了近三倍。中國(guó)建筑作為行業(yè)絕對(duì)龍頭，其龐大的地產(chǎn)業(yè)務(wù)成為市場(chǎng)擔(dān)憂的主要來(lái)源。

　　交通運(yùn)輸：航空高鐵復(fù)蘇分化，市值增加最多的是中國(guó)東航，市值減少最多的是京滬高鐵

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年，在交通運(yùn)輸行業(yè)中，市值增加最多的是中國(guó)東航（600115.SH），其2025年12月31日的市值約為1265.23億元，較2024年12月31日的808.74億元增加約456.49億元；市值減少最多的是京滬高鐵（601816.SH），其2025年12月31日的市值約為2519.67億元，較2024年12月31日的3024.96億元減少約505.29億元。

　　交運(yùn)行業(yè)復(fù)蘇呈現(xiàn)分化，航空業(yè)迎來(lái)盈利大年，而高鐵增長(zhǎng)進(jìn)入平臺(tái)期。中國(guó)東航、南方航空（600029.SH）、中國(guó)國(guó)航（601111.SH）受益于供需改善、票價(jià)提升及國(guó)際線恢復(fù)，業(yè)績(jī)彈性巨大。京滬高鐵則因客運(yùn)量恢復(fù)見(jiàn)頂，缺乏新的增長(zhǎng)曲線，估值向成熟公用事業(yè)靠攏。

　　煤炭：新能源煤企更受青睞，市值增加最多的是電投能源，市值減少最多的是中國(guó)神華

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年，在煤炭行業(yè)中，市值增加最多的是電投能源（002128.SZ），其2025年12月31日的市值約為625.62億元，較2024年12月31日的438.90億元增加約186.72億元；市值減少最多的是中國(guó)神華（601088.SH），其2025年12月31日的市值約為7862.51億元，較2024年12月31日的8221.20億元減少約358.70億元。

　　煤炭行業(yè)整體縮水明顯，主線從純粹的高股息轉(zhuǎn)向“轉(zhuǎn)型價(jià)值”，布局新能源的煤企更受青睞。電投能源因“煤電鋁+綠電”的協(xié)同轉(zhuǎn)型路徑清晰，獲得成長(zhǎng)性估值。中國(guó)神華雖盈利與分紅穩(wěn)定，但在煤價(jià)預(yù)期下行背景下，其估值吸引力相對(duì)下降。

　　美容護(hù)理：醫(yī)美技術(shù)迭代加速，市值增加最多的是錦波生物，市值減少最多的是愛(ài)美客

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年，在美容護(hù)理行業(yè)中，市值增加最多的是錦波生物（920982.BJ），其2025年12月31日的市值約為268.91億元，較2024年12月31日的183.22億元增加約85.69億元；市值減少最多的是愛(ài)美客（300896.SZ），其2025年12月31日的市值約為428.83億元，較2024年12月31日的552.23億元減少約123.40億元。

　　醫(yī)美行業(yè)進(jìn)入技術(shù)驅(qū)動(dòng)新階段，重組膠原蛋白等新材料技術(shù)開(kāi)始挑戰(zhàn)傳統(tǒng)玻尿酸地位。錦波生物憑借其在重組膠原蛋白領(lǐng)域的領(lǐng)先技術(shù)和產(chǎn)品落地，實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。愛(ài)美客面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇與產(chǎn)品線單一的挑戰(zhàn)，處于增長(zhǎng)換擋期。

　　農(nóng)林牧漁：豬周期帶動(dòng)上行，市值增加最多的是牧原股份，市值減少最多的是金龍魚(yú)

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年，在農(nóng)林牧漁行業(yè)中，市值增加最多的是牧原股份（002714.SZ），其2025年12月31日的市值約為2763.07億元，較2024年12月31日的2099.89億元增加約663.18億元；市值減少最多的是金龍魚(yú)（300999.SZ），其2025年12月31日的市值約為1558.17億元，較2024年12月31日的1767.98億元減少約209.82億元。

　　農(nóng)牧行業(yè)周期性復(fù)蘇與成本壓力并存，養(yǎng)殖板塊反轉(zhuǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，而糧油加工利潤(rùn)持續(xù)承壓。牧原股份作為生豬養(yǎng)殖龍頭，充分受益于新一輪生豬價(jià)格上漲周期。金龍魚(yú)則在原材料價(jià)格高企和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的雙重?cái)D壓下，盈利空間受到嚴(yán)重壓縮。

　　汽車(chē)：智能化與電動(dòng)化雙輪驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值重構(gòu)

　　2025年汽車(chē)行業(yè)市值整體增加1.15萬(wàn)億元，年末總市值突破5萬(wàn)億元，達(dá)5.25萬(wàn)億元，其中結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)突出，作為科技驅(qū)動(dòng)型細(xì)分領(lǐng)域，新能源與智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)極為亮眼，憑借技術(shù)迭代與需求釋放，成為拉動(dòng)行業(yè)市值增長(zhǎng)的核心動(dòng)力，契合A股高新技術(shù)企業(yè)市值增幅領(lǐng)先的整體趨勢(shì)。

　　從頭部企業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，比亞迪(002594.SZ)作為行業(yè)龍頭，2025年市值增長(zhǎng)651.63億元，增幅行業(yè)第一，其全產(chǎn)業(yè)鏈布局與技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)凸顯，依托電池、整車(chē)及智能化技術(shù)協(xié)同，鞏固了行業(yè)地位。

　　聯(lián)合動(dòng)力(301656.SZ)作為新上市公司，市值增長(zhǎng)634.83億元，排名第二，反映出市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)核心領(lǐng)域的高度關(guān)注。

　　零部件領(lǐng)域，拓普集團(tuán)(601689.SH)、中策橡膠(603049.SH)、萬(wàn)向錢(qián)潮(000559.SZ)等公司市值增長(zhǎng)均超過(guò)350億元，凸顯智能底盤(pán)、輕量化等細(xì)分賽道在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值重構(gòu)中的核心地位，技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)零部件企業(yè)價(jià)值重估。

　　區(qū)域分布上，浙江、江蘇、廣東的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司在市值增長(zhǎng)榜中占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)顯著。三地憑借完善的供應(yīng)鏈體系、技術(shù)研發(fā)資源及政策支持，形成了從整車(chē)制造到核心零部件的全鏈條產(chǎn)業(yè)生態(tài)，成為汽車(chē)行業(yè)市值增長(zhǎng)的核心承載區(qū)。

　　行業(yè)發(fā)展既有顯著亮點(diǎn)，也面臨諸多挑戰(zhàn)。亮點(diǎn)在于智能駕駛、800V高壓快充、一體化壓鑄等新技術(shù)加速落地，帶動(dòng)相關(guān)零部件公司價(jià)值重估，技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品升級(jí)形成市值增長(zhǎng)的良性循環(huán)；挑戰(zhàn)則是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，行業(yè)內(nèi)卷加劇，部分傳統(tǒng)整車(chē)企業(yè)如上汽集團(tuán)(600104.SH)、長(zhǎng)城汽車(chē)(601633.SH)、長(zhǎng)安汽車(chē)(000625.SZ)等出現(xiàn)市值下滑，面臨智能化、電動(dòng)化轉(zhuǎn)型壓力。

　　輕工制造：內(nèi)部分化加劇，品牌與效率為王

　　2025年輕工制造行業(yè)總市值增長(zhǎng)3069.09億元，年末總市值達(dá)1.19萬(wàn)億元。但行業(yè)內(nèi)增長(zhǎng)不均，個(gè)體差異遠(yuǎn)超行業(yè)整體趨勢(shì)。其中，家居用品、個(gè)護(hù)消費(fèi)等與消費(fèi)升級(jí)相關(guān)的領(lǐng)域存在結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，而傳統(tǒng)加工制造板塊表現(xiàn)平淡，反映出行業(yè)在消費(fèi)復(fù)蘇與地產(chǎn)周期影響下的分化格局。

　　頭部企業(yè)中，*ST松發(fā)(603268.SH)市值實(shí)現(xiàn)驚人增長(zhǎng)（760.19億元），排名行業(yè)第一，預(yù)計(jì)與公司成功進(jìn)行資產(chǎn)重組或業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型有關(guān)，通過(guò)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、聚焦高景氣賽道，實(shí)現(xiàn)估值重塑。

　　新上市公司馬可波羅(001386.SZ)、悍高集團(tuán)(001221.SZ)市值表現(xiàn)優(yōu)異，增幅分別排名第二、第三，憑借細(xì)分領(lǐng)域龍頭地位與差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可。

　　龍頭公司如顧家家居(603816.SH)、太陽(yáng)紙業(yè)(002078.SZ)市值實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，依托強(qiáng)大的品牌力與供應(yīng)鏈管控能力，呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局。

　　區(qū)域分布方面，廣東、浙江、江蘇等傳統(tǒng)輕工制造大省依然是市值增長(zhǎng)的主力區(qū)域，這些地區(qū)憑借成熟的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、完善的渠道網(wǎng)絡(luò)及靈活的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，培育了一批具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)持續(xù)釋放。

　　行業(yè)亮點(diǎn)在于具備強(qiáng)大品牌力、渠道控制力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力的公司能夠穿越行業(yè)周期，實(shí)現(xiàn)市值穩(wěn)步增長(zhǎng)，此類企業(yè)通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率，精準(zhǔn)對(duì)接消費(fèi)升級(jí)需求，強(qiáng)化與資本市場(chǎng)的溝通，推動(dòng)市值管理精細(xì)化。

　　挑戰(zhàn)則是行業(yè)受地產(chǎn)后周期影響明顯，成本控制和市場(chǎng)需求壓力并存，部分企業(yè)如公牛集團(tuán)(603195.SH)、歐派家居(603833.SH)市值出現(xiàn)較大回調(diào)，同時(shí)行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇，中小產(chǎn)能出清加速，對(duì)企業(yè)的綜合運(yùn)營(yíng)能力提出更高要求。

　　商貿(mào)零售：消費(fèi)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)確立，新業(yè)態(tài)引領(lǐng)增長(zhǎng)

　　商貿(mào)零售行業(yè)市值整體回暖，2025年總市值增長(zhǎng)1321.83億元，年末總市值達(dá)1.14萬(wàn)億元。受益于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正?；c消費(fèi)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的確立，線上線下融合加速，行業(yè)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，其中免稅、專業(yè)市場(chǎng)等細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)突出，成為拉動(dòng)行業(yè)市值增長(zhǎng)的核心引擎，傳統(tǒng)業(yè)態(tài)則面臨轉(zhuǎn)型壓力。

　　頭部企業(yè)中，2025年中國(guó)中免(601888.SH)以563.57億元的市值增長(zhǎng)額一馬當(dāng)先，持續(xù)受益于消費(fèi)回流政策紅利與免稅渠道擴(kuò)張，憑借牌照優(yōu)勢(shì)與供應(yīng)鏈資源，鞏固行業(yè)龍頭地位，成為消費(fèi)復(fù)蘇板塊的核心標(biāo)的。

　　中信金屬(601061.SH)市值增長(zhǎng)349.86億元，排名行業(yè)第二，依托大宗商品貿(mào)易與供應(yīng)鏈服務(wù)優(yōu)勢(shì)，受益于上游資源價(jià)格走強(qiáng)。浙江東日(600113.SH)、小商品城(600415.SH)等專業(yè)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商市值增長(zhǎng)顯著，分別排名行業(yè)第三、第四，線下特色商業(yè)形態(tài)憑借場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估。

　　區(qū)域分布上，北京（央企及免稅龍頭集聚）、浙江（專業(yè)市場(chǎng)密集）、上海（高端百貨與零售創(chuàng)新高地）等地的商貿(mào)零售企業(yè)表現(xiàn)活躍，區(qū)域資源稟賦與政策導(dǎo)向形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)區(qū)域內(nèi)企業(yè)市值增長(zhǎng)。

　　行業(yè)亮點(diǎn)在于消費(fèi)復(fù)蘇趨勢(shì)明確，市場(chǎng)需求穩(wěn)步回升，擁有獨(dú)特供應(yīng)鏈資源、牌照優(yōu)勢(shì)或高效運(yùn)營(yíng)模式的企業(yè)更具韌性，同時(shí)線上線下融合深化，直播電商、即時(shí)零售等新業(yè)態(tài)為企業(yè)帶來(lái)增量空間，驅(qū)動(dòng)市值提升。

　　行業(yè)挑戰(zhàn)則是傳統(tǒng)百貨超市企業(yè)如永輝超市(601933.SH)、供銷大集(000564.SZ)等市值仍處于深度調(diào)整中，盈利能力薄弱問(wèn)題突出，商業(yè)模式轉(zhuǎn)型和盈利能力提升是當(dāng)務(wù)之急。

　　石油石化：上游資源價(jià)值凸顯，龍頭穩(wěn)健增長(zhǎng)

　　2025年石油石化行業(yè)總市值增長(zhǎng)4341.27億元，年末總市值達(dá)4.34萬(wàn)億元，貢獻(xiàn)主要來(lái)自油氣勘探開(kāi)采及大型煉化企業(yè)。盡管2025年國(guó)際原油市場(chǎng)深陷供過(guò)于求泥潭，但在國(guó)家能源安全戰(zhàn)略導(dǎo)向下，上游資源企業(yè)價(jià)值獲得重估，煉化一體化企業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

　　頭部企業(yè)中，2025年中國(guó)石油(601857.SH)、中國(guó)海油(600938.SH)兩大巨頭市值分別增長(zhǎng)2783.43億元和702.70億元，排名前二，其在油氣勘探開(kāi)采領(lǐng)域的核心資源儲(chǔ)備與盈利穩(wěn)定性獲得市場(chǎng)認(rèn)可，估值中樞持續(xù)上移。

　　民營(yíng)煉化企業(yè)如恒力石化(600346.SH)、榮盛石化(002493.SZ)市值也實(shí)現(xiàn)可觀增長(zhǎng)，排名第三、第四，依托煉化一體化規(guī)模優(yōu)勢(shì)與成本控制能力，在行業(yè)波動(dòng)中保持盈利韌性。

　　區(qū)域分布方面，北京（央企總部集聚）、遼寧、山東、浙江（煉化產(chǎn)業(yè)基地集中）等區(qū)域上市公司市值增長(zhǎng)明顯，區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局與資源稟賦高度匹配，形成了從油氣開(kāi)采到煉化加工的全鏈條產(chǎn)業(yè)集群。

　　行業(yè)亮點(diǎn)在于上游企業(yè)憑借資源優(yōu)勢(shì)，在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境中盈利豐厚，核心資產(chǎn)價(jià)值持續(xù)凸顯，煉化一體化企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和成本控制能力構(gòu)成堅(jiān)固護(hù)城河，能夠有效對(duì)沖產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，支撐市值穩(wěn)步增長(zhǎng)。挑戰(zhàn)則是行業(yè)面臨綠色低碳轉(zhuǎn)型壓力，“雙碳”目標(biāo)下，能源結(jié)構(gòu)調(diào)整加速，未來(lái)資本開(kāi)支方向?qū)乐涤兄匾绊?，同時(shí)地緣政治沖突加劇原油市場(chǎng)波動(dòng)，為行業(yè)盈利帶來(lái)不確定性。

　　食品飲料：板塊深度分化，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換

　　2025年食品飲料行業(yè)總市值倒退，減少了4686.28億元，年末總市值為4.4萬(wàn)億元，且內(nèi)部表現(xiàn)極度分化，呈現(xiàn)“新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換”格局，傳統(tǒng)白酒巨頭市值普遍承壓，而健康化、功能化細(xì)分品類龍頭逆勢(shì)崛起，消費(fèi)觀念變化與需求結(jié)構(gòu)調(diào)整成為驅(qū)動(dòng)行業(yè)分化的核心因素。

　　頭部企業(yè)中，2025年萬(wàn)辰集團(tuán)(300972.SZ)在休閑食品賽道市值增長(zhǎng)235.07億元，排名行業(yè)第一，憑借產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道下沉，精準(zhǔn)把握大眾消費(fèi)需求，表現(xiàn)搶眼。

　　東鵬飲料(605499.SH)、養(yǎng)元飲品(603156.SH)等軟飲料公司市值增長(zhǎng)良好，分別排名第三、第四，反映出健康化、功能化消費(fèi)趨勢(shì)升溫。

　　高端白酒板塊市值普遍回調(diào)，貴州茅臺(tái)(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)等市值下降超千億元，面臨估值重構(gòu)壓力，終端需求疲軟與競(jìng)爭(zhēng)加劇成為主要制約因素。

　　行業(yè)亮點(diǎn)在于消費(fèi)觀念變化催生了新品類、新渠道的投資機(jī)會(huì)，具備產(chǎn)品創(chuàng)新和精準(zhǔn)營(yíng)銷能力的企業(yè)獲得增長(zhǎng)，這些企業(yè)通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓展線上渠道、強(qiáng)化品牌年輕化運(yùn)營(yíng)，推動(dòng)市值穩(wěn)步提升，契合消費(fèi)升級(jí)主線；挑戰(zhàn)則是傳統(tǒng)高端消費(fèi)品牌需適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境，如何平衡品牌價(jià)值與大眾消費(fèi)需求是關(guān)鍵挑戰(zhàn)，同時(shí)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，原材料成本波動(dòng)，對(duì)企業(yè)的成本控制與市場(chǎng)響應(yīng)能力提出更高要求。

　　通信：AI算力需求引爆光通信板塊

　　通信行業(yè)成為2025年A股最大亮點(diǎn)之一，總市值增長(zhǎng)1.54萬(wàn)億元至年末的5.51萬(wàn)億元。其中，光通信板塊在全球AI算力投資熱潮驅(qū)動(dòng)下實(shí)現(xiàn)市值爆發(fā)式增長(zhǎng)，成為科技制造板塊市值增長(zhǎng)的核心引擎。截至2025年年底，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)獲得公募基金資金流入占比顯著提升，資金集聚效應(yīng)明顯。

　　頭部企業(yè)中，中際旭創(chuàng)(300308.SZ)、新易盛(300502.SZ)市值分別增長(zhǎng)5393.07億元和3463.75億元，漲幅驚人，排名前二，成為A股市場(chǎng)明星企業(yè)。兩家公司憑借高速率光模塊技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，深度受益于AI算力中心建設(shè)需求爆發(fā)，產(chǎn)品供不應(yīng)求推動(dòng)估值與業(yè)績(jī)雙升。

　　天孚通信(300394.SZ)、劍橋科技(603083.SH)等光模塊產(chǎn)業(yè)鏈公司市值亦大幅攀升，產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同受益，形成板塊性增長(zhǎng)行情。

　　行業(yè)亮點(diǎn)在于AI發(fā)展帶來(lái)的高速率光模塊需求是歷史性機(jī)遇，技術(shù)領(lǐng)先的公司率先受益；挑戰(zhàn)則是技術(shù)迭代速度快，光模塊產(chǎn)品從100G向400G、800G乃至更高速率升級(jí)節(jié)奏加快，競(jìng)爭(zhēng)加劇，需持續(xù)保持高額研發(fā)投入和技術(shù)領(lǐng)先性，且傳統(tǒng)通信設(shè)備商和運(yùn)營(yíng)商市值表現(xiàn)相對(duì)平淡，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型滯后于行業(yè)趨勢(shì)。

　　醫(yī)藥生物：創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)復(fù)蘇，龍頭引領(lǐng)反彈

　　醫(yī)藥生物行業(yè)迎來(lái)復(fù)蘇，估值修復(fù)態(tài)勢(shì)明顯，2025年總市值增加9126.11億元，年末總市值達(dá)6.75萬(wàn)億元。創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械及CXO等領(lǐng)域龍頭公司表現(xiàn)強(qiáng)勁，成為拉動(dòng)行業(yè)市值增長(zhǎng)的核心力量，行業(yè)整體擺脫前期調(diào)整壓力，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)重新獲得市場(chǎng)認(rèn)可，資金回流趨勢(shì)明確。

　　頭部企業(yè)中，百濟(jì)神州(688235.SH)、藥明康德(603259.SH)、恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)等創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈龍頭市值增長(zhǎng)均超千億元，排名前三，彰顯創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的核心價(jià)值。

　　百濟(jì)神州憑借創(chuàng)新藥出海突破性進(jìn)展，打開(kāi)全球市場(chǎng)空間；藥明康德受益于CXO行業(yè)復(fù)蘇與海外訂單增長(zhǎng)；恒瑞醫(yī)藥則依托本土創(chuàng)新與商業(yè)化能力，實(shí)現(xiàn)估值修復(fù)。

　　常山藥業(yè)(300255.SZ)等特色藥企市值實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)，聚焦細(xì)分治療領(lǐng)域，憑借差異化產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)獲得市場(chǎng)青睞，顯示出細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

　　區(qū)域分布方面，北京、江蘇、上海、廣東等生物醫(yī)藥創(chuàng)新資源富集區(qū)域的企業(yè)領(lǐng)跑行業(yè)，這些地區(qū)憑借完善的科研體系、人才儲(chǔ)備與政策支持，形成了從研發(fā)到商業(yè)化的全鏈條創(chuàng)新生態(tài)，成為行業(yè)市值增長(zhǎng)的核心承載區(qū)。

　　行業(yè)亮點(diǎn)在于創(chuàng)新藥出海取得突破性進(jìn)展，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新器械加速進(jìn)口替代，成為市值增長(zhǎng)的核心邏輯，同時(shí)行業(yè)公司治理持續(xù)完善，通過(guò)常態(tài)化分紅、股份回購(gòu)等方式強(qiáng)化市值管理，提升市場(chǎng)信心。挑戰(zhàn)則是行業(yè)政策（如集采）影響持續(xù)，藥品價(jià)格壓力仍存，國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)加劇，對(duì)企業(yè)的研發(fā)效率和商業(yè)化能力提出更高要求，部分中小創(chuàng)新藥企面臨研發(fā)投入不足、產(chǎn)品落地困難等問(wèn)題，行業(yè)分化進(jìn)一步加劇。

　　紡織服飾：溫和復(fù)蘇，品牌韌性顯現(xiàn)

　　紡織服飾行業(yè)市值溫和復(fù)蘇，總市值增長(zhǎng)494.52億元至6695.96億元。受益于消費(fèi)復(fù)蘇與國(guó)潮趨勢(shì)深化，國(guó)產(chǎn)品牌認(rèn)可度持續(xù)提升，具備科技含量的新材料企業(yè)表現(xiàn)較好，而出口代工企業(yè)面臨一定壓力，行業(yè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇格局。

　　頭部企業(yè)中，孚日股份(002083.SZ)、潮宏基(002345.SZ)市值增長(zhǎng)領(lǐng)先，排名前二，孚日股份憑借家紡產(chǎn)品升級(jí)與渠道優(yōu)化受益于消費(fèi)復(fù)蘇，潮宏基則依托珠寶品牌年輕化運(yùn)營(yíng)與國(guó)潮IP合作，提升品牌價(jià)值。

　　南山智尚(300918.SH)、古麒絨材(001390.SZ)等在新材料領(lǐng)域有所建樹(shù)的企業(yè)市值增長(zhǎng)良好，排名第三、第四，憑借功能性面料、高端絨材等技術(shù)優(yōu)勢(shì)，契合綠色消費(fèi)與品質(zhì)消費(fèi)趨勢(shì)，獲得估值溢價(jià)。

　　區(qū)域分布上，山東、廣東、浙江的紡織服飾產(chǎn)業(yè)帶企業(yè)表現(xiàn)穩(wěn)定，這些地區(qū)憑借成熟的產(chǎn)業(yè)鏈配套、產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)與渠道資源，培育了一批具備品牌力與技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)持續(xù)凸顯。

　　行業(yè)亮點(diǎn)在于國(guó)潮趨勢(shì)深化，品牌商通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升運(yùn)營(yíng)效率，精準(zhǔn)對(duì)接年輕消費(fèi)群體需求，強(qiáng)化品牌競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)新材料技術(shù)應(yīng)用加速，推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)，為企業(yè)帶來(lái)增量空間；挑戰(zhàn)則是外需市場(chǎng)存在不確定性，全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下，出口企業(yè)如華利集團(tuán)(300979.SZ)市值面臨壓力，行業(yè)整體仍需突破同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，中小品牌生存空間收窄，出清加速。

　　有色金屬：戰(zhàn)略資源價(jià)值重估，龍頭享周期紅利

　　有色金屬行業(yè)市值普漲，2025年總市值翻倍式增長(zhǎng)至5.41億元，成為上游資源板塊的核心增長(zhǎng)力量。

　　2025年全球大宗商品市場(chǎng)分化顯著，黃金、銅、稀土、鋰等戰(zhàn)略金屬在供需緊平衡與政策導(dǎo)向下價(jià)格走強(qiáng)，帶動(dòng)行業(yè)內(nèi)公司市值大幅提升。

　　頭部企業(yè)中，紫金礦業(yè)(601899.SH)市值增長(zhǎng)超5000億元，排名第一，成為A股資源股標(biāo)桿，其全球資源布局、成本控制優(yōu)勢(shì)及多元化礦產(chǎn)儲(chǔ)備，在戰(zhàn)略資源價(jià)值重估中獲得顯著溢價(jià)，受益于黃金、銅價(jià)同步走強(qiáng)。

　　洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993.SH)、江西銅業(yè)(600362.SH)、北方稀土(600111.SH)等資源龍頭市值均實(shí)現(xiàn)巨大漲幅，洛陽(yáng)鉬業(yè)憑借全球稀缺礦產(chǎn)資源布局受益，江西銅業(yè)依托銅礦資源優(yōu)勢(shì)分享價(jià)格上漲紅利，北方稀土則受益于稀土永磁需求增長(zhǎng)與行業(yè)整合。

　　有色金屬行業(yè)亮點(diǎn)在于全球綠色轉(zhuǎn)型深化與地緣政治因素加劇了戰(zhàn)略資源的稀缺性，銅、鋁、白銀等金屬在新能源汽車(chē)、光伏、電網(wǎng)建設(shè)等領(lǐng)域的需求持續(xù)增長(zhǎng)，擁有優(yōu)質(zhì)資源儲(chǔ)量的公司價(jià)值凸顯；挑戰(zhàn)則是商品價(jià)格周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)始終存在，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩可能抑制需求，對(duì)企業(yè)的成本控制和逆周期經(jīng)營(yíng)能力提出挑戰(zhàn)，此外，供應(yīng)鏈區(qū)域化加劇“區(qū)域性短缺”，地緣政治沖突可能干擾資源供應(yīng)，影響企業(yè)盈利穩(wěn)定性。

　　社會(huì)服務(wù)：復(fù)蘇分化，新業(yè)態(tài)領(lǐng)跑增長(zhǎng)

　　社會(huì)服務(wù)行業(yè)整體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，2025年總市值增長(zhǎng)774.6億元至5504.81億元，但內(nèi)部分化明顯，專業(yè)服務(wù)（檢測(cè)、計(jì)量）和旅游相關(guān)企業(yè)引領(lǐng)行業(yè)市值增長(zhǎng)，而教育、酒店連鎖等板塊復(fù)蘇滯后，行業(yè)完全復(fù)蘇尚需時(shí)日。

　　新上市公司成為板塊市值增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，勝科納米(688757.SH)、廣東建科(301632.SZ)、天溯計(jì)量(301449.SZ)等檢測(cè)檢驗(yàn)類新上市公司市值增幅排名行業(yè)前三，受益于高端檢測(cè)服務(wù)需求增長(zhǎng)與行業(yè)集中度提升，憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)與資質(zhì)壁壘獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可。

　　旅游板塊呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢(shì)，凱撒旅業(yè)(000796.SZ)、長(zhǎng)白山(603099.SH)等旅游企業(yè)市值修復(fù)，其中凱撒旅業(yè)憑借海南自貿(mào)區(qū)政策優(yōu)勢(shì)與免稅業(yè)務(wù)協(xié)同，實(shí)現(xiàn)市值大漲。

　　行業(yè)亮點(diǎn)在于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正?；苿?dòng)旅游、檢測(cè)等細(xì)分領(lǐng)域需求復(fù)蘇，同時(shí)專業(yè)服務(wù)領(lǐng)域受政策支持與產(chǎn)業(yè)升級(jí)驅(qū)動(dòng)，增長(zhǎng)韌性較強(qiáng)；挑戰(zhàn)則是部分教育、酒店連鎖企業(yè)市值仍錄得負(fù)增長(zhǎng)，教育行業(yè)受政策調(diào)控影響持續(xù)，酒店連鎖企業(yè)面臨同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)與需求復(fù)蘇不及預(yù)期壓力，行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏不均衡，區(qū)域與細(xì)分領(lǐng)域差異顯著，整體增長(zhǎng)動(dòng)能不足。

　　綜合：穩(wěn)步增長(zhǎng)，個(gè)股驅(qū)動(dòng)為主

　　2025年綜合行業(yè)總市值增長(zhǎng)525.02億元至1557.87億元，增幅明顯但主要由個(gè)別公司驅(qū)動(dòng)，行業(yè)整體市場(chǎng)關(guān)注度相對(duì)較低。

　　頭部企業(yè)中，東陽(yáng)光(600673.SH)市值增長(zhǎng)334.78億元，遠(yuǎn)超行業(yè)內(nèi)其他公司，表現(xiàn)突出，預(yù)計(jì)與其核心業(yè)務(wù)（如醫(yī)藥、新材料）的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與價(jià)值重估有關(guān)，通過(guò)聚焦高景氣細(xì)分賽道，實(shí)現(xiàn)市值突破。其他綜合類公司市值變動(dòng)相對(duì)較小，業(yè)務(wù)多元化導(dǎo)致核心競(jìng)爭(zhēng)力不突出，難以獲得市場(chǎng)估值溢價(jià)。

　　行業(yè)主要面臨的挑戰(zhàn)是，業(yè)務(wù)多元化的公司需要向市場(chǎng)更清晰地闡述其各業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同效應(yīng)和核心增長(zhǎng)點(diǎn)，以提升估值透明度，部分企業(yè)存在業(yè)務(wù)分散、主業(yè)不突出等問(wèn)題，制約市值增長(zhǎng)，需通過(guò)業(yè)務(wù)優(yōu)化、市值管理溝通等方式改善市場(chǎng)預(yù)期。

　　結(jié)語(yǔ)：動(dòng)能煥新，價(jià)值深耕

　　2025年A股市值規(guī)模的量級(jí)躍升與發(fā)展質(zhì)效的同步夯實(shí)，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展寫(xiě)下生動(dòng)注腳，也為2026年的進(jìn)階之路筑牢根基。2026年作為“十五五”的開(kāi)局之年，既是新質(zhì)生產(chǎn)力深化落地的關(guān)鍵期，也是中國(guó)特色市值管理體系成熟運(yùn)轉(zhuǎn)的深化期，資本市場(chǎng)將迎來(lái)“盈利驅(qū)動(dòng)為主、產(chǎn)業(yè)共振賦能、制度紅利釋放”的新發(fā)展階段。

　　可以預(yù)見(jiàn)，新質(zhì)生產(chǎn)力賽道將持續(xù)領(lǐng)跑，AI全產(chǎn)業(yè)鏈落地、高端制造突圍、綠色低碳轉(zhuǎn)型將持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?，成為市值增長(zhǎng)的核心引擎；傳統(tǒng)核心資產(chǎn)將在估值重塑中回歸合理價(jià)值，金融、消費(fèi)等板塊的穩(wěn)健底色與分紅價(jià)值持續(xù)凸顯，新舊動(dòng)能形成良性互動(dòng)。

　　政策層面，合規(guī)市值管理將全面落地，長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投生態(tài)加速構(gòu)建，退市制度與科創(chuàng)分層機(jī)制持續(xù)釋放改革紅利，監(jiān)管從嚴(yán)護(hù)航市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。未來(lái)，A股將以更優(yōu)化的市值結(jié)構(gòu)、更成熟的定價(jià)邏輯，深度銜接實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)需求，在質(zhì)效雙升中筑牢長(zhǎng)期價(jià)值底盤(pán)，為服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、賦能高質(zhì)量發(fā)展注入持續(xù)動(dòng)能。

（文章來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：2025年A股上市公司市值管理報(bào)告：4138企齊漲，工業(yè)富聯(lián)逆襲萬(wàn)億，茅臺(tái)市值領(lǐng)跌)

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