A股牛市風(fēng)格劇變！白酒板塊掀起漲停潮，貴州茅臺(tái)股價(jià)飆升逾8％

　　2026年1月29日，A股三大指數(shù)收盤漲跌不一，上證指數(shù)小幅上漲0.16%至4157點(diǎn)，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均小幅下跌。盤中市場(chǎng)畫風(fēng)突變，有色板塊波動(dòng)明顯加劇，地產(chǎn)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，白酒板塊午后掀起漲停潮，貴州茅臺(tái)股價(jià)大漲超8%。

　　巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，市場(chǎng)風(fēng)格突然生變背后，核心原因之一或在于“估值填坑”與流動(dòng)性充裕的雙重驅(qū)動(dòng)。經(jīng)過前期的持續(xù)調(diào)整，白酒、房地產(chǎn)、醫(yī)藥等板塊估值處于歷史低位，成為資金“避高就低”的優(yōu)選，這一過程本質(zhì)上是估值修復(fù)的填坑過程。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析認(rèn)為，投資者一方面要警惕部分科技股爆炒風(fēng)險(xiǎn)；另一方面要適當(dāng)進(jìn)行均衡配置，布局基本面支撐較強(qiáng)、市盈率較低且分紅率較高的優(yōu)質(zhì)股票，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前分化局面。

　　茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)一年多最大漲幅

　　1月29日，A股三大指數(shù)開盤漲跌不一，盤中集體小幅震蕩運(yùn)行，創(chuàng)業(yè)板指一度漲約1%，但午間時(shí)段出現(xiàn)明顯回落。

　　截至當(dāng)天收盤，上證指數(shù)小幅上漲0.16%，報(bào)4157.98點(diǎn)；深證成指跌0.3%，報(bào)14300.08點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.57%，報(bào)3304.51點(diǎn)。此外，滬深300指數(shù)收漲0.76%，北證50指數(shù)跌1.69%，科創(chuàng)50指數(shù)大跌3.03%。

　　市場(chǎng)交投依舊活躍，A股全天成交額3.26萬億元，較前一日放量逾2600億元，為連續(xù)第19個(gè)交易日成交額超2.5萬億元。

　　盤面上，31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)板塊多數(shù)上漲，食品飲料、傳媒、房地產(chǎn)板塊漲幅居前，分別上漲6.57%、3.53%、2.65%；電子、國防軍工、電力設(shè)備板塊跌幅居前，分別下跌3.56%、1.79%、1.78%。

　　個(gè)股層面多數(shù)飄綠，收盤時(shí)全市場(chǎng)有3566只個(gè)股下跌，其中35只個(gè)股跌停；1803只個(gè)股收漲，其中86只個(gè)股漲停。

　　從主力資金流向來看，凈流入前三板塊為白酒、文化傳媒、軟件開發(fā)，分別凈流入85.74億元、75.27億元、22.71億元；凈流出前三板塊為半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、工業(yè)金屬，分別凈流出198.17億元、110.66億元、75.49億元。

　　白酒板塊午后掀起漲停潮，成為市場(chǎng)一大焦點(diǎn)。五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份、舍得酒業(yè)等10余只個(gè)股漲停；貴州茅臺(tái)股價(jià)收盤大漲8.61%，創(chuàng)下2024年9月末以來最大單日漲幅，總市值重回1.8萬億元之上。

　　中信證券分析稱，綜合考慮到動(dòng)銷已逐步平穩(wěn)、2026年春節(jié)假期多一天、白酒春節(jié)消費(fèi)場(chǎng)景等諸多因素，判斷2026年春節(jié)白酒實(shí)際動(dòng)銷有望維持平穩(wěn)，無須過度悲觀。再考慮到后續(xù)逐步復(fù)蘇趨勢(shì)明確，看好白酒行業(yè)底部配置機(jī)會(huì)。

　　郭一鳴認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于牛市氛圍中，央行通過下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率等操作釋放充足流動(dòng)性，兩融余額穩(wěn)定在歷史高位，杠桿資金信心持續(xù)提升，為低位板塊回升提供了堅(jiān)實(shí)的資金支撐。不過，他認(rèn)為，當(dāng)前低位板塊的回升或許并非反轉(zhuǎn)信號(hào)，而是階段性的估值修復(fù)，這一點(diǎn)值得投資者警惕。

　　“無論是白酒板塊的異動(dòng)，還是房地產(chǎn)板塊的回暖，目前均缺乏持續(xù)的基本面支撐，行業(yè)景氣度尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，短期上漲更多依賴資金輪動(dòng)和估值優(yōu)勢(shì)?！惫圾Q分析說。

　　市場(chǎng)中長期上行邏輯未改

　　1月14日，滬深北交易所宣布提高融資保證金比例，上證指數(shù)隨之自4190點(diǎn)高位回落，步入震蕩整理區(qū)間。過去半個(gè)月以來，上證指數(shù)單日漲跌幅均未超過0.4%。

　　中原證券分析師張剛認(rèn)為，近期監(jiān)管層通過提高融資保證金比例、對(duì)市場(chǎng)異動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管等方式，旨在為市場(chǎng)投機(jī)情緒“降溫”，防止過快上漲積累風(fēng)險(xiǎn)，根本意圖是引導(dǎo)市場(chǎng)走向更健康、可持續(xù)的“慢牛”行情。此輪調(diào)整屬于良性，并未改變市場(chǎng)中長期上行邏輯。

　　市場(chǎng)人士指出，當(dāng)前市場(chǎng)正處于風(fēng)格轉(zhuǎn)向的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，低位填坑行情或仍將延續(xù)，而短期市場(chǎng)分化格局難以改變。

　　郭一鳴表示，市場(chǎng)輪動(dòng)至當(dāng)前階段，背后或蘊(yùn)含著雙重邏輯：一方面，漲幅落后、估值偏低的板塊具備天然的修復(fù)動(dòng)力，資金從高位熱門賽道逐步撤離，轉(zhuǎn)向低估值領(lǐng)域，推動(dòng)板塊輪動(dòng)加劇；另一方面，前期強(qiáng)勢(shì)的熱門板塊經(jīng)過持續(xù)上漲后，需要時(shí)間消化獲利盤，進(jìn)入階段性休整，這也為低位板塊騰出了資金空間。

　　在楊德龍看來，2026年投資應(yīng)更重視均衡，“老登股、中登股和小登股”可適當(dāng)配置：老登股指?jìng)鹘y(tǒng)白馬股，中登股主要包括新能源、軍工、有色金屬三大板塊，小登股泛指科技股。

　　他指出，科技牛仍是本輪行情的重要特征。隨著“十五五”規(guī)劃編制工作推進(jìn)以及相關(guān)政策信號(hào)逐步明朗，科技創(chuàng)新方向仍是未來可能產(chǎn)生牛股的領(lǐng)域，但科技行業(yè)“一將功成萬骨枯”：真正實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破的科技龍頭可能具備成長空間，純概念炒作的科技股可能大幅回落，最終要用業(yè)績證實(shí)或證偽。因此，堅(jiān)持價(jià)值投資至關(guān)重要。

　　展望后市，張剛表示，隨著1月下旬上市公司年報(bào)業(yè)績預(yù)告進(jìn)入密集披露期，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力正在轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)績?cè)鲩L與盈利改善的驗(yàn)證。建議投資者采取更加均衡的配置策略，在繼續(xù)關(guān)注AI、高端制造等科技成長主線的同時(shí)，可積極關(guān)注順周期、資源品及部分消費(fèi)板塊未來蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)上證指數(shù)維持小幅震蕩上行的可能性較大。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：A股牛市風(fēng)格劇變！白酒板塊掀起漲停潮，貴州茅臺(tái)股價(jià)飆升逾8％)

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