白酒板塊罕見大漲！

　　1月29日，A股白酒板塊迎來罕見大漲。截至當日收盤，酒ETF上漲10.08%，中證白酒指數(shù)上漲9.79%。

　　從個股來看，截至當日收盤，20家白酒上市公司中，金種子酒、皇臺酒業(yè)、迎駕貢酒、金徽酒、水井坊、酒鬼酒、舍得酒業(yè)、洋河股份、口子窖、古井貢酒、山西汾酒、五糧液、老白干酒、瀘州老窖、今世緣、伊力特、天佑德酒、順鑫農(nóng)業(yè)、*ST巖石等19家公司股價漲停，貴州茅臺漲幅亦達8.61%。

　　中國酒文化品牌研究院智庫專家蔡學飛表示，白酒板塊今日大漲，深層邏輯在于宏觀層面的“預期修復”。盡管近期沒有直接針對白酒的刺激性政策，但房地產(chǎn)政策優(yōu)化、地方消費券發(fā)放，以及高層會議持續(xù)強調擴大內(nèi)需等一系列宏觀措施，疊加春節(jié)將至的季節(jié)性因素，共同提振了市場對商務宴請與社交消費復蘇的預期。

　　此次板塊集體走強，恰逢春節(jié)消費旺季臨近。市場數(shù)據(jù)顯示，近期飛天茅臺批發(fā)價連續(xù)上漲，整箱價格已突破1600元，官方平臺“i茅臺”上1499元銷售的53度500ml飛天茅臺持續(xù)處于售罄狀態(tài)，釋放出一定的市場回暖信號。

　　53度飛天茅臺酒的價格一直在上漲，今日茅臺酒價格為1680元/瓶，本周內(nèi)每瓶上漲了50元。

　　白酒行業(yè)專家、武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青表示，本輪上漲是茅臺“主動控量穩(wěn)價”與季節(jié)性需求疊加共同作用的結果。

　　“白酒作為強周期、高社交屬性的品類，自然成為資金提前布局的標的?！辈虒W飛表示，“此輪上漲更多是資本市場對行業(yè)‘拐點’的博弈，終端消費能否真正回暖，仍需觀察春節(jié)傳統(tǒng)旺季的實際表現(xiàn)?！?/p>

　　然而，與二級市場的火熱行情形成對比的是，部分白酒企業(yè)近期披露的業(yè)績預告仍顯壓力。截至1月29日，已有5家白酒上市公司發(fā)布2025年度業(yè)績預告，行業(yè)整體承壓態(tài)勢明顯。其中，洋河股份、口子窖、水井坊的預計歸母凈利潤同比最大降幅均超過60%；金種子酒、*ST巖石則預計繼續(xù)虧損。

　　多家酒企在業(yè)績預告中提及，報告期內(nèi)，白酒行業(yè)處于深度調整期，行業(yè)競爭格局深刻變革，存量競爭加劇。在此背景下，公司受到市場需求減少、品牌勢能減弱、渠道庫存加大、渠道利潤下降等挑戰(zhàn)。

　　西南證券分析師也認為，白酒廠家主動調整庫存，渠道逐步向健康發(fā)展，高端酒亦尊重市場規(guī)模，不再強制要求做增量，高端酒批價有望企穩(wěn)；從中長期看配置價值凸顯：白酒自身的行業(yè)屬性并未發(fā)生大的變化，名酒市占率提升邏輯依然成立；消費升級只是短期受到影響，中長期升級的趨勢并未發(fā)生變化；中長期看白酒主力飲酒人群相對穩(wěn)健；深度調整后，白酒龍頭2026年估值15倍至20倍，已處于歷史低位。

　　中信證券研報也顯示，綜合考慮到動銷已逐步平穩(wěn)、2026年春節(jié)假期多1天、白酒春節(jié)消費場景等諸多因素，2026年春節(jié)白酒實際動銷有望維持平穩(wěn)，無須過度悲觀?？紤]到后續(xù)逐步復蘇趨勢明確，看好白酒行業(yè)底部配置機會。

　　山東省個體私營企業(yè)協(xié)會酒業(yè)分會秘書長歐陽千里持有“短期樂觀，長期審慎”的態(tài)度。他表示，新春佳節(jié)將至，需求逐步修復。白酒是春節(jié)宴請、饋贈的必需品，伴隨著預期增強，投資者信心逐步恢復。另外，近年來，白酒股成為新的價值“洼地”，吸引了部分資金的入場。今天板塊的大漲，是行業(yè)在深度調整和價值洼地的背景下，由短期價格信號、旺季預期等因素共同觸發(fā)的一次估值修復。

（文章來源：證券日報）

(原標題：白酒板塊罕見大漲！)

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