2026年聚焦這13只主動(dòng)股基？如何找到爆發(fā)前的“績(jī)優(yōu)基金”？勝率“四重提純”法了解一下

　　核心結(jié)論：以主動(dòng)股基滾動(dòng)過去5年的季報(bào)數(shù)據(jù)，在眾多基金信號(hào)中，放棄單一的“最強(qiáng)信號(hào)”，通過季度業(yè)績(jī)勝率篩掉“時(shí)好時(shí)壞”的，超額收益勝率篩掉“靠天吃飯”的，最大回撤勝率篩掉“過度防御”的，當(dāng)年度跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)篩掉“當(dāng)前平庸”的，這4個(gè)指標(biāo)像濾網(wǎng)一樣層層“提純”，精準(zhǔn)定位出那些以進(jìn)攻為核心、回撤容忍度較大的潛力型基金，希望能在其業(yè)績(jī)爆發(fā)之前找到它。

　　基于Wind數(shù)據(jù)2024年及以前數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)篩選，共找到2只普通股票型基金和6只偏股混合基金，其中有3只的2025年業(yè)績(jī)出現(xiàn)在全市場(chǎng)回報(bào)前100的名錄中，命中率37.5%，即有望提高近四成的機(jī)會(huì)選到未來好基。那么，2026年有哪些基金可能會(huì)業(yè)績(jī)爆表？

　　PS：

　　由于本文涉及基金專有名詞較多，先做個(gè)科普，熟悉指標(biāo)含義的投資者可跳過。

　　1、季度業(yè)績(jī)回報(bào)勝率：基金跑贏市場(chǎng)（一般采用萬得全A、上證指數(shù)）的概率，計(jì)算公式為：業(yè)績(jī)大于當(dāng)期市場(chǎng)指數(shù)漲跌幅的次數(shù)/總統(tǒng)計(jì)期數(shù)X100%。下同；

　　2、季度基金超額收益：凈值增長(zhǎng)率超越當(dāng)期度業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比例；

　　3、季度基金最大回撤：用于衡量投資過程中可能出現(xiàn)的最大虧損風(fēng)險(xiǎn)；

　　4、滾動(dòng)過去5年：指統(tǒng)計(jì)周期為5年，且以每年年底倒推。篩選周期則前移一年，如2025年的篩選周期是2020至2024期間，2024年的統(tǒng)計(jì)結(jié)果是2019至2023年期，以此類推；

　　5、區(qū)間年化收益率（年化回報(bào)）：是區(qū)間基金業(yè)績(jī)回報(bào)的年化表示，計(jì)算公式為：（區(qū)間基金收益率）/(區(qū)間交易天數(shù)/365)*100%；

　　6、勝率相關(guān)系數(shù)：可以簡(jiǎn)單的理解為各指標(biāo)對(duì)基金的最終收益的影響是正面還是負(fù)面，是大還小。計(jì)算公式比較復(fù)雜，可在EXCLE里直接使用CORREL(指標(biāo)區(qū)域，年化收益區(qū)域)公式。

　　主動(dòng)股基評(píng)價(jià)邏輯生變？

　　回撤控制與長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的關(guān)系徹底瓦解？

　　為什么選這幾個(gè)指標(biāo)？資本市場(chǎng)最大的特征就是“變”，即常說的永遠(yuǎn)充滿不確定性，因此，不變少變、規(guī)律性的變，以及高確定性的東西往往就會(huì)是稀缺的好東西。A股市場(chǎng)和主動(dòng)股基經(jīng)過幾十年的發(fā)展，已有一些變與不變的規(guī)律存在，并可以善加利用。

　　萬得數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年末，成立滿3年的569只萬得普通股票型基金成分主代碼基金，滾動(dòng)過去5年的單季度業(yè)績(jī)回報(bào)基本上是與市場(chǎng)（萬得全A當(dāng)期漲跌幅）亦步亦趨，但季度業(yè)績(jī)勝率及勝率相關(guān)系數(shù)（相對(duì)于5年年化收益率）與當(dāng)年度的行情變化關(guān)系不大，在市場(chǎng)情緒極端高漲年份（如2019、2020）勝率反而偏低，在市場(chǎng)情緒低迷但非恐慌年份（如2023、2024）勝率較高。

　　超額收益方面，2016~2020年期間，是創(chuàng)造超額收益的“黃金時(shí)代”（高勝率、高超額）。而2021-2025年期間，是“高勝率、低超額”的“白銀時(shí)代”，賺錢需更多依靠累積微幅優(yōu)勢(shì)。

　　最大回撤方面，季度最大回撤勝率與業(yè)績(jī)相關(guān)系數(shù)從2016年的0.69，一路震蕩下滑至幾乎歸零的0.04。而這些現(xiàn)象，在萬得偏股混合型基金成分中也幾乎一致，因此可以得出一個(gè)結(jié)論：主動(dòng)股基的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與季度回報(bào)勝率、季度超額收益勝率呈中度正相關(guān)，與短期回撤的關(guān)系越來越遠(yuǎn)。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.12.31，除相關(guān)系數(shù)外單位均為%，僅統(tǒng)計(jì)萬得普通股票型基金成分主代碼基金

　　追尋主動(dòng)股基“業(yè)績(jī)銳度”

　　勝率計(jì)算有門檻

　　據(jù)此，篩選未來的績(jī)優(yōu)基金，核心標(biāo)準(zhǔn)可能就這四條：

　　一是季度業(yè)績(jī)及超額收益的相對(duì)于市場(chǎng)的勝率較高且處于上升階段，可用來尋找可能“穩(wěn)定輸出其優(yōu)勢(shì)”的基金；

　　二是對(duì)短期最大回撤的容忍度較高，有助于篩選出更大“業(yè)績(jī)銳度”的基金；

　　三是在好行情（當(dāng)季市場(chǎng)上漲超5%）中優(yōu)選“能打”的基金；

　　四是剔除當(dāng)年度跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的基金。

　　具體篩選方式如下：

　　1、成立滿5年的普通股票型主代碼基金；

　　2、基金季度業(yè)績(jī)勝率連續(xù)三年上升；

　　3、基金季度超額收益勝率和好行情階段連續(xù)三年上升；

　　4、基金季度最大回撤勝率連續(xù)三年低于同類平均；

　　5、當(dāng)年度業(yè)績(jī)回報(bào)為正且跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

　　當(dāng)然，天下沒有免費(fèi)的午餐，勝率指標(biāo)需要根據(jù)公開數(shù)據(jù)進(jìn)行二次計(jì)算（要求有一定的EXCLE基礎(chǔ)能力），當(dāng)前并無渠道直接獲取，這就是為追求更好的回報(bào)所必須付出的代價(jià)。

　　如此嚴(yán)苛條件下，有財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)A和工銀消費(fèi)行業(yè)A2只基金從569只普通股票型基金主代碼基金中完美通過4層濾網(wǎng)，其中財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)A進(jìn)入2025年全市場(chǎng)業(yè)績(jī)回報(bào)前100；萬家人工智能A、諾德新生活A(yù)、中郵科技創(chuàng)新精選A、永贏高端制造A、匯安多因子A、光大景氣先鋒A這6只偏股混合型基金進(jìn)入基金池，其中諾德新生活A(yù)和永贏高端制造A上榜前100，命中率37.5%。而那些未上榜的5只基金2025年平均回報(bào)30.14%，最高41.04%、最低15.28%。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.12.31

　　2026聚焦這13只主動(dòng)股基？

　　做好應(yīng)對(duì)高波動(dòng)準(zhǔn)備

　　過去已成事實(shí)，未來可以探求。根據(jù)2025年年末數(shù)據(jù)，使用“四重提純”勝率法，漏斗里出現(xiàn)12只符合條件的主代碼主動(dòng)股基（如下表所示），其中5只普通股票型，8只偏股混合型基金（已剔除一只有兩年持有期限制的基金）。這些基金能否在2026年“戰(zhàn)力報(bào)表”？而不同的選基指標(biāo)，對(duì)應(yīng)不同特征的基金，還有更多未來寶基的篩選方法等待發(fā)掘，《理財(cái)周刊-財(cái)事匯》將持續(xù)關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.12.31

　　總之，此篩選方法聚焦進(jìn)攻風(fēng)格，策略風(fēng)險(xiǎn)高度集中，其高回撤容忍意味著凈值可能經(jīng)歷較大波動(dòng)，考驗(yàn)投資者持有定力，建議優(yōu)選作為衛(wèi)星配置，并嚴(yán)格監(jiān)控所持基金的風(fēng)格與能力持續(xù)性，尤其需要注意市場(chǎng)整體風(fēng)格的變化情況，以便動(dòng)態(tài)調(diào)整選基指標(biāo)的權(quán)重去更好地適應(yīng)市場(chǎng)。（《理財(cái)周刊-財(cái)事匯》出品）

　　免責(zé)聲明：文章表述的意見不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

（文章來源：理財(cái)周刊-財(cái)事匯）

(原標(biāo)題：2026年聚焦這13只主動(dòng)股基？如何找到爆發(fā)前的“績(jī)優(yōu)基金”？勝率“四重提純”法了解一下)

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