平安基金王修寶：商業(yè)航天有望邁入發(fā)展新階段

　　最近兩個月，商業(yè)航天成為資本市場關(guān)注的焦點，多只個股漲幅翻倍。平安高端裝備混合基金經(jīng)理王修寶近日接受記者采訪時指出，本輪商業(yè)航天行情較以往更具持續(xù)性，是產(chǎn)業(yè)拐點、政策支持、資本市場中美共振的結(jié)果；2026年有望成為中國商業(yè)航天放量的起點。

　　受政策與技術(shù)雙向驅(qū)動，國內(nèi)商業(yè)航天進入黃金發(fā)展期

　　商業(yè)航天是以市場為主導(dǎo)、具有商業(yè)盈利模式的航天活動，涵蓋衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射、衛(wèi)星應(yīng)用等領(lǐng)域。自去年12月至今年1月28日，商業(yè)航天板塊指數(shù)漲幅接近42%。王修寶管理的平安高端裝備混合發(fā)起式基金的“航程”也正好始于兩個月前?！皩τ谖覀兌裕婚_始便幸運地站在了潮頭，這是時代的饋贈，也是我們對產(chǎn)業(yè)脈搏一次果敢的把握?！?/p>

　　王修寶認(rèn)為，商業(yè)航天更強調(diào)“商業(yè)”屬性，其核心是引入社會資本，實現(xiàn)市場化運營與盈利閉環(huán)。他指出，我國商業(yè)航天起步較晚，2014年~2015年政策破冰后，社會資本開始大規(guī)模進入該領(lǐng)域；經(jīng)過十年發(fā)展，國內(nèi)商業(yè)航天市場規(guī)模頗為可觀，已步入“收獲季”，逐步邁入規(guī)?；⑸虡I(yè)化發(fā)展新階段。

　　商業(yè)航天是萬億級市場，根據(jù)《中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告（2025）》，2025年中國太空經(jīng)濟規(guī)模首次突破2.5萬億元。與此同時，產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)凸顯，商業(yè)航天企業(yè)從十年前不足10家增長至如今超600家，形成了完整的產(chǎn)業(yè)集群。“這個行業(yè)的天花板遠(yuǎn)未觸及，當(dāng)前行業(yè)發(fā)展主要受限于技術(shù)與想象力，未來技術(shù)成熟后，月球采礦、火星殖民等場景都有望成為現(xiàn)實，產(chǎn)業(yè)空間不可估量。”

　　王修寶指出，三大因素鑄就商業(yè)航天板塊本輪強勢表現(xiàn)。一是政策催化超預(yù)期，“航天強國”戰(zhàn)略的高定位為行業(yè)提供了強勁支撐，加之商業(yè)航天司成立、專項行動計劃出臺等舉措，全方位為產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展保駕護航；二是產(chǎn)業(yè)端迎來拐點，可復(fù)用火箭臨近技術(shù)突破的關(guān)鍵節(jié)點，衛(wèi)星領(lǐng)域同樣成果顯著，從“定制化零星制造”到“規(guī)?；可a(chǎn)”的蝶變已然發(fā)生；三是太空算力這一前沿方向打開新空間，形成中美共振的強音。

　　他預(yù)計未來幾年我國火箭發(fā)射、衛(wèi)星制造、地面終端等全產(chǎn)業(yè)鏈需求將迎來前所未有的發(fā)展機遇。“在更遠(yuǎn)的未來，快速降本、安全可靠的火箭，還會催生太空旅游、在軌服務(wù)、洲際貨運、外星探索等應(yīng)用場景?！?/p>

　　三條投資主線，聚焦高價值高壁壘環(huán)節(jié)

　　海外SpaceX崛起，驗證商業(yè)航天商業(yè)閉環(huán)可行性。王修寶表示，盡管當(dāng)前市場高度關(guān)注火箭領(lǐng)域，但商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈的更多價值集中在衛(wèi)星制造、衛(wèi)星運營及地面終端等下游環(huán)節(jié)，其中有望誕生一批具備規(guī)模效應(yīng)的龍頭企業(yè)。

　　投資策略方面，王修寶明確了三條核心主線。一是火箭端：作為邊際變化最大的領(lǐng)域，2026年有望成為民營火箭企業(yè)放量的元年，重點關(guān)注可火箭技術(shù)突破與商用火箭產(chǎn)能釋放。二是衛(wèi)星制造及地面終端環(huán)節(jié)：受益于未來可能一年上千顆衛(wèi)星的發(fā)射需求，業(yè)績彈性較大。三是太空算力賽道：可聚焦海外映射標(biāo)的與國內(nèi)相關(guān)布局企業(yè)，如太空光伏等領(lǐng)域。

　　他建議投資者聚焦價值量大、技術(shù)壁壘高的環(huán)節(jié)，通過遠(yuǎn)期業(yè)績空間與當(dāng)前市值的匹配度，篩選具備增長潛力的標(biāo)的。例如火箭核心零部件、衛(wèi)星載荷、衛(wèi)星電力系統(tǒng)等領(lǐng)域。他也提示投資者注意短期波動風(fēng)險：過去一段時間，商業(yè)航天板塊在資本市場上演了一輪估值與情緒的快速輪動，部分公司估值與業(yè)績脫鉤積累了泡沫風(fēng)險。

　　展望未來，王修寶判斷，2026年政策利好、產(chǎn)業(yè)拐點、疊加資本市場中美共振，有望推動板塊行情持續(xù)演變。短期來看，板塊熱度較高，需理性看待，密切關(guān)注技術(shù)突破、訂單放量與事件催化；長期來看，行業(yè)具備萬億級市場空間，建議動態(tài)調(diào)整投資配置，緊跟產(chǎn)業(yè)變化，把握真正具備核心競爭力的企業(yè)帶來的長期投資機遇。

　　王修寶認(rèn)為，商業(yè)航天是一場跨越周期的星辰遠(yuǎn)征，火箭向上的每一寸攀升，都要突破大氣層的阻力；產(chǎn)業(yè)從萌芽到參天，亦難免歷經(jīng)市場情緒的起伏與技術(shù)攻堅的磨礪。“我們既有仰望星空的豪情，以長期價值錨定產(chǎn)業(yè)本質(zhì)；亦有腳踏實地的理性，以專業(yè)研判穿越市場波動?！?/p>

（文章來源：深圳商報·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：平安基金王修寶：商業(yè)航天有望邁入發(fā)展新階段)

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