銀行理財(cái)積極擁抱資本市場(chǎng)

　　作為資管行業(yè)的重要力量，銀行理財(cái)管理著海量的居民財(cái)富，與資本市場(chǎng)共生共榮。一方面，銀行理財(cái)公司將社會(huì)零散資金匯聚成規(guī)模龐大、投資專業(yè)的長(zhǎng)期資本，持續(xù)流入資本市場(chǎng)；另一方面，資本市場(chǎng)則為理財(cái)資金實(shí)現(xiàn)保值增值提供了豐富的金融工具。在如何引導(dǎo)居民財(cái)富支持資本市場(chǎng)、如何為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)引入耐心資本等議題上，銀行理財(cái)正扮演著日益重要的角色。

　　政策層面持續(xù)引導(dǎo)并強(qiáng)化了這一趨勢(shì)。在2024年9月24日國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局表示，鼓勵(lì)理財(cái)公司加強(qiáng)權(quán)益投資能力建設(shè)，發(fā)行更多長(zhǎng)期限權(quán)益產(chǎn)品，積極參與資本市場(chǎng)，多渠道培育壯大耐心資本。2025年1月，中央金融辦等6部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》進(jìn)一步明確，允許銀行理財(cái)作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司定向增發(fā)。在參與新股申購(gòu)、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，給予銀行理財(cái)與公募基金同等政策待遇。

　　從實(shí)際配置看，資本市場(chǎng)已成為銀行理財(cái)?shù)闹匾顿Y陣地。根據(jù)銀行理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2025年）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》），截至2025年末，理財(cái)產(chǎn)品投資資產(chǎn)合計(jì)35.66萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.99%。其中，債券類資產(chǎn)是“壓艙石”，余額為18.52萬(wàn)億元，占總投資資產(chǎn)的51.93%；權(quán)益類資產(chǎn)余額為0.66萬(wàn)億元，占總投資資產(chǎn)的1.85%，規(guī)模雖較小但增長(zhǎng)潛力可觀。

　　穩(wěn)字當(dāng)頭，匹配低風(fēng)險(xiǎn)偏好需求。理財(cái)資金入市，“平穩(wěn)”是其鮮明特征，這源于理財(cái)客戶整體風(fēng)險(xiǎn)偏好較低?！秷?bào)告》顯示，截至2025年末，從理財(cái)產(chǎn)品個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)看，數(shù)量最多的是風(fēng)險(xiǎn)偏好為二級(jí)（穩(wěn)健型）的投資者，占比33.54%。為匹配這一特性，理財(cái)公司在權(quán)益投資中注重穩(wěn)健性，較多關(guān)注高股息等收益來(lái)源清晰、波動(dòng)相對(duì)較低的資產(chǎn)。比如，高盛工銀理財(cái)在2025年6月發(fā)行量化權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品，采用自主研發(fā)的中證紅利指數(shù)增強(qiáng)權(quán)益策略，配置盈利穩(wěn)健、預(yù)期向好、低估值低波動(dòng)的高股息個(gè)股，通過(guò)指數(shù)化、分散化投資降低波動(dòng)，并利用量化投資模型爭(zhēng)取相對(duì)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的超額收益水平。

　　創(chuàng)新引領(lǐng)，開拓多元資產(chǎn)布局。在政策引導(dǎo)與市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)下，加強(qiáng)前瞻研究、布局創(chuàng)新類資產(chǎn)，正成為理財(cái)行業(yè)優(yōu)化組合、增厚收益的重要方向。理財(cái)資金通過(guò)多種創(chuàng)新路徑，被有效導(dǎo)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵創(chuàng)新領(lǐng)域。

　　北銀理財(cái)聚焦高精尖產(chǎn)業(yè)相關(guān)私募股權(quán)投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)支持北京地區(qū)專精特新企業(yè)發(fā)展，覆蓋新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等硬科技領(lǐng)域，助力企業(yè)成長(zhǎng)上市。同時(shí)，公司也在ABS（資產(chǎn)證券化）以及公募、私募REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）領(lǐng)域發(fā)力，目前已助推全國(guó)住房租賃持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)突破，并已完成城市更新類園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs、數(shù)據(jù)中心REITs等投資。

　　華夏理財(cái)致力構(gòu)建“被動(dòng)+主動(dòng)”的多元化投資體系。在被動(dòng)投資方面，公司推出“天工”系列指數(shù)產(chǎn)品，以高透明度、低費(fèi)率等優(yōu)勢(shì)，布局國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，目前已形成涵蓋債券、股票、REITs等資產(chǎn)的50只指數(shù)產(chǎn)品矩陣。在主動(dòng)投資方面，公司圍繞中長(zhǎng)期資金入市政策導(dǎo)向，通過(guò)新股申購(gòu)、行業(yè)輪動(dòng)等策略捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。

　　展望未來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面長(zhǎng)期向好和權(quán)益市場(chǎng)發(fā)展前景明朗，資本市場(chǎng)有望吸引更多長(zhǎng)期資金。多家理財(cái)公司表示，將繼續(xù)提升專業(yè)投研能力，創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)，滿足市場(chǎng)日益豐富的財(cái)富管理需求，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展輸送更多的長(zhǎng)期資本、耐心資本，為廣大投資者創(chuàng)造可持續(xù)的價(jià)值回報(bào)。

（文章來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）

(原標(biāo)題：銀行理財(cái)積極擁抱資本市場(chǎng))

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