貴金屬、有色金屬漲勢不止！有色金屬ETF(512400)大漲近7%，有色板塊邏輯轉(zhuǎn)向宏觀避險與戰(zhàn)略資源安全并重

　　截至2026年1月28日 14:31，有色金屬ETF(512400)上漲6.78%，盤中換手7.84%，成交33.85億元。跟蹤指數(shù)中證申萬有色金屬指數(shù)成分股白銀有色上漲10.04%，中國鋁業(yè)上漲10.02%，云南銅業(yè)上漲10.02%，銅陵有色，中金黃金等個股跟漲。

　　截至1月27日，有色金屬ETF(512400)近17天獲得連續(xù)資金凈流入。

　　機構(gòu)分析指出，宏觀方面，全球地緣政治風(fēng)險急劇升溫。受此影響，投資者如丹麥、瑞典養(yǎng)老基金拋售美債加速拋售美股、美債等美元資產(chǎn)，美元信用體系受到?jīng)_擊，直接催化黃金突破5200美元/盎司、白銀突破110美元/盎司的歷史高位。展望后市，盡管部分工業(yè)品進入季節(jié)性淡季，但美國戰(zhàn)略孤立主義傾向、美聯(lián)儲獨立性危機、降息預(yù)期及央行購金潮將持續(xù)支撐貴金屬的“超級周期”。同時，全球供應(yīng)鏈的不確定性使得供給剛性強、存在缺口的資源品更具配置價值。

　　分板塊來看：

　　貴金屬：貴金屬在美元資產(chǎn)遭拋售、地緣沖突升級及央行購金多重利好下，步入史詩級上漲行情。核心驅(qū)動力在于避險情緒與美元信用受損，特朗普政府激進的關(guān)稅政策及對美聯(lián)儲獨立性的抨擊，導(dǎo)致美債遭到拋售，資金涌入金銀?；久嫔?，央行購金需求持續(xù)強化，中國央行已連續(xù)14個月增持，波蘭等國跟進，為金價提供強勁支撐。盡管市場預(yù)計美聯(lián)儲降息節(jié)點在2026年下半年，但當前的避險需求和投資需求已占據(jù)主導(dǎo)。黃金作為終極避險資產(chǎn)，其價格中樞有望長期上行。

　　工業(yè)金屬：短期受淡季影響累庫，但礦端極度緊缺與全球低庫存邏輯支撐價格高位運行。銅方面，下游節(jié)前備貨情緒高漲，銅價表現(xiàn)極強抗跌。核心矛盾在于礦端，銅精礦TC跌至負值，長單談判僵持導(dǎo)致冶煉廠面臨巨大的上半年原料缺口，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)“踩踏式”搶礦，供應(yīng)緊張將推升銅價。鋁方面，雖國內(nèi)小幅累庫，但全球庫存維持低位，且電力擾動使得供給剛性明顯。受“十五五”電網(wǎng)投資及光伏“搶出口”帶動，疊加歷史高位的銅鋁比帶來的替代效應(yīng)，鋁價具備極強的補漲彈性與底部支撐。

　　新能源金屬與小金屬：地緣博弈下戰(zhàn)略資源屬性凸顯，鋰鈷等關(guān)鍵礦產(chǎn)供需格局長期向好。近期剛果（金）向美國提交包含銅鈷鋰金的資產(chǎn)名單，再次確認了關(guān)鍵礦產(chǎn)的戰(zhàn)略地位，尤其是該國對鈷資源的絕對掌控力將支撐鈷價中樞長期維持高位。鋰方面，當前雖處需求淡季，但電池出口退稅政策調(diào)整引發(fā)的“搶出口”效應(yīng)及節(jié)前備貨對價格形成短期支撐。供應(yīng)預(yù)計面臨緊平衡或缺口，有望支撐價格持續(xù)上漲。鈷雖因關(guān)注度下降價格微落，但在原料到港前的結(jié)構(gòu)性緊缺格局未變，長線看漲邏輯穩(wěn)固。

　　綜合來看，有色板塊整體邏輯正從單純的供需博弈轉(zhuǎn)向宏觀避險與戰(zhàn)略資源安全并重。

　　有色金屬ETF(512400)緊密跟蹤中證申萬有色金屬指數(shù)，中證申萬有色金屬指數(shù)從滬深市場申萬有色金屬及非金屬材料行業(yè)中選取50只上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映滬深市場有色金屬行業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。指數(shù)前十大權(quán)重股分別為紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、北方稀土、華友鈷業(yè)、中國鋁業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、山東黃金、云鋁股份、中金黃金、藏格礦業(yè)。

　　有色金屬ETF(512400)，場外聯(lián)接(A類：004432；C類：004433)。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：貴金屬、有色金屬漲勢不止！有色金屬ETF(512400)大漲近7%，有色板塊邏輯轉(zhuǎn)向宏觀避險與戰(zhàn)略資源安全并重)

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