賽道路演連軸轉(zhuǎn) 聽眾不夠用了？AI、太空、光伏誰在C位？

　　結(jié)構(gòu)性行情下，熱門行情板塊輪動加劇，AI、商業(yè)航天維持高密度路演，而有色金屬、太空光伏則在剛過去的周末迎來密集路演。各大賽道路演PK，開年誰最“吸睛”？

　　2025年熱門賽道在2026年繼續(xù)上演強勢行情。開年以來，AI產(chǎn)業(yè)鏈、商業(yè)航天、有色金屬等板塊路演排期密集，分析師從早到晚“連軸轉(zhuǎn)趕場”，更有首席分析師因高強度路演工作開啟“靜音”模式，暫時暫停后續(xù)路演安排。

　　會議顯示，1月內(nèi)，AI板塊以190場路演斷層領(lǐng)先，路演檔期已提前排至春節(jié)。有色金屬、商業(yè)航天分別以60場、59場會議成為路演熱門板塊，三大賽道熱度穩(wěn)居機構(gòu)關(guān)注度第一梯隊。

　　而就在剛剛過去的周末，有色金屬與太空光伏賽道的集中路演，成為板塊輪動中的新亮點。太空光伏憑借事件催化成為商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈下的新晉爆點，有色金屬則依托板塊輪動維持高關(guān)注度，而AI板塊的領(lǐng)先地位尚未動搖，三大賽道熱度比拼或?qū)⒇灤?月行情。

　　路演PK白熱化，“流量王”AI領(lǐng)跑，有色金屬、商業(yè)航天路演亦密集

　　從Wind路演數(shù)據(jù)來看，AI板塊無疑是開年路演的“流量王”。截至目前，該板塊已開啟至少177場路演，另有14場路演處于預告階段，更成為Wind平臺上唯一一個路演排期貫穿2月春節(jié)的板塊。目前，僅方正證券發(fā)布2場路演預告，分別是“AI應用與AI內(nèi)容之間的關(guān)系、先后順序”與“ AI倫理，是基于AI應用場景的技術(shù)問題”。

　　AI路演覆蓋細分領(lǐng)域包括AI應用、AI+教育、AI+消費、AIAgent、AI醫(yī)療、AIforScience、AI&半導體、AI芯片、AI設(shè)備、AI互聯(lián)網(wǎng)等，形成全產(chǎn)業(yè)鏈研究格局。

　　機構(gòu)布局上，長江證券是AI產(chǎn)業(yè)鏈路演的主力軍，1月以來已牽頭開展24場相關(guān)會議。華福證券、國金證券分別以22場、19場路演僅次長江證券。

　　與此同時，有色金屬與商業(yè)航天板塊憑借強勢表現(xiàn)，路演熱度同步走高。Wind會議顯示，1月內(nèi)，賣方機構(gòu)已針對兩大板塊分別開展60場、59場路演。

　　有色金屬板塊延續(xù)了2025年全年漲幅第一的強勢表現(xiàn)，開年繼續(xù)領(lǐng)跑市場。機構(gòu)布局方面，國金證券以17場路演成為該板塊研究最密集的機構(gòu)，認為2026年有色金屬將開啟長達3-5年的戰(zhàn)略牛市，并于1月19日開啟“金屬牛市每一天”系列路演，目前已更新至“第七天”。

　　商業(yè)航天板塊同樣蓄勢向上，路演聚焦低軌衛(wèi)星組網(wǎng)、火箭可回收技術(shù)、太空應用場景等核心領(lǐng)域。長江證券在該領(lǐng)域表現(xiàn)最為活躍，以19場路演位居機構(gòu)首位。

　　機構(gòu)普遍預判2026年將成為商業(yè)航天行業(yè)關(guān)鍵拐點，相關(guān)路演也呈現(xiàn)出鮮明特征。

　　一方面，伴隨商業(yè)航天企業(yè)IPO進程加速，機構(gòu)將IPO解讀與投資邏輯分析深度綁定。華源證券、國金證券、國聯(lián)民生證券均針對藍箭航天IPO展開專項研讀，其中國金證券明確表示，國內(nèi)商業(yè)航天火箭鏈正迎來“寒武紀”級投資機遇。

　　另一方面，多家機構(gòu)布局商業(yè)航天系列會議，進行長期跟蹤解讀，涵蓋國聯(lián)民生證券、廣發(fā)證券、華源證券、長江證券、方正證券、中泰證券、開源證券、華福證券等。以長江證券為例，已打造“商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈洞察”、“麟啟星程系列”兩大解讀IP，分別更新至第11期、第7期，持續(xù)深挖板塊投資價值。

　　太空光伏成新晉亮點，賣方周末排期緊湊

　　在剛過去的周末，有色金屬與太空光伏賽道迎來路演“小高峰”，太空光伏尤其成為新晉亮點。

　　上周，馬斯克宣布SpaceX與特斯拉計劃未來三年內(nèi)在美國建設(shè)總計200GW光伏產(chǎn)能，該消息發(fā)布后，A股光伏板塊次日全線走強，多只股票“一字板”漲停。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，消息發(fā)布后一周內(nèi)，券商研究所已密集發(fā)布52份相關(guān)研報，路演活動也同步火速鋪開。

　　1月25日晚，券商路演進入“連軸轉(zhuǎn)”模式。廣發(fā)證券、國泰海通證券、興業(yè)證券、長江證券、國海證券、東吳證券等6家機構(gòu)紛紛展開解讀，路演場次從下午4點半持續(xù)到晚間9點，檔期安排緊湊。

　　對于太空光伏的投資機遇，長江證券、東吳證券保持相似觀點，均認為太空光伏設(shè)備將迎來顛覆性機遇；國泰海通證券則著眼長期，認為數(shù)據(jù)中心配光儲情況下，太空光伏有望驅(qū)動新一輪設(shè)備擴產(chǎn)；廣發(fā)證券則表示，太空光伏將為光伏行業(yè)創(chuàng)造新需求。

　　市場不再聚焦AI單一敘事，哪些新主線浮現(xiàn)？

　　1月以來，市場多條主線輪動加劇，有機構(gòu)指出，2026年市場逐漸不再聚焦于AI映射行情的單一敘事，而是向更廣泛的領(lǐng)域擴散。從機構(gòu)分析來看，多條新主線正慢慢浮現(xiàn)。

　　中信證券研究認為，“自主可控、AI算力”有望成為電子行業(yè)貫穿2026年的絕對強主線，自主可控關(guān)注國產(chǎn)算力及半導體設(shè)備加速放量趨勢，AI算力方向PCB與存儲高確定性景氣；“消費電子”作為支線或迎重大轉(zhuǎn)折機遇。

　　中信建投策略團隊繼續(xù)堅守“科技+資源品”雙主線?？萍挤矫妫珹I半導體/新能源仍是當前的景氣核心，同時AI應用/太空光伏/創(chuàng)新藥等熱點景氣催化不斷。資源品方面，有色行業(yè)業(yè)績預告情況較好，關(guān)注后續(xù)景氣行情向能化和機械板塊的傳導擴散。

　　華夏基金首席策略分析師軒偉建議把握“成長進攻+價值防御”兩條主線。一是成長進攻：聚焦高景氣行業(yè)，重點看好AI產(chǎn)業(yè)鏈（硬件、算力、國產(chǎn)半導體）及受益于全球資本開支的電力設(shè)備、上游資源（如銅、稀土）。二是價值防御：為對沖成長股波動，應配置紅利資產(chǎn)，關(guān)注點應從傳統(tǒng)低波板塊轉(zhuǎn)向盈利與股息有增長彈性的資源紅利、消費紅利等方向。

　　國泰海通證券研究分析，中國市場的重估將是廣泛的，科技與非科技都有機會，但杠鈴策略將走向質(zhì)量成長。新興科技是主線，周期消費看轉(zhuǎn)型，價值股也會迎來春天，繼續(xù)看好大金融。

　　銀河證券表示，板塊輪動中關(guān)注結(jié)構(gòu)性投資機會。主線一，科技創(chuàng)新板塊。短期來看，關(guān)注細分板塊之間的輪動補漲機會。前期強勢的商業(yè)航天、AI應用等主題受到產(chǎn)業(yè)趨勢催化，但后續(xù)內(nèi)部分化或有所加大。

　　主線二，制造業(yè)、資源板塊盈利修復路徑清晰。重點關(guān)注漲價邏輯下業(yè)績支撐的有色金屬、基礎(chǔ)化工等行業(yè)，行情或向細分板塊擴散。輔助線一，政策催化下消費板塊的布局機會。輔助線二，出海趨勢帶動企業(yè)盈利空間進一步打開。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：賽道路演連軸轉(zhuǎn)，聽眾不夠用了？AI、太空、光伏誰在C位？)

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