長城基金魏建：獲取多元、穩(wěn)健的投資收益

　　長城基金魏建：

　　獲取多元、穩(wěn)健的投資收益

　　在低利率環(huán)境延續(xù)、權益市場走牛的背景下，純債資產(chǎn)收益空間持續(xù)壓縮，市場對“固收+”基金的關注度不斷抬升。

　　基金公司陸續(xù)推出“固收+”基金，長城基金旗下長城興怡債券正在發(fā)行。

　　長城興怡債券擬任基金經(jīng)理魏建表示，投資上，將以債券資產(chǎn)打底，并采取紅利中波策略，“當市場出現(xiàn)機會時，我將用少量基金倉位投資股票、轉債，追求進一步增厚基金組合收益”。

　　堅持“絕對收益策略”

　　自2008年起，魏建就在公募基金行業(yè)，曾從事企業(yè)年金、專戶組合管理，覆蓋了股票、可轉債、私募債、基金、ABS等各類資產(chǎn)研究，擁有豐富的投資研究經(jīng)驗。“尤其是負責企業(yè)年金管理后，大部分客戶都追求穩(wěn)健收益，讓我逐漸形成了絕對收益投資策略框架?！蔽航ㄕf。

　　2020年，魏建轉戰(zhàn)長城基金后，開始管理固收基金產(chǎn)品。在魏建看來，相較于非公募產(chǎn)品，公募基金的受眾范圍更廣，市場對固收基金的投資目標各有不同，這給基金經(jīng)理帶來了更多的挑戰(zhàn)。

　　“基金經(jīng)理在堅持做絕對收益策略的同時，兼顧相對收益，是一件很難的事情?！蔽航ㄕf，在市場特別好的時候，不能一味追求基金凈值迅速增長，否則一旦出現(xiàn)回撤，可能很難控制。因此，管理基金時，基金經(jīng)理的投資核心是做長期正確的事，堅持做絕對收益策略。在此基礎上，兼顧在中低波“固收+”基金中排名靠前，追求一定的超額收益。

　　遵守右側買入原則

　　談及市場，魏建表示，基金公司近年來主打低波“固收+”基金，逐漸培育了一批產(chǎn)品受眾。隨著權益市場回暖，投資者風險偏好有所提升，市場對“固收+”基金等收益增強品種更有興趣?！伴L城興怡債券將重點關注信用債等債券資產(chǎn)，根據(jù)合同約定，將權益類資產(chǎn)及可轉換債券、可交換債券倉位維持在20%以內。”魏建說。

　　權益投資方面，魏建堅持右側交易原則。他認為，采取這種策略，希望能夠讓基金組合在市場出現(xiàn)趨勢性上漲時更好把握盈利機會，在市場下行階段能有效降低回撤幅度。

　　綜合來看，魏建認為，投資將以定量分析為核心，兼顧擇時操作與風險管控，同時輔以衛(wèi)星策略拓寬收益來源。具體看：這一策略將依托定量模型開展擇時決策，減少基金經(jīng)理主觀判斷的影響；基金組合還將擇機采取衛(wèi)星策略，當前重點關注轉債、港股科技及有色板塊，該策略設有明確的觸發(fā)機制，僅在定量模型發(fā)出擇時信號時考慮啟用，且嚴控回撤；此外，整體策略將在產(chǎn)品凈值、個股標的等方面設置嚴格的回撤控制要求，力爭進一步保障投資的穩(wěn)定性。

　　中短端信用債表現(xiàn)相對強勢

　　對于市場，魏建表示，債券市場自2025年底轉弱，來自三方面因素：第一，市場風險偏好抬升，投資者看好2026年權益行情，存款搬家后，不斷分流了債券市場資金；第二，長債、超長債供需矛盾突出，銀行因受指標限制，造成其承接能力不足；第三，PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）同比觸底回升，對債券市場形成一定壓制，疊加股市強勢表現(xiàn)，進一步造成債市下跌。

　　魏建認為，投資者須關注風險偏好變化、長債承接情況、物價走勢三大變量，這些變量將直接影響債券市場走勢。當前，債券市場已具備一定配置價值。其中，中短端信用債受到資金青睞，疊加攤余成本法產(chǎn)品到期再配置等因素的影響，其表現(xiàn)相對強勢。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：長城基金魏建：獲取多元、穩(wěn)健的投資收益)

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