摩根全景優(yōu)勢(shì)股票A：2025年第四季度利潤(rùn)751.67萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率5.36%

　　AI基金摩根全景優(yōu)勢(shì)股票A（013899）披露2025年四季報(bào)，第四季度基金利潤(rùn)751.67萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0507元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為5.36%，截至四季度末，基金規(guī)模為1.27億元。

　　該基金屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金。截至1月22日，單位凈值為1.082元?；鸾?jīng)理是倪權(quán)生，目前管理的5只基金近一年均為正收益。其中，截至1月22日，摩根全景優(yōu)勢(shì)股票A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)49.88%；摩根成長(zhǎng)先鋒混合A最低，為47.35%。

　　基金管理人在四季報(bào)中表示，組合操作層面，四季度繼續(xù)持有前期配置的有色、機(jī)械、鋰電產(chǎn)業(yè)鏈、算力等板塊，增配保險(xiǎn)板塊。有色中的工業(yè)金屬銅鋁以及部分小金屬品種，受制于供給端的約束，商品價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度較好，使得相關(guān)公司的 PE 估值偏低，盡管今年以來(lái)漲幅較大，但估值仍未泡沫化，且估值在全市場(chǎng)仍有橫向比較優(yōu)勢(shì)，期間我們適度增加了電解鋁、鎢等細(xì)分領(lǐng)域的配置。機(jī)械繼續(xù)看好工程機(jī)械和油氣設(shè)備的出海前景，相關(guān)龍頭公司在產(chǎn)品力和售后體系上已經(jīng)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，受益于更高效的供應(yīng)鏈和執(zhí)行力，其海外市場(chǎng)份額具備擴(kuò)大潛力。算力繼續(xù)配置業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度較好的光模塊和 PCB 領(lǐng)域，相關(guān)標(biāo)的對(duì)應(yīng)的 2026 年估值仍然較為便宜。國(guó)內(nèi)科技方面，組合繼續(xù)配置晶圓廠和 AI 模型進(jìn)展較好的互聯(lián)網(wǎng)大廠，我們認(rèn)為晶圓制造和大模型仍是 AI 應(yīng)用的基石。

　　三季度以來(lái)，我們觀察到鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的需求變化，隨著儲(chǔ)能需求的爆發(fā)，過(guò)去幾年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈放緩的產(chǎn)能擴(kuò)張已經(jīng)逐步被需求趕上，行業(yè)供過(guò)于求的格局正在發(fā)生改變，因而自三季度開(kāi)始加大對(duì)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的配置。從組合估值和對(duì)市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期角度考慮，我們認(rèn)為以保險(xiǎn)為主的大金融具備配置價(jià)值，其絕對(duì)估值較低，資產(chǎn)和負(fù)債端都有邊際向好的變化。

　　截至1月22日，摩根全景優(yōu)勢(shì)股票A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為18.62%，位于同類可比基金19/167；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為38.89%，位于同類可比基金43/167；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為49.88%，位于同類可比基金61/165；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為29.74%，位于同類可比基金60/156。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率為0.7418，位于同類可比基金43/156。

　　截至1月22日，基金近三年最大回撤為30.12%，同類可比基金排名41/135。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年三季度，為17.99%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為86.21%，同類平均為88.27%。2025年三季度末基金達(dá)到93.52%的最高倉(cāng)位，2022年一季度末最低，為46.01%。

　　截至2025年四季度末，基金規(guī)模為1.27億元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重倉(cāng)股分別是杰瑞股份、天山鋁業(yè)、運(yùn)機(jī)集團(tuán)、寧德時(shí)代、中國(guó)宏橋、徐工機(jī)械、中芯國(guó)際、天華新能、阿里巴巴-W、中國(guó)平安。

　　核校：楊寧

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：摩根全景優(yōu)勢(shì)股票A：2025年第四季度利潤(rùn)751.67萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率5.36%)

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