去年底公募總規(guī)模突破37萬(wàn)億元 前十名占比逾四成

　　公募基金管理人2025年四季度報(bào)告已基本披露完畢。根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月22日，共164家公募基金管理人披露了2025年四季報(bào)，整體規(guī)模為37.64萬(wàn)億元（含估算，不含公募化集合產(chǎn)品），同比增長(zhǎng)16.13%。

　　從天相基金一級(jí)分類來(lái)看，八大類型基金規(guī)模除混合基金外均實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，其中，商品基金及基金中基金（FOF）規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)較高，分別為45.82%和26.15%，而混合基金及股票基金規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)相對(duì)較低，分別為-2.35%和1.82%。剔除貨幣基金后，全市場(chǎng)非貨基金規(guī)模合計(jì)22.67萬(wàn)億元，環(huán)比2025年三季度22.05萬(wàn)億增加0.61萬(wàn)億。

　　截至2025年四季度末，規(guī)模前十大管理人規(guī)模合計(jì)15.24萬(wàn)億元，全市場(chǎng)基金管理人規(guī)模合計(jì)37.64萬(wàn)億元，規(guī)模前十大管理人規(guī)模占比為40.48%，占比較上季度末減少0.84個(gè)百分點(diǎn)。近兩年，前十大管理人合計(jì)規(guī)模占比隨著A股行情好轉(zhuǎn)而有所回升。

　　截至2025年四季度末，對(duì)164家公募基金管理人進(jìn)行主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品規(guī)模加權(quán)季度收益率統(tǒng)計(jì) （包含天相基金二級(jí)分類積極投資股票基金、偏股混合基金、靈活配置混合基金）。主動(dòng)權(quán)益管理規(guī)模在百億以上的基金管理人中，中航基金2025年四季度規(guī)模加權(quán)收益率為11.98%，表現(xiàn)較好。

　　從全市場(chǎng)角度看，不足半數(shù)主動(dòng)權(quán)益公募基金管理人在2025年四季度實(shí)現(xiàn)正收益，規(guī)模加權(quán)季度凈值增長(zhǎng)率在 -10%到10%之間。

　　截至2025年四季度末，對(duì)164家公募基金管理人進(jìn)行主動(dòng)偏債基金產(chǎn)品規(guī)模加權(quán)季度收益率統(tǒng)計(jì)，淳厚基金以1.12%的季度收益率在百億規(guī)模以上表現(xiàn)較好，絕大部分基金管理人實(shí)現(xiàn)盈利。

　　2025年四季度，全市場(chǎng)混合基金股票平均倉(cāng)位較上期減少1.10個(gè)百分點(diǎn)，由上季度的82.15%下降至81.05%；債券平均倉(cāng)位較上期增加0.79個(gè)百分點(diǎn)，由上季度的9.80%上升至10.59%。本季度A股整體呈現(xiàn)寬幅震蕩、結(jié)構(gòu)性分化的行情，混合基金繼續(xù)保持高股票倉(cāng)位運(yùn)作。

　　從基金管理人角度看，益民基金、華宸未來(lái)基金、國(guó)融基金、達(dá)誠(chéng)基金、瑞達(dá)基金、渤海匯金資管、浦銀安盛基金、中信建投基金、上銀基金、先鋒基金，增加了股票的持倉(cāng)比例；中加基金、人保資產(chǎn)、平安基金、紅塔紅土基金、凱石基金、先鋒基金、華銀基金、天治基金、天弘基金、農(nóng)銀匯理基金，增加了債券的持倉(cāng)比例。

　　展望未來(lái)，易方達(dá)資源行業(yè)混合基金經(jīng)理朱運(yùn)表示，我們會(huì)更加高頻和緊密地跟蹤全球宏觀和行業(yè)景氣，保持相對(duì)積極靈活的應(yīng)對(duì)策略，盡量挖掘和儲(chǔ)備好周期底部的子行業(yè)和個(gè)股，為后續(xù)的行情做好準(zhǔn)備。本基金的投資策略繼續(xù)保持不變，以行業(yè)中期景氣度、個(gè)股內(nèi)生增長(zhǎng)能力以及估值作為調(diào)倉(cāng)的核心依據(jù)。我們會(huì)積極關(guān)注行業(yè)景氣度、公司內(nèi)生變化以及股票估值變化，動(dòng)態(tài)調(diào)整組合配置。

（文章來(lái)源：深圳商報(bào)·讀創(chuàng)）

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