萬家頤和A：2025年第四季度利潤698.96萬元 凈值增長率1.83%

　　AI基金萬家頤和A（519198）披露2025年四季報，第四季度基金利潤698.96萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0395元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為1.83%，截至四季度末，基金規(guī)模為2.31億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至1月21日，單位凈值為1.761元?；鸾?jīng)理是章恒，目前管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至1月21日，萬家頤和A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)24.5%；萬家頤遠(yuǎn)均衡一年持有期混合發(fā)起式A最低，為17.72%。

　　基金管理人在四季報中表示，本產(chǎn)品在四季度基本保持了電力行業(yè)分紅類股票為主、軍工為輔的倉位配置結(jié)構(gòu)。

　　1、電力行業(yè)：行業(yè) 3 季度基本面普遍較好，10 月財報發(fā)布期間，股票普遍有上漲。但是 12月受新一輪長協(xié)電價談判影響，很快又跌回季度初?？傮w來看，紅利指數(shù)受資金分流影響，整體市場關(guān)注度不高。本產(chǎn)品認(rèn)為電力行業(yè)正處于風(fēng)光發(fā)電量增長、火電向調(diào)峰調(diào)頻轉(zhuǎn)型的過程中，這時期，平均電價是下跌的，但是企業(yè)受益于科技的發(fā)展、成本的優(yōu)化，盈利能力依然向好。從長期來看，隨著風(fēng)光裝機量的不斷增長，企業(yè)盈利也將不斷上升。我們堅持認(rèn)為，目前全行業(yè)的分紅收益率處于全市場較高水平，有充分的價值吸引力。

　　2、軍工行業(yè)：9 月閱兵后，板塊有所調(diào)整，本產(chǎn)品做了提前減倉，因此凈值波動不大。展望2026 年，隨著十五五規(guī)劃落地，軍工板塊有望迎來一次新的發(fā)展契機。因此，本產(chǎn)品依然維持了一定的倉位。

　　3、汽車行業(yè)：自 2020 年新能源快速發(fā)展以來，中國新能源汽車滲透率已經(jīng)超過了 50%，尤其是純電車發(fā)展迅速。進(jìn)入 2025 年，傳統(tǒng)燃油車汽車廠商，憑借自身在傳統(tǒng)油車方面積累的優(yōu)勢，研發(fā)出新一代插混電動車；不僅可油可電，而且適配不同路況，可以省油省電，差異化優(yōu)勢明顯，開始展現(xiàn)出強勁的增長勢頭。本產(chǎn)品在 2025 年下半年開始選擇投資了以插混模式為主的汽車廠商。

　　截至1月21日，萬家頤和A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為8.62%，位于同類可比基金612/1286；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為16.55%，位于同類可比基金782/1286；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為24.50%，位于同類可比基金818/1286；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為0.37%，位于同類可比基金1010/1286。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率為0.2725，位于同類可比基金967/1275。

　　截至1月21日，基金近三年最大回撤為31.07%，同類可比基金排名580/1264。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為21.43%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為90.27%，同類平均為72.57%。2024年一季度末基金達(dá)到93.77%的最高倉位，2019年上半年末最低，為1.78%。

　　截至2025年四季度末，基金規(guī)模為2.31億元。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年四季度末，基金十大重倉股分別是華電國際、浙能電力、奧特維、長城汽車、福能股份、華能國際、國電電力、中航光電、中航高科、華秦科技。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：萬家頤和A：2025年第四季度利潤698.96萬元 凈值增長率1.83%)

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